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温氏股份发布2023年三季报,前三季度公司实现营业收入647亿元,实现归母净利润约-45.3亿元,单Q3公司实现营业收入235.04亿元,归母净利润1.59亿元,环比扭亏为盈。鉴于生猪供给持续过剩,猪价低迷,我们下调2023-2025年盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润分别为-31.66/99.71/264.46亿元,对应EPS分别为-0.48/1.50/3.98元,当前股价对应PE为-37.2/11.8/4.5倍。公司养殖成绩持续改善,出栏量成长确定性高,维持“买入”评级。