公司2023Q1-Q3实现营收29.4亿元,同比增长3.37%;归母净利润3.65亿元,同比增长11.47%;扣非归母净利润3.44亿元,同比增长15.32%。在制造业复苏进程不及市场预期背景下,公司通过推出新产品、改变销售策略等方式积极应对,业绩端仍保持稳健增长。销售毛利率逐步回升,期间费用控制良好。我们判断主要得益于原材料成本下降,价格端未见明显改善。公司持续扩张产能,保障主业未来成长性。我们下调公司2023-2025年归母净利润预测值至5.10(原值5.58)/6.74(原值7.35)/8.38(原值9.46)亿元,当前股价对应PE分别为15/12/9倍,维持“增持”评级。
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