恒顺醋业发布了2023年前三季度报告,业绩略低于预期,但费投管控良好。总营收为16.38亿元,归母净利润为1.38亿元,利润端略承压。毛利率下降主要系产品结构变化所致,费用端销售费用率和管理费用率有所下降。醋系列重拾增长,经销商开拓稳步推进。预计公司长期的超额收益。维持“买入”投资评级。风险提示包括宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、产能扩张不及预期、企业改革不及预期、区域拓展不及预期等。
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