2023年三季报点评：Q3归母净利润同比+36%，在手订单饱满

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公司发布2023年三季报，营收同比增长53%，归母净利润同比增长36%。受益于新品进口替代推进、下游客户拓展、前期订单逐步落地，公司业绩增速稳健。截至2023年Q3末，公司在手订单超32亿元，位于历史高位，存货、合同负债增速稳健。毛利率同比基本持平，费控能力维持稳定。公司为国内泛半导体工业电源龙头，光伏、半导体国产替代持续突破，充电桩随产能释放快速起量，看好业绩成长性。公司发布限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予不超过251万股，约占公司总股本1.14%。我们调整公司2023-2025年归母净利润为4.6（原值4.8）/6.0（原值6.3）/8.2（原值8.5）亿元，当前市值对应PE为24/18/14倍，维持“增持”评级。