帝尔激光机构调研纪要

帝尔激光机构调研报告 调研日期:2023-10-30 武汉帝尔激光科技股份有限公司是一家专注于激光技术应用于高效太阳能电池行业的高科技企业。公司在武汉、无锡和以色列特拉维夫设有研发生产基地和全球研发中心,聚集了国家众多行业领军人才,构建了一支专业度高、创新能力强的国际化人才团队。公司致力于将激光技术应用于PERC、MWT、TOPCON等新型高效太阳能电池及组件技术,已成功将激光加工技术应用到全球多个国家和地区,成为全球PERC高效太阳能激光设备80%以上的市场份额的领导者,打破高科技垄断。帝尔激光的激光技术已被国内外知名光伏企业广泛应用,包括隆基股份、阿特斯阳光电力、通威股份、天合光能、晶科能源、爱旭太阳能、晶澳太阳能、韩华新能源、协鑫集成、尚德电力、东方日升和亿晶光电等。公司将继续秉承“帝造匠心,因尔不凡”的理念,提升产品质量和服务水平,发展成为在国际市场具备优势竞争力和品牌影响力的企业,成为国际激光技术发展的中坚力量。 2023-10-30 董事、副总经理段晓婷,财务总监、董事会秘书刘志波 2023-10-302023-10-30 电话会议公司会议室(线上电话会议) 天风证券股份有限公司 证券公司 - 东海证券股份有限公司 证券公司 - 莫尼塔(上海)信息咨询有限公司 其它 - 国金证券股份有限公司 证券公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 朱雀基金管理有限公司上海弘尚资产管理中心(有限合伙) 基金管理公司资产管理公司 -- 东北证券股份有限公司 证券公司 - 郑州云杉投资管理有限公司 投资公司 - 美国银行 其它 - 北京致顺投资管理有限公司 投资公司 - 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 深圳市领骥资本管理有限公司 资产管理公司 - 中国对外经济贸易信托有限公司 信托公司 - 上海朴信投资管理有限公司 投资公司 - 红塔证券股份有限公司 证券公司 - 北京森林湖资本管理有限责任公司 资产管理公司 - 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司- 上海益和源资产管理有限公司 资产管理公司 - 国信证券股份有限公司 证券公司 - 东兴基金管理有限公司 基金管理公司 - 长江证券股份有限公司 证券公司 - 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 资产管理公司 - 武汉美阳投资管理有限公司 投资公司 - FOUNTAINBRIDGE - - 上海盘京投资管理中心(有限合伙)投资公司- 北京高信百诺投资管理有限公司 投资公司 - 华西证券股份有限公司 证券公司 - 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙)投资公司- 银华基金管理股份有限公司基金管理公司- MorganStanley摩根士丹利-- 上海君和立成投资管理中心(有限合伙)投资公司- 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 - 财通证券股份有限公司 证券公司 - 西安清善企业管理咨询有限公司 其它 - 上海从容投资管理有限公司 投资公司 - 平安证券股份有限公司 证券公司 - 深圳望正资产管理有限公司 资产管理公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 广州创钰投资管理有限公司 投资公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 广发证券股份有限公司 证券公司 - 其他113家机构 - - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 上海晓煜商务信息咨询有限公司 其它 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 一、经营情况介绍 武汉帝尔激光科技股份有限公司(以下简称“公司”)主要从事各类激光设备的研发、生产和销售,目前主要服务于光伏行业,一直引领激光技术在光伏行业中规模化应用,并推动光伏发电的降本增效,2023年三季度,公司应用于TOPCon电池工艺的激光LIF技术,一经推出就获 得客户的认可并取得量产订单;在BC电池工艺上,头部公司宣布选择BC路线,有望带来BC电池新的机遇,公司今年应用于BC电池的激光技术已经取得10多吉瓦订单,继续引领光伏行业激光技术发展。 具体来说,2023年前三季度,公司技术研发、经营层面,取得了以下进展:(一)技术方面 公司多项新技术实现突破,在TOPCon、IBC、HJT工艺上,均有全新激光技术覆盖,展开来看: 在TOPCon电池工艺上,自上半年取得硼掺杂量产订单以来,公司三季度推出的激光LIF技术,一经推出便取得客户量产订单,三季度前已招标的产能大部分有望嵌入LIF设备,以提升电池的转换效率,而未来有望将形成硼掺杂+LIF的标配工艺,进一步提升了激光在TOPCon电池工艺的应用空间和价值量。 在BC电池工艺上,头部公司宣布选择BC路线,有望带来BC电池新的机遇,公司今年应用于BC电池的的激光技术已经取得10多吉瓦订单,继续引领光伏行业激光技术发展。 在HJT电池工艺上,公司的LIA激光修复技术今年获得欧洲客户2GW订单。 组件方面,公司正在研发的全新激光焊接工艺,可以简化生产工艺,减少电池片的损伤,提高焊接质量,目前正在客户验证中。 除光伏领域之外,在显示面板行业,公司的激光修复、激光剥离等工艺,均开展了研发和样机试制;在半导体晶圆制造及封装领域,公司已开展IGBT/SiC激光退火、晶圆激光清洗/减薄、晶圆激光隐切等相关技术的研发;在消费电子领域,公司已开展TGV激光微孔工艺的研发,并已完成小批量订单交付。 (二)经营方面 2023年前三季度完成营业收入11.52亿元,同比增长9.40%,实现净利润3.39亿元,同比增长0.93%,前三季度经营活动产生的现金流量净额5.38亿元,同比增长58.03%。 毛利率方面,2023年前三季度毛利率48.78%,同比增长1.86个百分点,公司毛利率一直维持相对较高的水平并持续提升,体现出公司较高的技术壁垒。 2023年前三季度,公司累计研发支出1.61亿元,同比增长73.86%,占收入比重14.02%,同比增加了5.20个百分点,公司进一步加大了技术研发的投资力度,为公司未来的发展提供了动力。 2023年前三季度净利润率29.48%,与2022年同期相比略有下降,主要由于研发费用的增加所致。 截至2023年9月30日,公司存货16.71亿元,较年初的8.58亿元,增加了94.72%;公司合同负债16.58亿元,相较年初的7.25亿元,上升了128.69%,主要为2023年前三季度订单增加所致。 截至2023年9月30日,公司资产负债率53.29%,相较上年末的43.08%,上升了10.21个百分点,主要为合同负债增加所 致,整体而言,公司的长期偿债能力是非常稳健的,同时,2023年三季度公司的流动比率和速动比率分别为2.27和1.60,体现了较强的短期偿债能力。 二、投资者互动主要内容 1、请问截至三季报公司TOPCon的硼掺杂和LIF设备订单取得情况。 答:截至2023年三季报披露之日,公司今年TOPCon激光掺杂设备新签合同500GW+,LIF设备一经推出就获得客户的认可并取得量产订单。 LIF技术可以有效提升电池片的光电转换效率在0.2%以上,部分客户反馈提效在0.3%以上。2、2023年三季度收入结构和占比情况。 答:2023年三季度收入包括PERC、TOPCon和BC业务,收入结构和占比,我们没有做拆分。 3、公司在BC技术路线上激光应用表现突出,请问公司BC激光核心壁垒是什么? 答:我们认为,激光在光伏行业的应用最核心的是激光工艺部分,首先,基于我们对各种电池工艺路线的了解,潜心研究激光在光伏上的应用 ,加上我们提供给客户的是定制化激光器;其次,自公司成立以来,公司一直专注于激光在光伏领域的应用,公司组建了激光应用研发专业团队。 4、公司应用于BC组件激光设备技术及进展。 答:公司全新激光焊接工艺,可以简化生产工艺,减少设备投资额,减少电池片的损伤,提高焊接质量。公司现已交付量产样机,目前在验证 中。5、请问三季度其他收益增加的原因。 答:其他收益增加主要是政府补助带来的增长,前2个季度收到补助金额少,第3季度收到的多一些,对本期业绩影响略微大一点。6、请问在钙钛矿电池上公司激光工艺的应用。 答:钙钛矿的膜层往上依次为TCO层、钙钛矿层、电极层,公司激光在每一层都有相应的应用,同时,还可以考虑在边绝缘上的应用。我们一直保有钙钛矿激光技术储备,2022年公司已有钙钛矿工艺设备订单的交付。 7、请问在钙钛矿电池上公司激光设备主要用什么类型激光器。 答:近年来,钙钛矿电池工艺发展较快,今年有些光伏厂商也有扩产计划。钙钛矿中的激光器,应用在不同的膜层,材料差异大,不同的客户 ,工艺也不尽相同,超快、普通激光器都可能有涉及相关的应用。8、请问公司在订单增加的情况下,在人员和产能方面如何规划。 答:今年以来,公司技术研发人员、生产人员、设备调试人员等一直在做扩充和储备;产能方面,公司产能有一定弹性,一方面,公司通过租赁和新建房产来缓解生产场地不足状况,其次,公司将非核心部件模块化,通过外协增加公司产能,目前能满足客户提出的扩产需求。 接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。