民生银行《2021年三季度宏观经济形势分析报告》

2021年三季度，全球经济继续修复，但面临下行压力。新增确诊持续下降，但全球供应链尚未完全修复。我国经济三季度超预期下行，9月内生动能有所恢复，但房地产开发继续走弱。四季度经济有望边际改善，内生动能仍然稳健，外生动能有望边际改善。政策继续强调“跨周期调节”，下一阶段货币政策将转向“稳货币+结构性宽信用”，财政政策将聚焦支持实体经济，加快发力托底。关注三个新动向：我国申请加入CPTPP，或将倒逼国内改革；房地产调控政策边际放松；煤电市场化改革加速。