23Q3业绩高增，持续关注微棱镜业务放量+汽车电子发展

公司发布2023年三季度财务报告：公司2023年前三季度实现营收35.49亿元（同比+10.87%），归母净利润4.38亿元（同比-8.81%），扣非归母净利润3.65亿元（同比-13.51%），毛利率为27.00%（同比-0.03pct），净利率为12.71%（同比-2.87pct）。 公司2023Q3实现营业收入16.96亿元（同比+28.75%，环比+73.57%），归母净利润2.60亿元（同比+10.97%，环比+207.67%），扣非归母净利润2.55亿元（同比+10.61%，环比+431.25%），毛利率为28.57%（同比-2.14pct，环比+1.95pct），净利率为15.60%（同比-2.7pct，环比+6.28pct）。 受益于大客户新产品放量以及汽车电子等业务持续增长，公司23Q3业绩高增。苹果最新发布的iPhone 15 PRO MAX首次引入了潜望式镜头，随着微棱镜业务的快速起量、以及良率提升，后续有望贡献业绩增量；23Q3国内大客户发布新机，亦增厚公司业绩。汽车电子业务方面，23H1公司成功拿下捷豹路虎EMA平台的AR-HUD和W-HUD项目，成为国内首个进入海外头部整车厂的HUD tier1供应商，实现了海外突破。公司作为核心供应商，随着长安深蓝S7等新车型上市，受益显著，进一步推动业绩增长。 薄膜面板增长迅速，建议持续关注微棱镜、汽车电子等业务发展。2022年公司薄膜光学面板业务实现营收15.70亿元（同比+64.52%），营收占比35.88%（同比 +10.83pct）。薄膜光学面板业务快速发展成为公司第二大主业，盈利能力显著提升。 公司以手机端业务为业绩支撑，积极开拓智能家居、游戏办公等非手机领域的产品应用，在无人机、扫地机器人、运动相机等项目持续扩大规模，保持较高市场份额。 展望24年，大客户标配潜望式镜头机型有望下沉+定点车型出货量持续增长以及新定点车型出货带来的汽车电子业务发展，公司有望深度受益。 维持“买入”评级：考虑到公司23H1业绩承压，我们下调公司23-24年归母净利润预测为6.1/7.9亿元，（下调比例为13.6%/2.6%），维持公司25年归母净利润预测为9.1亿元的预测，对应目前PE估值为29X/22X/19X。公司微棱镜业务贡献新的业绩增长点，汽车电子业务持续发展，我们看好公司在光学赛道的长期成长潜力，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期风险，新产品研发进度不及预期风险，客户导入进度不及预期风险。 表1：公司盈利预测与估值简表