食品饮料行业周报：继续看好白酒反弹，关注财报季预期差标的

本周食品饮料行业整体表现平稳，白酒板块上涨主要受益于国债增发政策刺激整体市场信心。大部分白酒企业发布三季报，多数酒企业绩符合预期，高端板块表现仍稳健，其中五粮液业绩超预期；次高端板块表现分化，其中山西汾酒作为清香龙头高质量增长；地产酒板块表现具备韧性，普遍实现较好增长。我们认为板块全年环比向好趋势不改，消费力整体疲软下板块韧性已有所体现，短期观察春节开门红动销情况，长期注重消费力复苏与商务场景恢复，继续重点推荐2+4+4产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+珍酒李渡+迎驾贡酒+今世缘+金徽酒，关注洋河股份和古井贡酒。建议关注有边际改善以及三季报表现良好的个股，现阶段重点推荐3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+速冻三杰（安井食品+千味央厨+三全食品）+预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+莲花健康）。维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

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