2021年2月宏观经济形势分析报告（《民银智库研究》2021年第4期，总第160期）

2021年1月，全球经济复苏预期增强，摩根大通全球制造业PMI报53.5%，连续七个月位于扩张区间；OECD综合领先指标为99.71，连续十个月上升。1月我国经济继续稳健复苏，从供给端看，工业生产淡季叠加冬季疫情与就地过年政策影响，生产高位回落；从需求端看，三驾马车仍然保持增长势头，尤其是出口和制造业投资表现较好；从物价看，春节错位导致1月CPI转负，大宗商品涨价推动PPI转正；从金融环境看，信贷实现“开门红”，居民部门提供明显支撑；从金融市场看，人民币汇率小幅升值，债券收益率震荡上行。总体来看，在去年一季度低基数的映衬下，我国经济将呈现“环比回落，同比高增”态势。建议做好以下四个方面工作：一是妥善处理中美关系；二是防范通胀预期升温；三是深化改革缩小“南北差距”；四是抓住机遇推进数字化转型。