收入利润正向剪刀差持续

京北方发布2023年三季报，公司前三季度实现营收31.2亿元，同比增长15.4%，毛利润同比增长20.8%；实现扣非后归母净利润2.3亿元，同比增长36.4%。单三季度实现营收11.0亿元，同比增长12.4%，毛利润同比增长21.2%；实现扣非后归母净利润0.95亿元，同比增长21.0%。公司信息技术服务单Q3实现营收7.4亿元，同比增长18.5%。业务流程外包业务单Q3实现营收3.6亿元，同比增长1.7%。公司成本费用增长降速，经营质量持续提升。预计2023~2025年公司实现营业收入43.1/50.3/59.1亿元，同比增长17.4%/16.7%/17.3%；预计归母净利润为3.5/4.2/5.0亿元，同比增长27.6%/17.3%/20.4%，对应22.7/19.4/16.0倍PE，维持“买入”评级。

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