短期业绩受水表拖累，静待热表市场放量

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汇中股份发布2023年三季报，前三季度公司实现营业收入3.25亿元，同比下滑8.01%；归母净利润7659.7万元，同比下滑16.61%；扣非归母净利润7314.98万元，同比下滑14.92%。公司前三季度收入小幅下滑主要由于其超声水表收入同比减少；同时，公司费用有所提升，前三季度销售、管理、研发费用率分别比去年同期提升1.69pct、1pct、1.14pct。汇中股份作为超声水表行业龙头之一，短期出货量受到影响。长期仍看好公司超声水表板块的增长：行业层面，2022年发改委等多部门联合印发《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，要求到2025年我国城市公共供水管网漏损率控制在9%以内，智能水表作为监测水网漏损的关键基础设备有望实现需求提升，同时随着老旧小区改造及城中村改造等政策催化，老旧水表有望迎来集中替换周期。超声水表相比传统机械表具备测量精度更高、无机械磨损等优势，目前渗透率较低，在目前替换需求释放背景下有望实现规模效应，渗透率有望稳步提升。公司层面，凭借可靠的产品性能、较高的性价比以及定制化生产能力，公司正积极拓展澳洲、欧洲、中东等海外市场，今年7月已与Avnet Asia Pte Ltd在澳大利亚和新西兰地区签约成为双向独家代理，海外市场的开拓有望为公司后续业绩增长注入新动力。