慕思股份机构调研纪要

调研日期: 2023-10-27 慕思健康睡眠股份有限公司成立于2004年,致力于人体健康睡眠研究,专业从事整套健康睡眠系统的研发、生产和销售,在业内创新打造了“量身定制个人专属的健康睡眠系统”。目前,慕思线下睡眠体验馆已覆盖全球20多个国家和地区,为千万客户提供健康睡眠体验。慕思致力于为人们提供高品质、个性化的健康睡眠产品和服务,让人们拥有更好的睡眠体验和更健康的生活方式。 一、董事会秘书赵元贵介绍公司经营情况 (一)2023年前三季度主要财务指标 2023年1-9月,公司实现营业收入38.05亿元,同比下降8.38%;实现归属于上市公司股东的净利润5.18亿元,同比增长21.44%;经营活动产生的现金流量净额12.84亿元,同比增长12.69倍;毛利率50.79%,同比增长4.32pct;净利率13.62%,同比增长3.34pct。 2023年1-9月,公司销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为9.99/2.22/1.35/-0.45亿元,较上年同期分别增长-4.93%/-6.43%/25.17%/-594.94%。 截至2023年9月30日,公司总资产为71.40亿元,同比增长22.78%;归属于上市公司股东的所有者权益为44.81亿元,同比增长2.77%。 (二)2023年第三季度主要财务指标 2023年Q3,公司实现营业收入14.06亿元,同比增长0.33%,剔除欧派直供业务影响后同比增长16.74%;实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比增长37.43%;毛利率50.98%,同比增长3.70pct;净利率11.57%,同比增长3.12pct。 (三)2023年前三季度经营分析 2023年前三季度收入略降但净利润大幅提升的原因:①营业收入同比下降主要系终端消费恢复不及预期导致渠道订单下滑,以及公司终止直供欧派苏斯品牌业务共同影响所致,若剔除直供欧派业务影响,营业收入同比增长4.88%;②低毛利直供欧派业务的减少以及高毛利新品的推出带来的产品结构优化、原材料价格同比下降、精减低效产品等因素共同影响下,毛利率显著提升,同比增长4.32pct;③通过精益化管理,持续降本增效显著,期间费用同比下降。 二、交流环节 1、2023年前三季度公司各渠道营收情况及变动原因分析。 回复:2023年1-9月,公司经销/电商/直供/直营渠道实现收入分别为28.99/6.40/1.42/1.03亿元,同比分别变动4.70%/23.35%/-76.57%/-54.37%。①经销渠道营收增速由负转正,主要系公司积极推行套餐销售策略、推出各项促销活动以及门店重装形象提升等带动销售增长所致;②电商渠道营收大幅增长,主要系公司持续加大对天猫、京东、抖音三大主要电商渠道的资源投入,加大短视频直播种草引流活动力度,以及新爆品推出等共同影响所致;③直供渠道营收大幅下降,主要系公司终止直供欧派苏斯品牌业务所致;④直营渠道营收大幅下降,主要系公司将上海、深圳等地的直营门店业务转经销商经营所致。 2、2023年前三季度研发费用及财务费用较去年同期变动幅度较大,具体原因是什么? 回复:2023年1-9月,公司研发费用/财务费用分别为1.35/-0.45亿元,较上年同期分别增长25.17%/-594.94 %。研发费用增长,主要系公司持续加大定制家居及智慧睡眠业务研发投入所致。财务费用大幅减少,主要系公司积极推行降本增效措施,提高银行承兑汇票结算比例,提升资金使用效率;募集资金到账;部分经销商短期授信和直供欧派业务减少导致应收账款减少,综合使得公司现金流有较大幅度增长,银行利息收入增加所致。 3、截止2023年9月30日,公司账面货币资金为38.08亿元,现金较为充足,但仍有未偿还短期借款1.93亿元,请问借款用途是什么? 回复:为保障资金收付的高效和提高资金使用效益,公司向银行申请了具有融资成本优势的短期借款,充裕公司流动资金的同时也保持了与银行良好的授信合作关系。 4、公司2023年V6大家居门店新开店情况,公司门店重装情况,以及公司整体门店情况如何? 回复:报告期内,公司采取稳健、有质量的开店模式,以提高门店店效、人效,提高客单值。截止报告期末,公司2023年新开V6大家居门店110家、重装门店663家,整体门店数量微增。 5、公司2023年四季度经营计划? 回复:2023年四季度,公司将通过一系列联合营销活动、双十一/双十二大促、多维度经销商赋能等,全力保增长、促有质量的发展,预计2023年四季度将延续3季度环比持续增长的态势。 本次投资者调研活动采取线上及现场会议形式,其中线上参会者无法签署调研承诺函。但在交流活动中,我公司严格遵守相关规定,保证信息披露真实、准确、及时、公平,没有发生未公开重大信息泄露等情况。