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华润三九发布2023年三季度报告,实现收入186.08亿元,同比增长53.65%;归母净利润24.03亿元,同比增长23.06%。CHC业务实现较快增长,处方药业务整体保持平稳态势。在研品种丰富,重点研究项目进度较好。我们预计2023-2025年公司分别实现归母净利润30.62、35.71、41.33亿元,同比增长25%、17%、16%。维持“买入”评级。