国联证券-公司点评研究-前三季度业绩预报高增，国产化进度加速

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北方华创发布2023年前三季度业绩预告，预计实现营业收入135.7-155.4亿元，同比增长35.53%-55.21%；归母净利润26.7-30.9亿元，同比增长58.35%-83.26%。公司半导体设备业务快速发展，收入、利润持续高增。考虑到国内晶圆厂资本开支持续维持较高景气度，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为203.86/260.71/333.97亿元，同比增速分别为38.80%/27.88%/28.10%；归母净利润分别为36.44/50.48/67.31亿元，同比增速分别为54.89%/38.53%/33.34%，EPS分别为6.88/9.53/12.70元/股，3年CAGR为41.96%。鉴于公司是国内领先的半导体设备平台型企业，参照可比公司估值，我们给予公司2024年40倍PE，目标价381.08元，上调为“买入”评级。