2023年三季报点评：紧抓卫星、数据库核心资产，龙头长期成长可期

事件概述：2023年10月25日，公司发布2023年度三季度报告，2023年前三季度公司营业收入11.00亿元，同比增长3.09%；归母净利润-5351.20万元，同比增长12.44%。 掌控底层核心代码，已经广泛应用于多个行业。万里数据库的技术底蕴源自对底层核心代码的掌控，始终坚持以“极致稳定、极致性能、极致易用”为目标，通过20余年的研发迭代，产品在功能、性能、稳定、易用等方面均处于行业领先水平，广泛应用于金融、运营商、能源、政府、交通等行业重要业务系统中的超500个业务场景，得到了用户和市场的认可与肯定。2021年4月，公司创立GreatSQL开源社区，通过对MySQL技术的优化，目前已成为国内最主要的MySQL技术开源分支之一。 卫星互联网发展重心为自身核心业务，与此同时完成多方融资及投资并投入进一步发展。创智联恒以卫星互联网作为核心业务方向，是专业从事5G通信和低轨卫星通信业务的设备商。在9月8日完成数千万Pre-A轮融资之中，公司引入多方投资，获成都高新、深圳国资加持，产业资源赋能，融资所筹资金将用于技术研发及人才团队建设，加快公司低轨卫星通信业务快速发展，助力低轨宽带卫星互联网建设。 万里安全数据库GreatDB与华为闪存存储完成兼容互认证:测试结果显示，万里安全数据库软件GreatDB V1.0与华为参天存储引擎及OceanStor闪存存储有着良好的兼容性。经过双方在功能、性能、可靠性等方面的严格测试，GreatDB与华为参天存储引擎及OceanStor闪存存储兼容性良好，整体运行稳定且性能表现优异，可为各行业用户提供稳定可靠的基础软硬件技术支撑保障。 此次兼容性测试涉及数据库、存储引擎及闪存存储等信息系统关键软硬件，充分肯定了万里数据库在国产数据库领域的技术实力与性能水平，意味着安全数据库软件系列产品具备强大的实践性和应用能力，可确切保障客户的业务连续性，提高客户核心数据资产的高可用性和安全性。 投资建议：公司数据库业务正处于快速发展阶段，万里开源数据库是国内数据库行业核心参与者，同时公司积极布局卫星互联网业务，在国内卫星通信载荷领域处于领先地位，具有重要发展潜力。预计公司2023-2025年归母净利润为1.13/2.10/2.75亿元，对应PE分别为79X、43X、33X，维持“推荐”评级。 风险提示：业绩季节性波动的风险；产品或服务稳定性风险；技术迭代更新及时性相关风险。 盈利预测与财务指标项目/年度 公司财务报表数据预测汇总 利润表（百万元）营业总收入 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）