工业硅日报：现货价格下跌，工业硅期货低位震荡

期货研究报告|工业硅日报2023-10-27 现货价格下跌，工业硅期货低位震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 10月26日，工业硅主力合约2401开于14470元/吨，收于14210元/吨，当日下跌 2.54%。主力合约当日成交量为64975手，持仓量为43952手。目前华东553现货升水 940元，华东421牌号计算品质升水后，贴水310元，昆明421升水190元，421与99 硅价差为1050元。节后硅厂挺价情绪浓烈，现货成交以期现商注销仓单为主，下游询价积极，实际成交一般。近期期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场，现货流通偏紧的情况有所缓解，现货价格有所回落。目前总持仓约13.28万手，较前一日 增加3729手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至10月26日，多地 �现仓单注册，目前仓单总数为37026张，折合成实物有185130吨。 工业硅：昨日工业硅部分型号现货价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，截止10月 26日，华东不通氧553#硅在14400-14500元/吨；通氧553#硅在15100-15200元/吨； 421#硅在15800-16000元/吨。目前西南开工较好，川滇地区维持高开工率，北方前期减产产能及非主产区产能开始复产，整体供应端保持增加，现货价格短期或偏弱运行。第四季度多晶硅新增产能投产拉动工业硅需求，现货价格需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价71-81元/千克；多晶硅致密料69-78元/千克；多晶硅菜花料报价66-75元/千克；颗粒硅67-75元/千克。多晶硅价格下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，10月26日部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区报价14700元/吨，其他报价多在14500-15000元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，9月开工整体好转，10月开工预计相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期仓单压力逐渐缓解，随着枯水期成本抬升及宏观情绪好转，预计盘面会逐渐筑底，可关注逢低做多机会。 ■风险点 1、西南地区停炉情况 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅与多晶硅企业开工情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止10月20日，中国金属硅行业库存合计32.1075万吨（含注 册仓单）；其中百川统计厂库5.92万吨，降低0.5万吨；百川统计港口库存7.10 吨，其中黄埔港2.60万吨；天津港3.30万吨；昆明港1.20万吨；交割库已公布仓 单合计为19.0875万吨。 据SMM统计，截至10月20日，金属硅行业库存34.8万（含注册仓单），港口 库存11..5万吨，其中黄埔港3.10万吨，增加0.3万吨，天津港3.90万吨，昆明港 4.50万吨，减少0.1万吨，其他23.3万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM硅世界报道，2023年9月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷�口量在 3.83万吨，环比增加5.82%，同比增加5.67％。2023年1-9月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计�口量为30.41万吨，同比减少18.43％。其中9月流向韩国的贸易量最大，为0.73万吨，环比微减5.19％。按具体�口贸易伙伴来看，本月对韩国贸易量仍然位居首位，蝉联月度贸易量最大国家，东南亚地区需求量再度减弱。9月 �口贸易量TOP5分别为韩国、印度、美国、俄罗斯和土耳其，贸易量占�口总量的49.70%，其中由于美国传统节日即将到来备货，美国贸易量升至第三位，土耳 其贸易量降至第五位。相比8月份数据，韩国贸易量环比环比微减5.19％至0.73万吨，占总�口量的18.98%；印度贸易量环比增加4.08%至0.51万吨，占总�口量的13.40%；美国贸易量为0.24万吨，占总�口量的6.26%，环比增加41.18%；俄罗斯贸易量为0.23万吨，占总�口量的6.11%，环比增加27.78%；土耳其贸易量为 0.19万吨，占总�口量的4.95%，环比减少17.39%。 据有机硅公众号报道，10月24日，广东橙天新材料有限公司年产1万吨烷氧基硅油、5000吨醇型透明大桶料、500吨硅树脂、500吨催化剂生产线项目备案通过。该项目由广东橙天新材料有限公司总投资20000万元。计划于2024-06-01至 2026-06-01，建设项目占地面积19333平方米，建筑面积7000平方米。项目设计年产1万吨烷氧基硅油、5000吨醇型透明大桶料、500吨硅树脂、500吨催化剂。主要建筑物有办公楼1栋、生产车间1栋、仓储楼1栋。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22000 20000 18000 16000 14000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 35 30 25 20 15 10 5 0 2020/1/32020/10/32021/7/32022/4/32023/1/3 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 9500 8500 7500 6500 5500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 4500-53000-6 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com