工商业增速回正，业绩稳定向好

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金卡智能是一家专注于燃气表计量行业的公司，其在2023Q1-Q3实现了营收22.8亿元，同比增长17.7%，实现归母净利润3.0亿元，同比增长63.7%。其中，智能民用燃气终端及系统收入同比增长15.9%，智能工商业燃气终端及系统收入恢复同比正增长。此外，公司加大数字水务业务扩张力度，收入较同期增长77.9%，为公司打开第二成长曲线。公司立足数字燃气和数字水务，双轮业务推动业绩稳定增长。公司在2023Q3的经营活动净现金流为2.3亿元，同比大幅增长167.7%，整体现金收入比为0.97，去年同期为0.94，现金流有所改善。公司作为计量行业龙头公司，持续看好公司数字计量业务发展，维持盈利预测，预计2023-2025年营收分别为31.77/36.93/42.85亿元。预计每股收益分别为0.81/0.98/1.19元，对应2023年10月23日11.81元/股收盘价，PE分别为14.58/12.02/9.95倍，维持“买入”评级。