2022年三季报公募基金十大重仓股持仓分析

2022年7月以来A股主要宽基指数均在回撤，指数的分化依旧非常明显，其中上证50、沪深300、上证180等大盘类指数回撤相对较大，上证50下跌21.69%、沪深300下跌19.12%；中小盘类的指数回撤相对较小，国证2000下跌6.24%、中证500下跌9.05%、中证1000下跌9.15%。红利指数今年以来收益-3.84%，依旧是所有宽基中表现最好。 仓位角度来分析 当前股票型基金整体仓位不足超过9成（88.97%），偏股混合型基金平均仓位同样下降（86.69%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位亦有所下降，总仓位分别为72.71%、50.54%。 估值角度来分析 消费者服务、综合、计算机、国防军工、电力及公用事业五个行业的当前估值（PETTM）最高。另外到最新季度仅消费者服务行业的估值处于其历史分位数90%以上，电力及公用事业处于其历史88%分位数。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来较低水平（10.78%分位数），医药版块经历了长期调整，目前的估值分位数为8.48%。 中信一级行业分布 公募基金权益十大重仓股总规模减少-3076.19亿，其中规模减少最多的行业为：电力设备及新能源、医药、食品饮料，规模增加最多的行业为国防军工、房地产、煤炭。公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工，五个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。公募基金持仓最小的行业为商贸零售、综合金融、综合。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、国防军工、食品饮料、医药超配为5.04%、2.97%、2.53%、2.48%，银行、非银金融低配-8.73%、-7.46%。 持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为1176.45亿，宁德时代为798.89亿、泸州老窖497.04亿。从持仓个股的增加比例来看，50个个股增加比例均在5%以上，新点软件、华特气体、海泰新光增加比例最大为26.28%、21.93%、19.36%。 百亿基金持仓变化分析 53只百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、宁德时代、迈瑞医疗；持有规模变化最多的为恒瑞医药，规模增加30.73亿； 持仓规模最大的行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药、电子，持有规模均超过500亿。 南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达1617.00亿，相比上季度减少514.94亿，目前共持有226只港股，其中TOP20的持仓规模达1241.54亿，占比达到76.78%。其中美团-W占比达17.78%，腾讯控股占比达10.99%。 QDII基金公布的重仓股名单，其持仓最多个股为腾讯控股、京东集团-SW、美团-W持有规模分别为23.63亿、20.86亿、14.49亿。 风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金三季报十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析二季报中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，统计公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金三季报中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在三季报中增持的行业与个股。另外，通过与沪深300的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 一、2022年三季度市场回顾及新发基金统计 （一）2022年三季度市场回顾 大盘宽基回顾 2022年7月以来A股主要宽基指数均在回撤，指数的分化依旧非常明显，其中上证50、沪深300、上证180等大盘类指数回撤相对较大，上证50下跌21.69%、沪深300下跌19.12%；中小盘类的指数回撤相对较小，国证2000下跌6.24%、中证500下跌9.05%、中证1000下跌9.15%。红利指数今年以来收益-3.84%，依旧是所有宽基中表现最好。 图表1各大宽基指数2022年7月以来涨幅 图表2宽基指数当前估值及2019年以来分位数 中信一级行业回顾 市场经历二季度的反弹后，三季度以来多数行业指数均出现回撤。其中建材、食品饮料、消费者服务三个行业指数的回撤幅度最大，7月份以来下跌幅度均超过20%。国防军工是三季度以来唯一一个涨幅大于0的行业（2.06%）。另外电力及公用事业（-1.49%）、机械（-1.53%）、煤炭（-3.97%）、通信（-4.65%）几个行业三季度以来跌幅相对较小。 图表3中信一级行业指数2022年7月以来涨幅 估值角度来分析（图表4），消费者服务、综合、计算机、国防军工、电力及公用事业五个行业的当前估值（PETTM）最高。另外到最新季度仅消费者服务行业的估值处于其历史分位数90%以上，电力及公用事业处于其历史88%分位数。食品饮料行业目前的估值分位数处于2019年以来较低水平（10.78%分位数），医药版块经历了长期调整，目前的估值分位数为8.48%。 图表4中信行业指数当前估值及2019年以来分位数 （二）2022年三季度新发基金统计 图表5 2022年三季度偏股型基金总览 2022年三季度至今发行的偏股主动型基金一共有114只，其中偏股混合型基金共发行99只基金，总规模达到638.13亿元，其次普通股票型基金发行15只基金，总规模达27.86亿元。三季度新发基金的数量和规模相较上季度有所增加。 图表6偏股型基金2020年至今总发行情况 上图可以看出，2022年以来新发基金规模相比过去两年明显下滑，市场经历二季度反弹后，三季度新基金发行较之前热度有所增加，7月份以来合计新发偏股基金114只，总规模达665.98亿。2021年1月新发偏股主动型基金规模最大为4270.30亿，新发数量为84只。其次为2020年7月，新发偏股主动型基金数量为74只，规模达到3345.98亿。 （三）2022年三季度末偏股主动型基金仓位 图表7 2022年三季度末偏股主动型基金仓位 上图表示几种主动型公募基金的平均仓位，可以看出四种类型的基金的平均仓位较之前均有所下降，当前股票型基金整体仓位不足超过9成（88.97%），偏股混合型基金平均仓位同样下降（86.69%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位亦有所下降，总仓位分别为72.71%、50.54%。 二、十大重仓股行业分布统计 （一）证监会行业总分布 图表8偏股主动型基金分布 筛选全市场所有的偏股主动型基金，其中偏股混合型基金数量最多为2034只，其次灵活配置型共有1497只。 图表9证监会行业 从三季报披露的数据中分析，偏股型公募基金整体规模明显下滑，相比较今年二季报总体规模减少5205.19亿。其中制造业减少最多为4232.93亿，采矿业最多为133.24亿。 （二）十大重仓股在中信一级行业分布 图表10十大重仓股在中信一级行业持仓规模 图表11十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布 上表可以看出整体上看三季报相对二季报，公募基金权益十大重仓股总规模减少-3076.19亿，其中规模减少最多的行业为：电力设备及新能源、医药、食品饮料，规模增加最多的行业为国防军工、房地产、煤炭。 公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工，五个行业的十大重仓股持仓规模均在1000亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。公募基金持仓最小的行业为商贸零售、综合金融、综合。 图表12十大重仓股在中信一级行业持仓比例 图表13十大重仓股在中信一级行业持仓占比变化 上图为十大持仓个股的中信一级行业上的占比对比，电力设备及新能源行业所占权重最大达16.33%，其次是食品饮料行业15.61%、医药行业10.24%。从中信一级行业占比变化来看，其中国防军工、房地产、交通运输的占比增加最多为0.98%、0.76%、0.67%，医药、基础化工的占比下降最大，分别为-1.04%、-0.85%。 另外，对比沪深300的行业分布，其中电力设备及新能源、国防军工、食品饮料、医药超配为5.04%、2.97%、2.53%、2.48%，银行、非银金融低配-8.73%、-7.46%。 三、十大重仓股个股持仓分析 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模增加最大的50只个股。 图表14持仓规模增加最大的50只 图表15持仓规模增加最多前50个个股行业分布 持仓规模增加最多的前50个公司中，电力设备及新能源行业有11个增加总规模411.93亿，电子行业有6个增加总规模194.96亿，国防军工有4个增加总规模为119.95亿。 计算公募基金公布的十大重仓股票持有的个股总股数占个股自由流通股本的比例，筛选持有比例增加最大的50只个股。 因为基金年报和中报会披露其所有的持仓个股，为了便于比较我们仅筛选其十大重仓个股来进行对比计算。 图表16持仓比例增加最大的50只 图表17增持最多前50个个股行业平均增持比例 上图统计公募基金持仓股数占上市公司自由流通股本的比例增加最多的前50个公司，其中电力设备及新能源、机械、医药个股数量最多分别为12、7、6，平均增加比例为11.31%、9.04%、11.57%。另外，其中50个个股增加比例均在5%以上，新点软件、华特气体、海泰新光增加比例最大为26.28%、21.93%、19.36%。 （二）偏股主动型基金减持个股统计分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模减少最大的50只个股。 图表18持仓规模减少最多前50个个股行业分布 图表19持仓规模减少最大的50只 规模减少最多的前50个公司中，医药行业有9个，减少总规模-584.81亿，电力设备及新能源行业有8个，减少总规模-976.02亿。其中宁德时代、隆基绿能、药明康德减持规模最多为-308.03亿、-298.37亿、-198.92亿。 （三）偏股主动型基金持仓最多TOP20 图表20偏股主动型基金持仓最多TOP20个股名单 （四）百亿规模基金持仓变化分析 近年来基金发行火爆，百亿规模的基金更是比比皆是，该部分我们统计目前市场的所有百亿规模以上的基金（分级基金计算总规模）的持仓变化。 图表21百亿基金产品数及总规模（亿元） 截止目前全市场偏股主动型基金百亿以上产品共53只，其中广发基金有7只，中欧基金、易方达基金、兴证全球基金百亿以上产品数量也超过5只。 图表22百亿基金持有规模变化最大TOP20 上图表示目前全市场百亿基金产品重仓股中，持有规模增加最多TOP20，持有规模增加并不代表基金经理主动增持，股价的上涨同样会导致基金持有个股规模和比例的变化。 从百亿基金持仓来看，百亿基金持有规模最大的top5名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、宁德时代、迈瑞医疗；持有规模变化最多的为恒瑞医药，规模增加30.73亿。 图表23百亿基金各行业持有规模变化 上图统计百亿基金重仓股持有中信一级行业规模变化，其中交通运输、房地产、煤炭持有规模增加；持仓规模最大的行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药、电子，持有规模均超过500亿。 四、公募基金港股持仓分析 （一）所有偏股主动型基金持仓港股分析 按照公募基金公布的十大重仓股票池中，筛选持有规模最大的20只港股。 图表24持仓规模最大的20只港股 2022年三季度十大重仓股中所有偏股主动型基金共持有港股规模达1617.00亿，相比上季度减