业绩环比提升，期待产能进一步释放

路德环境发布2023年三季报，公司实现营业收入2.32亿元，同比增长0.75%；归母净利润2636万元，同比增长13.26%。其中，Q3公司实现营业收入1.07亿元，同比增长34.13%；归母净利润1473万元，同比增长201.28%。公司白酒糟发酵饲料/河湖淤泥处理服务/工程泥浆处理服务收入分别为6506万元/2708万元/742万元，同比+40.2%/+205.0%/-68.8%。古蔺路德毛利率同比提升，利润大幅上升。公司斩获洋河订单，建设加快步伐。公司产品新颖，利用白酒糟发酵生产功能型饲料，在饲料中具有性价比。我们预计公司2023-2025年EPS为0.44/0.84/1.60元，分别对应2023-2025年 64X/33X/17X PE，维持对公司的“买入”评级。

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