聚丙烯供应格局及贸易流向

2023年10月25日 聚丙烯供应格局及贸易流向 研究员：郭蓉邮箱：gr@swfutures.com 期货从业证书号：F3074721投资咨询证书号：Z0017810 正文一、一全球聚丙烯产能区分布及贸易流向 图1：全球聚丙烯产能分布 资料来源：钢联资讯 全球聚丙烯总产能约11400万吨，其中东北亚占比最大，产能在 4890万吨，占全球总产能43%。其中东北亚地区中国产能增速最快。南亚聚丙烯产能1705万吨，占比15%。欧洲和北美洲产能占比分别为13%和15%。非洲及中东占比11%，南美洲占比3%。 图2：全球PP贸易流向 资料来源：金联创 全球货物流向呈现一些新的特征，中国的聚丙烯产能在急剧增加，中国出口也在逐渐增多，疫情期间欧美地区而对聚丙烯消费旺盛，进口在增加。中国作为较大的聚丙烯供应市场，需要较多进口产品进行补充，东南亚、中东、美国是主要货物流出地区。但随着近几年中国聚丙烯新增产能大幅增加，中国本身对聚丙烯下游制品的消化能力有限，供应逐渐过剩。另欧美及东南亚、南亚等国家疫情后制造业恢复，中国逐渐由下游制品出口国向原料出口国方向转变。 二、中国聚丙烯产能区域分布及贸易流向 图3：中国PP产能及增长率 万吨 资料来源：钢联资讯 近10年国内开始一轮聚烯烃扩产潮，国内聚丙烯产能从2014 年1669万吨增加到2022年的3496万吨，年均增长10%左右，产能已经翻倍。2023年仍有较多新增产能投产计划，国内聚丙烯也由供应短缺进入过剩阶段。 图4：中国聚丙烯产能分布 资料来源：钢联资讯中国聚丙烯产能按照地域分布来看，主要集中在华东、西北、 华南、华北及东北地区。西北地区产能在898万吨，占总产能24%。国家政策影响煤制扩能速度，西北占比略有下降。其次为华东地区产能占比在22%，华东地区是一个消费量大的地区，综合其区域优势明显。华南地区位居第三，占比在21%。随着新企业投产使得华北地区占比提高到15%。 图5：聚丙烯原料分类 资料来源：钢联资讯中国国内聚丙烯生产工艺主要有蒸汽裂解、甲醇制烯烃、煤制烯 烃、丙烷脱氢等，所采用的生产原料主要包括有原油、煤炭、甲醇、丙烷等。不同的原料以及生产工艺，烯烃的产率是有所不同的。中国富煤贫油少气能源格局就决定煤制和油制工艺为国内生产企业原料首选，近几年也开始一些新技术，为中国丙烯工业发展提供了更多选择。目前看来，从原料来源来看，油制占比58%，煤制19%，PHD占 比增加至14%,MTO仅占5%。还有部分企业丙烯主要靠外采，占比不到5%。 图6：国内聚丙烯贸易流向 资料来源：金联创从地域分布来看，中国PP产能集中分布在西北和华北地区。但 是消费需求更集中于华东、华南、华中等地。因此中国PP货源形成了由北往南、由西往东的产地向消费地的贸易流向。近两三年华南、华东产能也在快速扩张，华南和华东过剩的部分PP货物则进入北方，形成新的贸易格局。 免责声明 西南期货有限公司具有期货交易咨询业务资格和经营期货业务资格（许可证号：91500000202897127J）。本报告仅供西南期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，不作为客户的直接投资依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西南期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责 任。 地址：上海市浦东新区向城路288号1101A 电话：021-61101856 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层（不含2310、2311室） 电话：023-67070250 邮箱：xnqhyf@swfutures.com