1Q23 SaaS 公共市场更新

On-DEMANDWEBINARFEATURING 观看我们的网络研讨会，了解如何最大化 您的SaaS估值与销售和营销克里斯·克里斯科 CEO,Buildout 无论您的业务处于哪个阶段，都要建立强大的市场引擎 可能是一个关键的优先事项；72%的组织将管道生成作为他们的根据Gartner的说法，排名第一。 听取有关如何优化销售和营销策略的可操作见解 建立更有价值的业务。SaaS销售负责人小组讨论： 安德里亚·皮茨PTC高级副总裁Velocity全球销售 ●您可以利用的销售和营销最佳实践 ●常见的陷阱以及如何避免它们乔希·施瓦茨 OperatingPrincipal,Headof ●如何通过强劲的销售和 营销运营 销售加速实践,生长因子 现在观看 你期望的诚实，你应得的价值。 我们经验丰富的并购团队顾问了解价值驱动因素。 SEG提供了有关如何使您的公司对买家更具吸引力的见解 你准备好卖了。然后我们会把最好的政党带到谈判桌上，处理谈判，然后 30+ 管理尽职调查，以便您获得最佳结果。多年经验 我们努力创造竞争 有必要获得更高的价格更好的交易条件。 我们的团队建议引导& 财政支持的软件企业家 想要出售全部或多数权益的人，战略买家或私募股权 投资者。我们的高接触流程支持 我们的服务包括： ●战略并购 ●多数资本化 ●Divestitures ●董事会咨询 Billions 在骨料中交易价值 数千 你在并购过程的每个阶段。 联系我们买方关系 softwareequity.com 专注于 卖方并购咨询服务 B2B软件公司 softwareequity.com4 我们的并购成功故事 软件股权集团建立在出色的结果和热情的基础上客户参考。我们的并购故事是了解 前SEG客户自己的并购过程。 softwareequity.com 5 特里·丹纳,CEO 约克·鲍尔,CEO 克里斯·阿特金森,CEO 观光计划 MoxiWorks IMS SaaS公共市场更新 1Q23SaaS公共市场更新 softwareequity.com6 softwareequity.com 7 ●23年第1季度SEGSaaS指数的企业价值/收入倍数中位数比上一季度提高11%，至6.0倍。倍数有企稳并开始反弹，经历了过去24年不可持续的上涨带来的重大市场调整 months. ●运营效率已成为当前市场上许多SaaS企业的首要考虑因素。随着市场不确定性的持续存在，收入增长最高类别的公司的SaaS指数分布同比从32.1%下降到15.5%。 ●Capital-高效增长取代了“不惜一切代价增长”的心态随着许多投资者涌向更耐用、高质量的资产。与利润最高的队列相比，无利可图的企业的企业价值/收入倍数中位数同比下降了47%，这跌幅较小（23%）。 ●根据40的加权规则，该指数中超过60%的公司公布的企业价值/收入倍数中位数为11.3倍,超越中位数为88%。 ●摩根士丹利资本国际（20.6倍）、雪花（20.4倍）和Cloudflare（18.9倍）在企业价值/收入基础上领先SEGSaaS指数。 请伸出手有任何问题或讨论我们的相关市场见解。 Additions 包括已经 由于IPO，SPAC被添加到指数中收购，或从 基于许可证的SaaS模型 UPOMINGINDEXADDITIONS 包括最近 已经上市，但被排除在本季度指数由于缺乏 公开财务数据 REMOVALS 包括已经 由于以下原因从索引中删除收购 softwareequity.com8 我们的Q1SEGSaaS指数包括116家主要通过云提供解决方案的上市公司(1)。该指数每季度取决于收购、IPO、现成的财务数据和商业模式的变化。 测量 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 EV/TTM收入 9.9x 7.2x 6.5x 5.4x 6.0x EV/NTM收入 8.1x 6.1x 5.8x 5.1x 5.3x 企业价值/息税折旧及 50.6x 41.4x 41.8x 42.6x 41.7x 摊销前利润 40.9x 31.6x 27.3x 25.3x 26.1x 毛利率 71.7% 71.6% 71.5% 71.5% 71.5% 息税折旧及摊销前利润率 -4.8% -6.5% -9.2% -6.9% -7.7% 净收入利润率 -18.1% -18.6% -21.2% -20.3% -17.6% TTM收入增长 28.8% 28.5% 27.4% 25.6% 22.7% TTM总收入（百万） $506.8 $543.4 $606.0 $631.6 $656.9 TTM息税折旧及摊销前利润增 20.8% 18.8% 13.3% 21.7% 13.8% SEGSaaS指数中位数指标 EV/TTMCFO 长 TTM总息税折旧及摊销前利润 （M） FCF保证金 现金和Eq（M） -$24.9 $311.55.5% -$31.1 $297.74.4% -$38.7 $261.32.0% -$38.7 $263.91.2% -$40.0 $239.03.2% （1）SEGSaaS指数中的公司可能采用基于订阅或交易的定价模式。 softwareequity.com9 以技术为重点的指数在2023年开局令人印象深刻，因为1月份看到了纳斯达克综合指数和SEGSaaS的中位数股价指数分别提高20.5%和16.6%。SaaS指数在23年第1季度结束时，股价中位数同比增长10.5%，a 在整个2022年经历了持续的波动之后，许多公开交易的SaaS业务出现了稳定的有希望的迹象。As 通胀放缓，利率趋于稳定，SaaS股票可能会继续显示出超过2022年低点的上行空间。 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 道琼斯标准普尔500 指数 纳斯达克SEGSaaS指数 16.8% 10.5% 7.0% 0.4% -10.0% -20.0% -30.0% 一月二月三月 softwareequity.com10 SEGSaaS指数：TTM收入增长率分布（1） 收入表现 该指数的TTM总收入在 1Q23，增长率为22.7%（低于1Q22的28.8%）。在 23年第1季度，该指数中15.5%的公司收入增长更多 18.1% 1Q221Q23 25.0%25.5%24.1% 17.2% 32.1% 在TTM基础上超过40%，而一年前为32.1%。SaaS 企业已经将注意力从“不惜一切代价增长”转移到了在不断增加的资本成本和对现金的敏感性中的心态在当前环境中燃烧。因此，超过一半的 13.2% 13.2% 16.0%15.5% 索引现在驻留在10-30%的队列中。 <=10%>10% <=20% >20% <=30% TTM收入增长 >30% <=40% >40% $700.0 TTM收入表现-季度 $606.0 $631.6 $656.9 40.0% $600.0 $500.0 $400.0 $300.0 $200.0 $100.0 $0.0 $506.8 $543.4 35.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 1Q222Q223Q224Q221Q23 （1）标志对应1Q23数据。 softwareequity.com11 SEGSaaS指数：公共市场倍数–每月TTM（1） 自COVID驱动的软件繁荣最初下降以来，该指数的企业价值/收入倍数中位数已经趋于稳定。然而，1Q23 由于不稳定事件(最近的地区性银行倒闭、加息等)导致每月波动性增加 投资者不确定性的催化剂。尽管如此，2月份的6.3倍企业价值/收入是自2022年8月，及自11月以来，倍数总体呈正趋势。 8.9x 7.0x 6.6x6.5x6.3x 6.1x6.0x5.8x 5.4x 5.2x5.3x 5.5x AprilMayJune七月八月September十月十一月十二月一月二月三月 (1)月度中位数EV/TTM收入倍数，通过查找整个月的中位数企业价值，除以最后可用的TTM收入数字得出。TTM收入基于最后一个 可用的财务报表，可能拖欠四分之一。 softwareequity.com12 SEGSaaS指数：EV/TTM收入多次分配（2） 公开市场倍数1Q221Q23 该指数的企业价值/收入倍数中位数为6.0倍，代表11% 增长超过4Q22。1Q23经历了今年的首次反弹最近几个季度季度企业价值/收入倍数中位数从2021年不可持续的水平稳定下来。分布 的指数也发生了变化，在 最高估值队列(比15倍更显著)和 小于10倍的公司。预计这种分布变化将是一些该指数近年来飙升的倍数得到了更接近的修正 22% 42% 39% 31% 22% 16% 25% 3% 历史规范。 <=5.0x>5.0x <=10.0x 企业价值/收入 >10.0x <=15.0x >15.0x EV/TTM收入倍数-季度（1） 9.9x 7.2x 6.5x6.0x 5.4x 1Q222Q223Q224Q221Q23 (1)季度EV/TTM收入倍数是通过查找整个企业价值的中位数得出的季度，除以最后可用的TTM收入数字。TTM收入基于最后可用的财务报表，可能来自之前的一个季度。 (2)徽标对应于1Q23数据。 softwareequity.com13 SEGSaaS指数：财务表现 最近几个季度的营业比率中位数略有下降，因为许多公开交易的SaaS业务都将目光投向了改善运营效率。季度利润率中位数表现保持相对稳定；然而，23年第1季度，免费 现金流利润率，可能是由于对运营现金流的日益关注。 中位数操作比率中值利润率表现 S&M（占收入的百分比） 研发（占收入的百分比）G&A（占收入的百分比）毛利率息税折旧及摊销前利润净收入利润率FCF保证金 率 39.4% 40.1% 39.7%38.5%37.7% 71.7%71.6%71.5%71.5%71.5% 23.9% 24.9% 25.7%24.8%23.9% 18.8% 18.3% 18.0% 18.6% 17.1%5.5%4.4% 2.0%1.2% 3.2% -4.8% -6.5% -9.2% -6.9% -7.7% -18.1% -18.6% -21.2% -20.3% -17.6 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 % softwareequity.com14 SEGSaaS指数：公共市场倍数 在中位数基础上，该指数中的公司收入增长30%或更高，公布的企业价值/收入倍数高于更广泛的指数。收入增长最快的公司超过指数中位数，达到令人印象深刻的73%。公司的可持续、高效增长 该指数的估值远高于“不惜一切代价的增长”。专注于更安全的现金-在更广泛的经济环境中创造资产 不确定性表现为，与22年第一季度相比，23年第一季度EBITDA低于20%的公司的企业价值/收入大幅下降。这些较高的现金消耗业务因其在1Q22的出色增长而获得回报，并在1Q23受到了不成比例的影响。 EV/TTM收入与TTM收入增长EV/TTM收入与TTM息税折旧及摊销前利润率 1Q221Q231Q221Q23 4.6x 3.0x 5.7x 5.1x 8.0x 5.7x 9.8倍 6.9x 15.6x 10.4x 9.8倍 5.2x 10.8x 8.2x 5.8x5.4x 11.1x 8.6x <=10% >10% >20% >30% >40% <=0% >0% >10% >20% <=20% <=30% <=40% <=10% <=20% TTM收入增长TTM息税折旧及摊销前利润 率 softwareequity.com15 毛利率(GPM)1Q221Q23 强劲的毛利率通常表明有更大的能力 34.5%32.8% 企业要实现规模盈利，因此受到高度重视 在今天的市场。该指数的数量略有增加 26.7% 23.