2023年三季报点评：加大资本开支助力产量增长

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中国海油发布2023年三季度业绩报告，2023年前三季度公司实现营业收入3068.17亿元，同比-1.39%；公司实现归母净利润976.45亿元，同比-10.23%。2023年三季度单季，公司实现营业收入1147.53亿元，同比+5.48%；实现归母净利润338.84亿元，同比-8.13%。公司加大2023年资本支出助力产量增长，预计2023-2025年营业收入分别为4057.39/4380.61/4728.41亿元，同比增速分别为-3.91%/7.97%/7.94%；归母净利润分别为1148.89/1302.82/1462.82亿元（原值为1047.91/1202.70/1363.46亿元），同比增速分别为-18.92%/13.40%/12.28%，EPS分别为2.42/2.74/3.08元/股。我们给予公司2024年13倍PE，目标价35.15元，维持“买入”评级。