通信行业周报：华为打造多个5G-A试验点，5G-A部署进一步加速，先进封装国产设备替代加速进行

证 券 研2023年10月24日 究 报华为打造多个5G-A试验点，5G-A部署进一步加 告速，先进封装国产设备替代加速进行 —通信行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：王海明S1050523070003wanghm2@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程S1050123080008hepc@cfsc.com.cn ▌华为打造多个5G-A试验点，下游应用雏形初现 在中国移动的号召下，华为加速构建5G-A产业集群，共同推动5G-A双链发展，凭借超大规模天线阵列M-MIMO和弹性小区等关键技术，华为支持中国移动打造多个“万兆之城”， 表现 1M 3M 12M 行业相对表现 包括杭州、深圳、北京、上海、长沙，将5G-A的标志性上行千兆、下行万兆带入现实，进一步为数字经济赋能。在杭 通信(申万) -8.6 -12.7 17.5 州，华为支持中国移动联合圆通等合作伙伴，在物流行业应 沪深300 -7.1 -9.1 -7.2 用新一代5G-A无源物联技术，包括圆通物流车辆智能调度、 市场表现 (%)通信沪深300 60 50 40 30 20 10 0 -10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《通信行业周报：存算分离新架构适应存储发展新趋势，5G-R试验开启铁路专网沿线基站新建设》2023-10-17 2、《通信行业深度报告：5.5G重组联接，共建智能世界底座》2023- 10-10 3、《通信行业周报：微软AICopilot重磅上线，生成式AI应用再次闪耀，光通信产业链有望持续受益》2023-09-27 相关研究 行业研究 环境温度自动化巡检，亚运场馆器材和办公资产高效盘点，保障亚运会物资安全转运；亚运村应用5G-A通感车联技术打造智慧交通系统，部署通感基站，实时超远距离感知车流状态。在北京，华为支持中国移动联合新石器，发布自动驾驶技术创新成果——“云-边-端”全自动数据闭环体系，为无人车即将到来的大规模部署提供可靠的ICT基础设施。在深圳，华为支持中国移动，在盐田海域完成了首个5G-A海域通感验证，通过部署通感一体基站，完成了对20公里内海域船只的位置、速率、轨迹等系列指标的探测功能的验证，刷新率可达1秒。 ▌英伟达先进芯片进一步管控，国产先进封装设备肩负重任 美国拜登政府将收紧去年10月宣布的全面措施，限制中国获得先进的半导体和芯片制造设备。此前，受芯片出口管制影响，英伟达A100及H100两款型号限制出口中国市场。而本周出台新版的半导体出口限制新规，将针对英伟达A800和H800芯片进行更严格的管制，这将导致英伟达A800和H800芯片停止在中国市场销售。美国新的限制政策还将继续扩大“实体清单”的范围，将更多的芯片设计厂商列入，要求海外晶圆制造商订单需要获得美国的许可证，国内针对先进封装的国产替代需求愈加强烈。扇出型晶圆级封装（FOWLP）是未来先进封装的重要路径之一，它的国产化替代将为我国半导体发展突破美国限制以及下一代紧凑高性能电子设备提供坚实而有力的支持。文一科技公司针对先进封装技术的进步和市场需求的增加，布局先进封装（晶圆级封装）用模具和设备，扇出型晶圆级封装compressionmolding设备已经完成。预计在美国收紧限制下，国产替代需求带动对扇出型晶 圆级封装相关模具、装置及配套类设备的需求大幅增长。 ▌行情回顾 上周（10.16-10.20）上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-3.40%、-4.17%、-4.99%，通信(申万)板块指数上周 （10.16-10.20）下跌7.35%，跑输上证指数、沪深300、创业板指。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周 （10.16-10.20）11个子板块全部下跌，其中无线及配套、物联网、光通信、网络设备、移动转售/智能卡、IDC/CDN/云计算、军工通信、网络技术服务板块跌幅超过5%，涨跌幅分别为-11.76%、-8.78%、-8.43%、-7.89%、-7.79%、-6.16%、 -5.51%、-5.38%。 ▌建议关注 受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。 光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电；关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。 产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。 通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码；国产数据库自主可控标的：海量数据；“信创邮箱＋统一办公平台”标的：彩讯股份；金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。 通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势标的：海格通信；专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商：七一二；自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维；高精度定位解决方案供应商：华测导航。 通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。 光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。 通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。 卫星通信方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技、上海瀚讯、航天智装、信科移动、盟升电子。 智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络。 光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永 鼎股份、长光华芯。 存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。 华为产业链方面，关注手机检测设备供应商：利和兴；华为数字能源供应商：灿勤科技。 先进封装方面，关注国产替代设备厂商：文一科技；上游核心材料供应商：强力新材。 ▌风险提示 2023-10-23 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等；关注公司业绩不及预期的风险；公司业绩不及预期的风险。 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300429.SZ强力新材 11.05 -0.18 0.04 0.29 -61.39 276.25 38.10 买入 600520.SH文一科技 22.37 0.17 0.21 1.30 131.59 106.52 17.21 买入 688182.SH灿勤科技 21.84 0.20 0.31 1.04 109.20 70.45 21.00 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、本周行情回顾5 1.1、板块行情回顾5 1.2、子板块及个股行情回顾6 1.3、行业资金流向10 2、行业动态11 2.1、5G/6G11 2.2、光通信13 2.3、云计算15 2.4、运营商16 3、重要公告20 4、行业投资观点和投资建议26 5、风险提示27 图表目录 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.10.16-2023.10.20）5 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20）5 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20）6 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20）7 图表5：涨幅前10个股9 图表6：跌幅前10个股10 图表7：上周申万一级行业资金流向情况（2023.10.16-2023.10.20）10 1、本周行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周（10.16-10.20）上证指数、沪深300、创业板指涨跌幅分别为-3.40%、-4.17%、-4.99%，通信(申万)板块指数上周（10.16-10.20）下跌7.35%，跑输上证指数、沪深300、创业板指。年初至今，通信板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第一，截止交易日10 月20日上涨25.32%。通信(申万)板块指数上周（10.16-10.20）涨跌幅在31个申万行业中 排第31名，在TMT子板块行业中排名第4名，跑输传媒（第27名）、电子（第28名）、计算机（第29名）。随着行业景气度和政策回暖，AIGC、GPT-4.0热度下所带来的模型训练参数量提升、AI算力加速建设、国家工信部对于6G技术的加速研发，以及国内低轨卫星集群的部署，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.10.16-2023.10.20） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、子板块及个股行情回顾 上周（10.16-10.20）通信板块大幅下跌，二级子行业板块中，通信服务下跌4.55%，通信设备下跌8.92%。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（10.16-10.20）11个子板块全部下跌，其中无线及配套、物联网、光通信、网络设备、移动转售/智能卡、IDC/CDN/云计算、军工通信、网络技术服务板块跌幅超过5%，涨跌幅分别为-11.76%、-8.78%、-8.43%、-7.89%、-7.79%、-6.16%、-5.51%、-5.38%。板块中在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，国家6G加速研发以及AI算力集群加速部署下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20） % -4.5511 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 -10 -8.9164 通信服务(申万)通信设备(申万) 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.10.16-2023.10.20） %0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 资料来源：Wind，华鑫证券研究 个股方面，我们关注的通信行业总共135只股票池中，11只股票上涨，1只股票持平，123只股票下跌。其中亚联发展（24.16%）、合众思壮（9.89%）、创意信息（7.91%）、天源迪科（5.95%）、中国卫通（3.57%）位居涨幅前五，华力创通（-26.19%）、硕贝德（-22.12%）、大富科技（-19.63%）、联特科技（-19.07%）、剑桥科技（-19.06%）位居跌幅前五。 涨幅前十的个股中，亚联发展本周涨幅24.16%，位居板块第一。公司定位于专网信息通信技术领域的整体解决方案提供商，主要为电力、交通等行业提供涵盖智慧电网、智慧交通等在内的多样化信息通信技术解决方案。公司的主营业务主要覆盖智慧电网领域、智慧交通领域以及农牧领域。智慧电网方面，公司除了巩固传统集成服务业务外，还积极响应国家电网的“新型电力系统”主导方向，加大了对电力信息安全、工业智能、物联网以及电力新能源项目的投入。这一战略举措为公司业务发展带来了崭新突破。同时，公司成功中标国家电网有限公司2023年第二十一批采购项目，中标金额达2,500万元。此外，公司不断加强与国电南瑞等国家电网直属企业的市场合作，深化与知名厂商如华为的生态合作。公司积极推动新产品研发，满足客户实际需求，并广泛推广无线WAPI和蓄电池核容等应用型产品。目前，这两类产品已成功签订合同并在南方电网的相关项目中得以实施。其中，无线WAPI业务在广西电网、南网储能、广州供电局等地区市场取得显著突破，南网市场份额稳步提升，2023H1累计签订销售合同约1,443万元；蓄电池核容业务也在云南和超高压区域市场上获得成功，2023H1，公司累计签订销售合同约953万元。智慧交通方面，公司主要专注于高速公路和城市智能交通基础设施