原油聚酯10月月度投资策略：需求计价提速发酵，宏观成波动主因

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东海策略能源化工10月月度投资策略指出，原油供应变化有限，当下计价逻辑更多在需求现状以及宏观变动带来的需求预期变化。供应端口至年底都将处于小幅偏紧局面，但是月差结构的走弱也显示出前期供应计价过度，当下已经纠偏。需求目前明显下行，叠加宏观情绪发酵，加息预期再起引发的预期下行，导致回调明显，后期供需将回归正常小幅偏紧局面，油价或将在85美元左右震荡。PTA价格自10月将会受影响而回落，下游需求将会转弱，近期库存累积明显，订单前期透支，后期或压制PTA价格上限，10月可能会造成PTA价格小幅弱化。煤价短期继续强势，抬升煤制成本，盘面下限也提升，但是前期价格上行后进口大幅增加，港口库存预计将累积，过剩态势不改，继续区间震荡。聚酯板块需求下行，更多带来弱化影响。原油短期回调风险兑现仍在，10月预计维持震荡，PTA或小幅弱化，乙二醇继续窄幅区间操作或卖出宽跨式期权。