“海魅”放量持续，业绩重回高成长通道

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海魅玻尿酸持续放量，全球创新的有机交联玻尿酸获批在望，高毛利医美板块持续驱动利润增长。公司2023年前三季度归母净利润的同比增速102.04%远高于营收增速25.23%，销售毛利率和净利率逐季回升，1、2和3季度分别为71.49%、70.64%和72.84%，以及13.90%、17.63%和17.68%。公司眼科白内障与视光产品稳健，英国子公司Contamac材料端领先技术协同进展值得关注。我们看好公司医美、眼科板块业绩回暖，预计公司2023/24/25年营收26.73/34.02/41.08亿元，同比增加25.48%/27.27%/20.75%；归母净利润4.46/5.53/6.77亿元，同比增加147%/24%/22%。维持“买入”评级。