万丰奥威机构调研纪要

万丰奥威机构调研报告 调研日期:2023-10-25 浙江万丰奥威汽轮股份有限公司是一家以先进制造业为核心的国际化公司,在全球十个国家(地区)拥有制造基地和研发中心。2020年,公司确立了以“镁合金-铝合金-轻质高强度钢”金属材料轻量化应用为主线的新发展格局,并实施“双引擎”驱动战略。公司通过并购国际龙头通用飞机制造公司,制造拥有自主知识产权的飞机整机,参与建设浙江省5.5平方公里的“万丰航空特色小镇”,打造国家级通航产业示范区。公司遵循“营造国际品牌、构筑百年企业”的经营理念,经过二十多年的持续发展,逐步实现了从经营国际化向资本、人才、科技、品牌国际化的转型升级。展望未来,公司将专注于科技创新和实体经济,在金属材料轻量化应用领域和通用飞机制造领域做精做专做强做久,为客户提供满意的优质产品和服务。 2023-10-26 副总经理、董事会秘书李亚,投资者关系总监孙凯 2023-10-252023-10-25 特定对象调研,电话会议交流公司会议室 浙商证券 证券公司 - 聆泽投资 基金管理公司 - 中银证券 证券公司 分析师杨思睿 汇添富基金 基金管理公司 基金经理夏正安 君子兰资本 资产管理公司 投资经理朱良 华泰证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 金辇投资 投资公司 - 资金财产保险 - - 龙赢富泽 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 交流内容Q1:万丰奥威公司介绍 A:公司成立于2001年,经过20余年的发展,产业已转型升级为汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展格局。 轻量化产业聚焦铝/镁合金,主要产品为铝合金轮毂和轻量化镁合金部件,服务于全球知名汽车主机厂,新能源汽车以及高铁、5G等行业客户,构建了以美系、欧系、日系、韩系、国内知名主机厂以及主流新能源客户为核心的全球客户布局。 通航飞机制造产业采用“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”商业模式。旗下钻石飞机在整机设计研发、发动机制造技 术、新材料技术和先进制造领域具备同行领先的技术研发优势。目前拥有奥地利、加拿大、捷克三大飞机设计研发中心及国内一个省级工 程研究中心,以及奥地利、加拿大、中国(青岛、新昌)四大飞机制造基地,为全球通用飞机的领导者,客户遍布欧洲、北美、亚太和中东等区域,在全球范围内具备良好的品牌影响力。 Q2:公司前三季度经营情况 A:整体上看,2023年1-9月,公司实现营业总收入115.99亿元,较上年同期减少0.66%;实现归属于上市公司股东的净利润 为5.36亿元,较上年同期减少9.68%,净利润同比下降主要是由于半年度计提无锡雄伟商誉减值1.49亿元所致,若剔除商誉减值影响,归属于上市公司股东的净利润同比增长15.39%。 分业务板块看,2023年1-9月,公司汽车金属部件轻量化业务实现营业收入97.5亿元,同比减少4.55%,但整体盈利水平较去年 同期有较大幅度增长。报告期内,公司汽车金属部件轻量化业务订单充足,销售情况良好,但受主要原材料铝锭、镁锭价格整体同比下降影响,致使整体营业收入同比减少。 通航飞机创新制造业务实现营业收入18.48亿元,同比增长26.51%,经营业绩稳步增长。通航飞机制造业务订单充足,销售业务持续优化,高附加值新机型交付以及售后服务业务稳步提升。 Q3:汽车零部件轻量化业务如何提升单车价值量? A:铝合金轮毂业务方面,公司将继续加强同核心新能源客户的合作,优化产品结构,增加大尺寸轮毂的配套。镁合金一体化压铸业务方面, 公司不断加速普及仪表盘支架大型件在国内中高端车和新能源车的应用,推进镁合金侧门内门板、后掀背门内门板等大型压铸件国产化应 用,加强镁合金海外技术团队引进,建立镁瑞丁亚太工程中心,打造国内汽车零部件行业领先的研发机构,解决轻量化材料、工艺、设计与制造等领域的关键核心技术问题,并实现“本土化设计、敏捷化供应”,不断满足汽车轻量化发展需求。 Q4:公司产品品牌优势 A:汽车金属部件轻量化镁/铝合金业务已全面进入核心战略客户的供应链体系,服务全球知名主机厂商,长期为国际顶级汽车企业批量供 应零部件,并为不断崛起的新能源造车新势力服务。摩托车铝合金车轮以“本田和雅马哈”为战略客户,构建了大长江、铃木、HERO等为主体,宝马、哈雷、杜卡蒂等高端市场为侧翼发展的全球市场布局。 钻石飞机客户面向飞行学校、航空公司、航空俱乐部以及私人消费者等,在全球范围内具备良好的品牌影响力。已取得了欧洲航空安全局 EASA颁发的DOA航空设计组织认证证书和DUA航空研发组织认证证书,成为行业内为数不多的取得该证书的企业之一,同时钻石飞机已经储备了大量以新型固定翼飞机、航空发动机、复合材料为特色的通用航空研发与设计技术。钻石飞机实现了诸多行业技术与应用领先,如“首 个在通用飞机上使用柴油发动机的生产商”、“首个使用复合材料结构机身的生产商”、“首个进行油电混合动力飞行试验的生产商”、“首个在通用飞机上测试了生物燃料的生产商”等。 Q5:2023年员工持股计划进展情况 A:员工持股计划涉及的员工总人数不超过90人,涉及的股票数量不超过3,720万股,占公司当前总股本的1.74%,受让价格为2.76元/股,并设置相应公司层面业绩考核指标和个人层面KPI考核,员工计划股票来源于前期回购,有效提升公司凝聚力,截止目前,202 3年员工持股计划尚在认购期间,并将按照相关法律法规进行股份过户。 Q6:钻石飞机部分量产机型介绍 万丰钻石拥有18款机型的全部产权,产品涉及教练机、私人消费机、特殊用途MPP飞机,部分机型介绍如下: 钻石DA20:可作为一款教练机,具有可靠性高、费用低等特点。该机是市场上价格最低的已取证飞机,在高出勤率的商用飞行培训及特种初级飞行筛选项目中均保持良好记录;具有飞行寿命长、爬升率高及燃油经济性高等特点。 钻石DA40:拥有先进的全复合材料结构外型设计、良好的飞行和经济性能,其安全性较为突出。该机型可广泛应用于飞行培训、空中摄影、航空俱乐部等众多领域。钻石DA42:采用了双引擎航空煤油发动机,具有飞行寿命长、搭载电子系统先进、续航能力强等特点,可广 泛应用于飞行培训、边防巡逻、护林防火、抢险救灾以及特种用途等。 钻石DA62:一款自主研发生产制造的双发螺旋桨全复合材料飞机,获评德国设计特别奖、飞行杂志最佳新机型奖等奖项。相比DA42而言,DA62在客舱空间、商载及性能方面均有提升,并保持较低的运营成本,可同时用作短途运输、商业包机、空中旅游,也可替代目前的涡轮机型运用于特种用途。 钻石DA50:一款更高端的私人飞机,为五座单引擎活塞飞机,配备先进航空电子设备和收放起落架,顶级涡轮增压发动机,机身设计采用碳纤维复合技术,是长途飞行的首选机型之一。该机型已荣获“最佳新飞机创新奖”、德国IF设计奖等多项国际大奖。 作为钻石家族新型飞机,DA50机型面向高端私人客户市场,凭借其搭载的最新型发动机,有望冲击高性能飞行市场。 Q7:公司通航飞机创新制造业务规划 A:通航飞机制造业务以飞机创新制造为核心,不断强化“研发-授权/技术转让-整机制造和销售-售后服务”经营模式,目前公司通航 飞机制造业务订单充足,销售业务持续优化,高附加值新机型交付以及售后服务业务稳步提升。同时,公司不断研发推出新机型,在全球“碳减排”的大背景下,钻石飞机推出的eDA40纯电动飞机成功首飞;首架由国内制造的DA50飞机亦成功试飞,并取得国内PC生产许可证; 新型私人市场机型DA50获得美国FAA型号认可证书,并实现向美国客户的首次交付,标志着万丰钻石DA50飞机正式进军美国市场。 未来,随着通航市场发展,钻石飞机将在航校培训等应用市场基础上不断开拓新的应用场景,通过丰富的机型系列进一步匹配和开发国内私人飞行、短途运输、特种用途等场景,与战略合作者共同致力于加速通航市场开拓。