国联证券-公司季报点评-营业收入稳定，期间费用增长影响归母净利润

菲利华发布三季报，前三季度实现营业收入为14.95亿元，同比增长17.32%。归母净利润为4.10亿元，同比增长9.67%，基本每股收益为0.80元。半导体领域需求复苏，航空航天领域稳定发展。单季度营业收入稳定，期间费用增长影响归母净利润。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为20.31/26.34/33.53亿元，对应增速分别为18.13%/29.68%/27.31%，归母净利润分别为5.62/7.42/9.47亿元，对应增速15.04%/31.89%/27.70%，EPS分别为1.09/1.44/1.84元/股，3年CAGR为24.67%。参考可比公司，给予公司2024年35倍PE，目标市值265.53亿元，对应股价50.30元，维持“买入”评级。

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