仕佳光子机构调研纪要

仕佳光子机构调研报告 调研日期:2023-10-23 河南仕佳光子科技股份有限公司专注于光通信行业,主营业务涵盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块。公司主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。在光通信行业中,公司的产品主要应用于骨干网、城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等领域。公司通过持续研发和产业化积累,实现了PLC分路器芯片和AWG芯片的国产化和进口替代,并秉承“以芯为本”的理念,保持对光芯片及器件的持续研发投入,不断提升技术创新能力,掌握自主芯片的核心技术。此外,公司还通过整合在“光纤连接器—室内光缆—线缆材料”方面的协同优势,改进各产品环节的性能指标,提升光纤连接器等产品整体竞争力。公司的综合实力在光通信行业稳步提升。 2023-10-26 董事、副总经理吴远大,财务总监、董事会秘书赵艳涛,有源事业部总经理黄永光,总经理助理梅雪,证券事务代表姚俊 2023-10-232023-10-24 特定对象调研,线上会议公司一楼会议室及腾讯会议 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 太平资管 保险资产管理公司 - 国富基金Yongrong(涌容香港国际资产) 投资公司- -- 信达基金 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 华夏久盈 其它 - 华泰资产 保险资产管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 一、公司简介 公司成立于2010年10月,2020年8月在上海交易所科创板上市。公司主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板 块,主要产品包括PLC光分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。公司成立之初与中科院半导体所开展院企合作,成立以来高度重视人才体系和研发团队的建设,依托现有研发平台,目前已建成由硕士、博士等各 类人才组成的二百多人研发队伍,将自主研发内化为公司不断发展的驱动力。 公司2023年前三季度实现营业收入5.41亿元,同比下降20.96%,实现归母净利润-2,763.97万元,同比下降141.06 %;扣非后归母净利润-4,655.63万元,同比增长下降201.92%;主要因为部分产品降价导致毛利率下降,毛利额减少;且公司持续进行研发和技术创新,相应的研发费用同比增加。 二、Q&A1、400G/800G配套的平行光组件等产品目前进展如何? 答:800G用平行光组件和AWG相关产品已量产。2、公司在海外建厂,后续如何实施? 答:公司将按有关战略规划安排及市场情况,分步、分期对泰国子公司进行相关投入。前期,以轻资产方式运作,办公场所及厂房采用租赁方式解决,适当控制投资规模。 3、目前股价波动较大,是否会出台稳定股价的措施? 答:公司密切关注资本市场情况,后续如有相关计划,将及时履行信息披露义务,感谢您的关注。4、明年的增量在哪里? 答:FTTR建设、骨干网扩容(即相干技术下沉)、硅光光模块用组件等相关产品预计会为公司带来一定的增量。同时,对业界提出的5.5G等移动通信建设情况,我们保持密切关注和积极应对。 5、公司回购的股份计划如何处理? 答:公司已于2022年11月完成了股份回购,回购的股份将择机实施股权激励。6、今年四季度如何展望? 答:从目前总体情况来看,三季度产品发货量、收入环比均有所增长,预计四季度保持相对稳定的态势。7、PLC光分路器会受到PON和10GPON建设影响吗? 答:随着FTTR建设周期的加快以及其他PON相关的投资建设推进,预计对PLC光分路器相关产品将带来较大增量。8、无源各产品的毛利率分别是多少? 答:可以参考公司的半年度报告。9、传统的25GDFB激光器芯片进展如何?答:25GDFB激光器芯片部分波长通过验证。 10、公司CW大功率光源的客户有哪些?进展如何? 答:已送样多家客户,目前验证进展顺利。11、DFB激光器毛利率是多少? 答:公司有源产品的综合毛利率在30%-50%之间。客户不同,需求不同,产品和方案不同,存在一定的差异。12、公司三季度研发费用占比14%,在整个行业中都是很高的,主要因素是什么? 答:研发是长期持续过程,是面向未来的技术储备。从长远看,为保证技术先进性,研发费用还是会保持稳步增长态势。2023年营收下 降也是导致研发费用占比提升的原因之一。总体而言,三季度研发费用增加主要系公司持续进行研发和技术创新,相应的研发领料增加等原因。 13、公司毛利率过去几个季度波动较大,是什么原因? 答:总体来看,影响因素有2个:一是产品结构变化;二是价格浮动。14、公司明年的新产品有哪些? 答:无源方面,有800G光模块用平行光组件和AWG组件相关产品,另外还有骨干网用相关器件;有源方面,有硅光光模块用CW光源、窄线宽激光器等产品。