2023年三季报点评：铅锌产量大幅增长助推业绩，期待资产整合

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驰宏锌锗发布2023年三季报，营收164.04亿元，同比增长0.8%；归母净利润16.33亿元，同比增长14.7%；扣非归母净利15.74亿元，同比增长18.5%。其中Q3单季度，公司生产铅锌金属量分别为2.52、6.92万吨，同比分别增长4.1%、14.8%，生产铅锌产品分别4.94、12.24万吨，同比分别增长36.5%、37.5%，锗产品含锗产量12.21吨，同比下滑19.4%。公司是国内最大的铅锌采选冶一体化企业，期待集团资源注入。我们预计2023/2024/2025年分别实现归母净利润20.45/21.72/25.05亿元，同比分别增加205.3%/6.2%/15.3%，EPS分别为0.40/0.43/0.49元/股。维持“推荐”评级。