万丰奥威机构调研纪要

万丰奥威机构调研报告调研日期: 2023-06-19 2023-06-21 00:00:00投资者关系高级经理 孙凯2023-06-19 00:00:002023-06-19 00:00:00特定对象调研,现场参观公司会议室 工银瑞信基金管理公司谭冬寒,郭照阳浙商证券证券公司夏佳慧,何冠男 交流内容Q1:万丰奥威公司介绍A:公司成立于2001年,经过20余年的发展,在2020年明确提出汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”发展战略。轻量化产业聚焦铝/镁合金,将公司在传统汽车轻量化配件技术优势转化为新能源汽车市场份额,在巩固传统汽车配件份额的基础上,不断提升新能源汽车配套占比和单车配套价值量。通航飞机制造产业借助“钻石”品牌飞机在行业中技术优势,在不断拓展国外通航飞机市场的基础上,通过引进新机型,落地新基地拓展国内业务。在航校培训应用市场基础上开拓新的应用场景,推动国内通航产业发展。 Q2:公司铝/镁合金业务的竞争格局A:铝合金汽车车轮行业集中度高,乘用车铝合金轮毂供需相对平衡,但新能源汽车渗透率不断提升。公司铝合金业务率先实现新能源乘用车卡位,为公司铝合金轮毂持续发展带来机会。此外,由于公司率先同新能源车企合作,在轮毂研发设计方面具有一定经验优势。与铝合金车轮行业相比,国内镁合金汽配件应用仍处于行业发展初期,已有部分国资和民营资本进入镁合金行业,表明市场对镁合金材料及应用前景具有共识。子公司镁瑞丁从事镁合金深加工业务40多年,在该领域有丰富的技术储备及经验。公司将通过竞争与合作,与同业共同推动国内镁合金在汽车领域的应用。Q3:公司镁合金压铸业务的核心竞争力 A:(1)镁合金模具设计技术:镁合金模具设计工艺壁垒较高,公司团队具有丰富的模具设计经验,在国内建立了模具供应商基地,所有模具供应商都采用公司标准设计模式,同时具备同主机厂在源头合作开发设计产品的能力。(2)压铸设备门槛:设备资本投入高,且当前压机设备供不应求,生产周期较长,设备购置门槛较高。公司目前拥有超过60台压铸造机,其中20台以上为大型压铸设备,拥有绝对的设备优势。(3)产品压铸经验及生产工艺成熟度:万丰镁瑞丁对新产品开发、有限元分析和压铸过程拥有娴熟的模拟运用经验,模拟结果与实践应用高度吻合,拥有丰富的压铸经验及较高的成品率。 (4)品牌客户推广能力:公司已建立成熟高效的项目合作模式,在项目预研阶段即加强与客户沟通,在技术和设计上紧密合作,落实精益生产,严格质量管理,与全球知名主机厂构建了紧密的战略合作伙伴关系。公司同时发挥铝/镁合金业务营销协同作用,推动镁合金业务在国内的应用。Q4:公司铝/镁合金业务单车价值量情况A:公司铝/镁合金业务配套主机厂主要在以下几个方面:轮毂、内饰系统、车身系统、动力系统和底盘件。其中,铝合金业务单车价值为4只轮毂。镁合金业务单车价值涉及内饰系统、车身系统、动力系统和底盘件等模块。目前公司成熟研发产品总重约100KG。包括已成熟配套产品涉及1kg以内的小部件如方向盘、转向柱支架、座椅支架;3-5kg的仪表盘支架大型件;5-10kg的侧门内门板、后掀背门内门板。未来将落实开发镁合金底盘件减震塔等的研发和实践,并努力增加前端模块、电动机壳体、变速箱壳体等部件的使 用场景。Q5:公司通航飞机业务基本情况及发展规划A:公司通航飞机创新制造产业已形成“技术研发-授权/技术转让-整机制造销售-售后服务”经营模式,拥有18款机型的全部产权,产品涉及教练机、私人消费机、特殊用途MPP飞机。公司一方面优化产品结构,提升高附加值消费及特殊用途机型占比,2022年公司私人消费机DA50/DA62销量快速攀升;另一方面通过开展授权/技术转让业务,提升钻石飞机全球市场占有率。同时对于国内市场,公司将通过引进新机型,卡位新基地,助力国内通航产业稳健发展。