ETF周报：沪深300ETF净申购近160亿元，ETF融资余额显著攀升

证券研究报告|2023年10月30日 ETF周报 沪深300ETF净申购近160亿元，ETF融资余额显著攀升 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年10月23日至2023年10月27日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.41%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为1.72%，收益最高。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为4.48%，收益最高。按主题进行分类，医药ETF涨跌幅中位数为4.57%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购154.88亿元，总体规模增加358.61亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为158.99亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为15.06亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为24.46亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、新能车、5GETF的估值分位数相对较低。与前周相比，芯片、医药ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的477.28亿元上升至493.43亿元，融券余量由前周的55.24亿份上升至56.54亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和沪深300ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立3只ETF，为富国纳斯达克100ETF、石油ETF和黄金股ETF。本周将有5只ETF开始发行，分别为国泰中证机器人ETF、华夏上证科创板100ETF、广发中证港股通非银行金融主题ETF、易方达上证科创板100ETF以及华泰柏瑞上证科创板100ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华 021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《多因子选股周报-成长因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额9.27%》——2023-10-29 《主动量化策略周报-微盘股持续强势，成长稳健组合年内超股基指数17.72%》——2023-10-28 《港股投资周报-港股精选组合今年以来相对恒生指数超额收益 1.28%》——2023-10-28 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第118期）》 ——2023-10-27 《私募基金周报-上周中证1000指增私募超额中位数0.66%，百亿私募调研聚焦医药板块》——2023-10-25 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结11 附录11 附录一：板块ETF列表11 附录二：主题ETF列表17 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231027）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231027）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231027）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231027）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231027）10 图21：板块ETF列表12 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF9 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 10月23日晚间，中央汇金公司公告买入ETF，并将在未来继续增持。以往历史上，汇金公司共两次公开宣布购买指数ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日，从行为效果来看，此前两次增持后上证指数在3个月内均出现超过20%的最大阶段涨幅，建议关注部分宽基ETF的底部机会。 中国9月规模以上工业企业利润同比增长11.9%，较8月略有下滑；前三季度利润总额同比下降9.0%，降幅较1-8月收窄2.7个百分点。从量价表现来看，工业企业增加值增速持平，PPI降幅继续收窄，工业企业收入继续改善；结构上，采矿业利润降幅收窄，制造业和公用事业利润增速回落。 10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元，资金将重点用于灾后恢复重建，重点防洪治理工程等八大方面，建议关注基建板块ETF相关投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年10月23日至2023年10月27日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.41%，创业板类、沪深300、中证500、上证50、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为1.72%、1.53%、1.26%、1.22%、0.01%。跨境型、债券型、商品型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为1.28%、0.10%、0.08%、0.02%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中消费、周期、科技、大金融板块ETF的涨跌幅 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 中位数分别为4.48%、1.28%、1.07%、0.48%。按热点主题进行分类，股票型ETF中医药、军工、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为4.57%、3.00%、1.88%，表现相对强势，银行、AI、证券ETF的涨跌幅中位数分别为-0.36%、-0.07%、1.00%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13629亿元、2724亿元、2489亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为672亿元、299亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2457亿元、1435亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1419亿元、787亿元、721亿元、652亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231027）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231027） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1829亿元，消费板块ETF规模次之，为1526亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1033亿元、913 亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为 963亿元、910亿元、710亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231027）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231027） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购154.88亿元，总体规模增加358.61亿元；货币型ETF净赎回3.70亿元，总体规模减少3.33亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为158.99亿元，其规模增加196.44亿元；中证500ETF净赎回最多，为48.45亿元，其规模减少40.29亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为15.06亿元，其规模增加77.90亿元；周期ETF净赎回最多，为3.61亿元，其规模增加10.85亿元。按热点主题来看，上周医药ETF净申购最多，为24.46亿元，其规模增加62.02亿元；银行ETF净赎回最多，为0.34亿元，其规模减少0.88亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为158.99亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为15.06亿元；按热点主题来看，医药ETF净申购最多，为24.46亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于40.36%、9.39%、34.10%、 0.58%的分位数水平，市净率分别处于40.36%、9.39%、34.10%、0.58%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于3.56%、3.56%的分位数水平。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于0.74%、95.72%、7.41%、53.62%的分位数水平，其市净率分别处于0.74%、95.72%、 7.41%、53.62%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经