2023年三季报公募基金十大重仓股持仓分析

金融工程 证券研究报告 专题报告2023年10月27日 【专题报告】 2023年三季报公募基金十大重仓股持仓分析 华创证券研究所 证券分析师：秦玄晋 电话：021-20572522 邮箱：qinxuanjin@hcyjs.com执业编号：S0360522080005 证券分析师：�小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 相关研究报告 《2023年Q3量化策略总结与未来市场展望》 2023-10-13 《基于价量数据的排序学习选股模型》 2023-09-28 《量化选股系列——机构情绪与个人情绪》 2023-09-05 《技术指标研究之一：重新认识技术指标》 2023-08-21 《形态学研究之八：如何利用形态信号进行行业择时》 2023-08-07 2023年7月以来A股主要宽基指数均出现不同程度的回撤，其中创成长、创业板50、深创100的下跌幅度最大，下跌均超过16%。红利指数下跌幅度最小，仅下跌1.18%。另外，上证50指数也仅下跌4.25%排名第二。沪深300、中证500、中证1000分别下跌：8.8%、10.38%、12.47%。 仓位角度来分析 截止三季度末股票型基金整体仓位为89.62%，偏股混合型基金平均仓位为87.89%，灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位分别为78.3%、51.84%。 估值角度来分析 传媒、计算机、钢铁三个行业的当前估值（PETTM）最高。另外截至目前钢铁、建材、轻工制造三个行业的估值处于其历史分位数90%以上，电子、农林牧渔处于其历史70%分位数以上。 食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来较低水平（3.43%分位数），医药版块目前的估值同样处于较低水平，分位数为36.79%。 中信一级行业分布 相比上季度，公募基金权益十大重仓股总规模减少1636.76亿，其中规模增加最多的非银行金融、食品饮料、煤炭，规模减少最多的行业为：电力设备及新能源、计算机、通信。公募基金重仓的行业分别为：食品饮料、医药、电子、电力设备及新能源，四个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，食品饮料行业仍为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深300的行业分布，其中医药、电子、机械超配为5.8%、2.69%2.6%，银行、非银金融低配-8.91%、-8.63%。 持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为873.56亿，宁德时代为591.78亿、泸州老窖462.98亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，龙迅股份、赛诺医疗、罗曼股份增加比例最大为15.38%、12.92%、12.42%。 百亿基金持仓变化分析 百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、泸州老窖、�粮液、药明康德、宁德时代；持有规模变化最多的为山西汾酒，规模增加37.14亿；持仓 规模最大的行业为食品饮料、医药、电子，持有规模均超过400亿。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达1975.71亿，相比上季度增加12.23亿，目前共持有287只港股，其中TOP20的持仓规模达1428.01亿，占比达到72.28%。其中腾讯控股占比达19.25%，美团-W占比达8.36%。 QDII基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-SW、香港交易所，持有规模分别为32.37亿、20.64亿、13.87亿。 风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金三季度十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析三季度中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，基于公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金三季度中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在三季度中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 目录 一、2023年三季度市场回顾及新发基金统计5 （一）2023年三季度市场回顾5 （二）2023年三季度新发基金统计8 （三）2023年三季度末偏股主动型基金仓位9 二、十大重仓股行业分布统计9 （一）证监会行业总分布9 （二）十大重仓股在中信一级行业分布10 三、十大重仓股个股持仓分析13 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析13 （二）偏股主动型基金减持个股统计分析17 （三）偏股主动型基金持仓A股最多TOP2019 （四）百亿规模基金持仓变化分析20 四、公募基金港股持仓分析22 （一）所有偏股主动型基金持仓港股分析22 （二）所有QDII基金持仓港股分析23 �、总结24 图表目录 图表1各大宽基指数2023年7月以来涨幅5 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数6 图表3中信一级行业指数2023年7月以来涨幅6 图表4中信行业指数当前估值及2019年以来分位数7 图表52023年三季度以来偏股型基金总览8 图表6偏股型基金2020年至今总发行情况8 图表72023年三季度末偏股主动型基金仓位9 图表8偏股主动型基金分布9 图表9证监会行业规模分布10 图表10十大重仓股在中信一级行业持仓规模10 图表11十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布12 图表12十大重仓股在中信一级行业持仓比例12 图表13十大重仓股在中信一级行业持仓占比变化13 图表14持仓规模增加最大的50只个股14 图表15持仓规模增加最多前50个个股行业分布15 图表16持仓比例增加最大的50只个股15 图表17增持最多前50个个股行业平均增持比例17 图表18持仓规模减少最多前50个个股行业分布18 图表19持仓规模减少最大的50只个股18 图表20偏股主动型基金持仓A股最多TOP20个股名单19 图表21百亿基金产品数及总规模（亿元）20 图表22百亿基金持有规模变化最大TOP2021 图表23百亿基金各行业持有规模变化21 图表24持仓规模最大的20只港股22 图表25QDII基金持仓最多港股TOP5023 一、2023年三季度市场回顾及新发基金统计 （一）2023年三季度市场回顾大盘宽基回顾 2023年7月以来（截至2023.10.25）A股主要宽基指数均出现不同程度的回撤，其中创成长、创业板50、深创100的下跌幅度最大，下跌均超过-16%。红利指数下跌幅度最小，仅下跌-1.18%。另外，上证50指数下跌-4.25%排名第二。沪深300、中证500、中证1000分别下跌：8.8%、10.38%、12.47%。 图表1各大宽基指数2023年7月以来涨幅 代码 名称 2023年7月份以来涨幅（%） 当前估值(PETTM) 2019年来市盈率分位数 000015.SH 红利指数 -1.18 5.51 38.42 000016.SH 上证50 -4.25 9.65 28.82 000010.SH 上证180 -6.18 9.44 7.20 000002.SH A股指数 -7.10 12.52 17.41 000001.SH 上证指数 -7.12 12.50 17.15 000009.SH 上证380 -8.35 12.91 0.34 881001.WI 万得全A -8.63 16.51 10.46 000300.SH 沪深300 -8.80 10.97 3.34 000906.SH 中证800 -9.22 12.19 4.03 399311.SZ 国证1000 -9.43 12.57 3.60 000903.SH 中证100 -9.51 12.19 52.14 000905.SH 中证500 -10.38 21.98 29.16 399303.SZ 国证2000 -10.46 44.53 73.76 399101.SZ 中小综指 -11.31 33.52 4.55 399106.SZ 深证综指 -11.32 33.20 7.29 399107.SZ 深证A指 -11.33 33.19 7.38 000852.SH 中证1000 -12.47 36.00 39.79 399102.SZ 创业板综 -13.33 43.41 2.32 399330.SZ 深证100 -13.41 18.08 2.57 399001.SZ 深证成指 -13.59 20.89 3.26 399295.SZ 创业蓝筹 -14.77 23.56 0.00 399005.SZ 中小100 -15.09 18.32 0.17 000688.SH 科创50 -15.57 37.40 1.84 931643.CSI 科创创业50 -15.58 26.07 0.00 399006.SZ 创业板指 -15.86 27.08 0.00 399088.SZ 深创100 -16.15 18.02 0.00 399673.SZ 创业板50 -17.12 24.64 0.09 399296.SZ 创成长 -25.27 26.40 0.00 资料来源：wind,华创证券,截止日期2023.10.25 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数 资料来源：wind,华创证券,截止日期2023.10.25 中信一级行业回顾 A股市场三季度以来整体表现较差，主要宽基指数均出现不同幅度的下跌，30个中信一级行业表现分化较大，其中涨幅前�的行业分别是：煤炭、非银金融、银行、汽车、钢铁，涨幅分别为8.52%、4.92%、1.89%、0.99%、0.02%；下跌幅度最大的行业为传媒，下跌超过21%。其次，电力设备及新能源、计算机两个行业的下跌幅度也超过19%。 图表3中信一级行业指数2023年7月以来涨幅 代码 名称 2023年7月份以来涨幅（%） 当前估值(PETTM) 2019年来市盈率分位数 CI005002.WI 煤炭(中信) 8.52 7.92 23.33 CI005022.WI 非银行金融(中信) 4.92 16.88 60.98 CI005021.WI 银行(中信) 1.89 4.71 17.32 CI005013.WI 汽车(中信) 0.99 33.93 32.59 CI005005.WI 钢铁(中信) 0.02 76.48 97.17 CI005001.WI 石油石化(中信) -1.00 10.77 27.87 CI005030.WI 综合金融(中信) -1.71 36.42 36.28 CI005017.WI 纺织服装(中信) -1.87 28.17 30.96 CI005019.WI 食品饮料(中信) -4.56 28.11 3.43 CI005008.WI 建材(中信) -5.57 23.37 96.48 CI005023.WI 房地产(中信) -5.65 CI005014.WI 商贸零售(中信) -5.94 CI005003.WI 有色金属(中信) -6.38 15.80 14.32 CI005009.WI 轻工制造(中信) -6.67 35.42 91.68 CI005016.WI 家电(中信) -6.91 14.62 4.63 CI005024.WI 交通运输(中信) -7.06 25.22 52.23 CI005029.WI 综合(中信) -7.26 CI005018.WI 医药(中信) -7.35 37.50 36.79 CI005004.WI 电力及公用事业(中信) -7.65 21.58 31