2023年11月十大金股

证券研究报告：策略报告 2023年10月29日 大盘指数 策略观点 4000 13000 12000 2023年11月十大金股 300011000 2000 上证指数深证成指 10000 9000 主要观点 十一月十大金股：劲仔食品、温氏股份、广立微、千方科技、华利集团、派斯林、索通发展、天顺风能、松原股份、明新旭腾。 受巴以冲突引发市场避险情绪升温，以及美债收益率持续高位运行压制市场风险偏好等扰动影响，10月A股市场整体出现了明显调整，各大指数均显著下跌。板块方面也呈现普跌态势；申万一级行业中仅汽车和电子行业上涨，美容护理、通信、社会服务等行业跌幅居前。 中小100创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:杨柳 SAC登记编号:S1340523040002 Email:yangliu@cnpsec.com 研究助理:段利强 SAC登记编号:S1340122070041 Email:duanliqiang@cnpsec.com 《内外流动性收紧，右侧交易等待情绪修复》-2023.10.22 展望后市，我们认为利好因素正在持续汇集，一是政策面有望持续发力。政治局会议后稳经济与活跃资本市场政策频出，降低印花税、限制减持、松绑一线城市楼市等一系列实质性利好政策密集出炉；同时，月末中央财政积极发力，增发一万亿国债用于灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，增发国债释放出明显的政策加码信号。此外，汇金也积极出手增持四大行与ETF，后续政策面有望进一步发力。二是经济数据出现改善。我国9月制造业PMI重回扩张区间，产需继续回暖；三季度GDP增速也超出市场预期，经济呈现稳步复苏；此外，工业企业利润累计增速降幅持续收窄，9月工业企业利润增速仍然保持高位，整体工业企业利润也延续增长态势。三是中美关系有所缓和。近期习总书记会见美国加州州长、王毅外长同布林肯和拜登会谈，均显示中美关系正在走向缓和，后续APEC峰会或是验证中美关系改善预期的验证窗口。除此之外，外围扰动对市场的影响或将减弱，美国三季度经济增速虽超出市场预期，但核心PCE数据显示美国通胀在环比降温，11月美联储暂停加息概率较高，美债收益率上行风险或得到缓解。整体来看，在众多利好因素支持和外部扰动边际减弱的情况下，我们认为市场在经历震荡筑底后有望迎来阶段性修复，后续市场行情或偏向乐观。 9000 3000 8000 2000 7000 6000 1000 近期研究报告 研究所 配置方面，短期建议关注受益于中美关系改善与出口链修复的纺织服装、汽车零部件等板块；同时，建议关注自主可控创新的华为产业链，包括消费电子、卫星互联网、5.5G、华为汽车以及半导体等方向；此外，建议关注调整已较为充分且受减肥药、支原体肺炎等催化的医药生物板块。 风险提示： 经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。 目录 1十一月十大金股汇总4 2十一月策略配置观点4 3十一月十大金股明细5 3.1食品饮料——劲仔食品（003000.SZ）5 3.2农业——温氏股份（300498.SZ）6 3.3电子——广立微（301095.SZ）7 3.4计算机——千方科技（002373.SZ）8 3.5纺织服装——华利集团（300979.SZ）8 3.6机械——派斯林（600215.SH）8 3.7有色——索通发展（603612.SH）9 3.8电新——天顺风能（002531.SZ）10 3.9汽车——松原股份（300893.SZ）10 3.10汽车——明新旭腾（605068.SH）11 4风险提示11 图表目录 图表1：十一月十大金股汇总4 图表2：食品饮料——劲仔食品（003000.SZ）6 图表3：农业——温氏股份（300498.SZ）6 图表4：电子——广立微（301095.SZ）7 图表5：计算机——千方科技（002373.SZ）8 图表6：纺织服装——华利集团（300979.SZ）8 图表7：机械——派斯林（600215.SH）9 图表8：有色——索通发展（603612.SH）9 图表9：电新——天顺风能（002531.SZ）10 图表10：汽车——松原股份（300893.SZ）10 图表11：汽车——明新旭腾（605068.SH）11 1十一月十大金股汇总 自上而下，结合各行业月度组合，十一月十大金股如下： 图表1：十一月十大金股汇总 行业 证券名称 证券代码 对口分析师 食品饮料 劲仔食品 003000.SZ 蔡雪昱 农业 温氏股份 300498.SZ 王琦 电子 广立微 301095.SZ 吴文吉 计算机 千方科技 002373.SZ 孙业亮 纺织服装 华利集团 300979.SZ 李媛媛 机械 派斯林 600215.SH 刘卓 有色 索通发展 603612.SH 李帅华 电新 天顺风能 002531.SZ 王磊 汽车 松原股份 300893.SZ 白宇 汽车 明新旭腾 605068.SZ 白宇 资料来源：中邮证券研究所 2十一月策略配置观点 受巴以冲突引发资本市场避险情绪升温，以及美债收益率持续高位运行压制市场风险偏好等外围扰动影响，10月A股市场整体出现了明显调整，各大指数均显著下跌。板块方面也呈现普跌态势；申万一级行业中仅汽车和电子行业上涨，美容护理、通信、社会服务等行业跌幅居前。 展望后市，我们认为利好因素在持续汇集，一是政策面持续发力。政治局会议后稳经济与活跃资本市场政策频出，降低印花税、限制减持、松绑一线城市楼市等一系列实质性利好政策密集出炉，同时，月末中央财政也积极发力，增发一万亿国债用于灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，增发国债释放出明显的稳增长政策加码信号。此外，汇金也积极出手增持四大行与ETF，后续政策面有望进一步发力。二是经济数据开始出现改善。我国9月制造业PMI重 回扩张区间，产需继续回暖；三季度GDP增速也超出市场预期，经济呈现稳步复苏；此外，工业企业利润累计增速降幅持续收窄，9月工业企业利润增速仍然保持高位，整体工业企业利润也延续增长态势。三是中美关系有所缓和。近期习总书记会见美国加州州长、王毅外长同布林肯和拜登会谈，均显示中美关系正在走向缓和，后续APEC峰会或是验证中美关系改善预期的验证窗口。除此之外，外围扰动对市场的影响或将减弱，美国三季度经济增速虽超出市场预期，但核心PCE数据显示美国通胀在环比降温，11月美联储暂停加息概率较高，美债收益率上行风险或得到缓解。整体来看，在众多利好因素支持和外部扰动影响边际减弱的情况下，我们认为市场在经历震荡筑底后有望迎来阶段性修复，后续市场行情或偏向乐观。 配置方面，短期建议关注受益于中美关系改善与出口链修复的纺织服装、汽车零部件等板块；同时，建议关注自主可控创新的华为产业链，包括消费电子、卫星互联网、5.5G、华为汽车以及半导体等方向；此外，建议关注调整已较为充分且受减肥药、支原体肺炎等催化的医药生物板块。 3十一月十大金股明细 3.1食品饮料——劲仔食品（003000.SZ） 图表2：食品饮料——劲仔食品（003000.SZ） 预测盈利及估 值 EPS22A EPS23E EPS24E EPS25E PE22A PE23E PE24E PE25E 0.28 0.41 0.56 0.71 40 27.00 20.00 16.00 投资逻辑 大单品矩阵清晰、品牌势能持续累积，业绩有望进一步上行。1）小鱼干原材料稳定、高价库存已于上半年消化完毕，从下半年新鱼汛期采购价格来看较去年高点呈下行趋势，成本端如期改善、毛利率预期平稳，同时公司启动品牌升级战略，在西安试点高端小鱼产品，目前反馈积极；2）公司产品矩阵清晰聚焦，从产品工艺、配方、包装等多方面不断升级迭代鹌鹑蛋产品，打通产业链上下游，一方面加强与上游养殖合作、保证原料品质与稳定性，另一方面通过鹌鹑蛋打开散称渠道，不断加强终端铺货率。3）大包装战略持续推进，产品升级后将抬升出厂价、解决渠道拓展痛点，从量价两方面推 动收入端提速。 催化剂 原材料波动风险去化、零食量贩渠道覆盖面更加全面、鹌鹑蛋大单品潜质较高 主要风险点 食品安全风险；下游需求不及预期 未来一个月重大事项 无 对应已发布的报告名称与时间 《Q3收入超预期，大单品策略持续发力》20231025 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.2农业——温氏股份（300498.SZ） 图表3：农业——温氏股份（300498.SZ） 预测盈利及估 值 EPS22A EPS23E EPS24E EPS25E PE22A PE23E PE24E PE25E 0.8 -0.59 0.76 0.84 23.2 -31.46 24.42 22.10 投资逻辑 1、行业：产能去化加速，明年周期有望好转。一方面近年来以阿，行业已经经历了历史最长亏损时间，企业资金压力大，纷纷缩减资本开资。另一方面，非瘟疫情长期困扰，进入秋冬季节，北方疫病再起，或进一步加速产能去化。2、公司：降本增效持续推进，抗风险能力强。1）猪：出栏量稳，成本持续下降。公司23年出栏2600万头无压力，预计24年出栏3000万头左右。同时公司当前养猪 成本8.1元/公斤，处于行业前列。同时公司现金流状况相对较好，进一步增强抗风险能力。2）鸡： 最大的黄羽鸡养殖企业，随着四季度消费旺季到来，肉鸡业务有望持续维持较好盈利。 催化剂 产能去化超预期、猪价快速上涨 主要风险点 原材料价格上涨风险，感染疫病风险 未来一个月重大事项 无 对应已发布的报告名称与时间 《量增价涨成本降，三季度业绩扭亏——温氏股份（300498.SZ）2023年三季报点评》2023-10-25 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.3电子——广立微（301095.SZ） 图表4：电子——广立微（301095.SZ） 预测盈利及估值 EPS22A EPS23E EPS24E EPS25E PE22A PE23E PE24E PE25E 0.61 0.98 1.49 2.45 101.00 63.00 41.00 25.00 投资逻辑 围绕着成品率提升解决方案逐渐衍生产品矩阵。公司产品包括制造类EDA软件、电路IP、电性测试和半导体的数据分析系统，同时公司拓展PCM、CMP等，又收购亿瑞芯进军设计类EDADFT，进军芯片设计公司，完善良率提升方案布局。 软硬件协同优势不断凸显。公司的WAT测试机主要用于晶圆电性测试，20/21/22年分别销售6/20/51台，在此基础上，公司拓展PCM：在工艺开发周期应用场景中，通过硬件设备进入量产线的协同优势，持续扩展软件的应用场景至量产线，目前该方案已经在多家产线验证优化，部分产线进入应用交 付。明年预计软硬件协同优势将逐渐凸显。 催化剂 关键客户不断下单 主要风险点 技术开发的风险；行业发展放缓的风险；客户集中度较高的风险；规模扩张带来的风险；收入季节性 波动的风险。 未来一个月重大事项 无 对应已发布的报告名称与时间 《23Q2扭亏为盈，软硬件协同优势不断凸显》2023-8-29 资料来源：同花顺iFinD，Wind，中邮证券研究所 3.4计算机——千方科技（002373.SZ） 图表5：计算机——千方科技（002373.SZ） 预测盈利及估 值 EPS22A EPS23E EPS24E EPS25E PE22A PE23E PE24E PE25E -0.31 0.4 0.53 0.61 — 28.46 21.69 18.89 投资逻辑 1）业务拓展顺利，业绩加速恢复。公司前三季度实现营业总收入52.52亿元，同比增长8.41%；实现归母净利润3.24亿元，同比增长273.16%。现金流显著改善，Q3单季度经营活动现金流净额为3.55亿元，同比增长62.84%。2）政府招标回暖，新项目陆续中标。目前，公司的高速公路和城市交通订单在手数量逐步增多，环比改善，特别是较大规模项目增多，例如公司7月份中标拉萨市