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恩华药业发布2023年三季报,实现营业收入36.6亿元,同比增长17.2%;归属于母公司股东的净利润8.9亿元,同比增长19.4%。Q3单季收入利润均为历史新高,前三季度销售费用率同比下降4.7pp。富马酸奥赛利定注射液预计年底参与医保谈判,未来有望贡献更多业绩增量。聚焦中枢神经系统领域,创仿并重储备梯队品种。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.9、12.9和16.6亿元,对应EPS为1.08、1.28和1.65元,对应PE分别为22、19和15倍,维持“买入”评级。