热轧卷板市场周报：终端需求表现一般，热卷先扬后抑

「2023.10.20」 热轧卷板市场周报 终端需求表现一般，热卷先扬后抑 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 本周热卷期价先扬后抑。周初钢价偏强运行，由于炉料走高提升炼钢成本，另外第三届“一带一路”国际合作高峰论坛于10月17日至18日在北京举行，在当前的国际形势下，本届高峰论坛备受关注，市场存在一定乐观预期。然而，现货市场终端采购整体表现一般，随着股市和炉料下行，后半周热卷期价承压走弱。 后市展望：供应端，本期热卷周度产量继续回落，但周度产能利用率维持在80%附近。需求端，下游采购量有增加，库存量继续下滑，只是幅度不大，表观消费量仅小幅提升。最后，粗钢减产预期增强，将减少炉料需求，成本支撑下移的可能性提升将限制钢价反弹空间。 操作策略：HC2401合约考虑于3780-3650区间高抛低买，止损参考40元/吨。 来源：瑞达期货研究院3 2023-01-17 2023-02-01 2023-02-09 2023-02-17 2023-02-27 2023-03-07 2023-03-15 2023-03-23 2023-03-31 2023-04-11 2023-04-19 2023-04-27 2023-05-10 2023-05-18 2023-05-26 2023-06-05 2023-06-13 2023-06-21 2023-07-03 2023-07-11 2023-07-19 2023-07-27 2023-08-04 2023-08-14 2023-08-22 2023-08-30 2023-09-07 2023-09-15 2023-09-25 2023-10-11 2023-10-19 2023-06-01 2023-06-06 2023-06-09 2023-06-14 2023-06-19 2023-06-26 2023-06-29 2023-07-04 2023-07-07 2023-07-12 2023-07-17 2023-07-20 2023-07-25 2023-07-28 2023-08-02 2023-08-07 2023-08-10 2023-08-15 2023-08-18 2023-08-23 2023-08-28 2023-08-31 2023-09-05 2023-09-08 2023-09-13 2023-09-18 2023-09-21 2023-09-26 2023-10-09 2023-10-12 2023-10-17 2023-10-20 「期现市场情况」 本周期货价格震荡偏弱 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 HC2401合约收盘价与持仓量 4500 图2、热轧卷板跨期套利 HC2401-HC2405合约价差 180 1200000 持仓量oi 收盘价close 160 140 4300 1000000 120 4100 800000 100 80 60 3900 600000 3700 400000 40 20 0 3500 200000 3300 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，HC2401合约先扬后抑。 本周，HC2401合约弱于HC2405合约，20日价差为36元/吨，周环比-1元/吨。 4 2020-01-09 2020-02-25 2020-04-02 2020-05-15 2020-06-23 2020-08-03 2020-09-09 2020-10-26 2020-12-02 2021-01-11 2021-02-24 2021-04-02 2021-05-17 2021-06-24 2021-08-02 2021-09-08 2021-10-26 2021-12-02 2022-01-11 2022-02-24 2022-04-06 2022-05-18 2022-06-27 2022-08-03 2022-09-09 2022-10-26 2022-12-02 2023-01-11 2023-02-24 2023-04-04 2023-05-17 2023-06-27 2023-08-03 2023-09-11 2022-01-04 2022-01-28 2022-03-02 2022-03-28 2022-04-25 2022-05-24 2022-06-20 2022-07-14 2022-08-09 2022-09-02 2022-09-29 2022-11-01 2022-11-25 2022-12-21 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-15 2023-04-11 2023-05-10 2023-06-05 2023-07-03 2023-07-27 2023-08-22 2023-09-15 2023-10-19 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净多减少 图3、上期所热轧卷板仓单日报 图4、热轧卷板期货合约前二十名净持仓 热卷期货合约前20名净持仓 1300000 库存期货:热轧卷板（吨） 150000 350000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1200000 300000 100000 1100000 250000 1000000 50000 200000 900000 0 800000 150000 700000 -50000 100000 600000 50000 -100000 500000 0 400000 -150000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 10月20日，上海期货交易所热卷仓单量为284153吨，周环比-18880吨。 10月20日，热卷期货合约前二十名净持仓为净多38877张，较上一周减少41477张。 5 「期现市场情况」 本周现货价格上调 全国各地区热卷现货报价 5800 5300 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:杭州元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:全国元/吨 4800 4300 3800 3300 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 2022-01-04 2022-01-19 2022-02-08 2022-02-23 2022-03-10 2022-03-25 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-13 2022-05-30 2022-06-15 2022-06-30 2022-07-15 2022-08-01 2022-08-16 2022-08-31 2022-09-16 2022-10-08 2022-10-21 2022-11-07 2022-11-22 2022-12-07 2022-12-22 2023-01-09 2023-01-29 2023-02-13 2023-02-28 2023-03-15 2023-03-30 2023-04-17 2023-05-04 2023-05-18 2023-06-02 2023-06-19 2023-07-05 2023-07-20 2023-08-04 2023-08-21 2023-09-05 2023-09-20 2023-10-11 来源：wind瑞达期货研究院 图6、热轧卷板主力合约期现基差 7000 HC2401合约期现基差 期货收盘价(1月交割连续):热轧卷板 700 1月基差 现货 6500 600 6000500 400 5500 300 5000 200 4500 100 4000 0 3500 -100 3000 -200 2021-01-04 2021-02-05 2021-03-18 2021-04-22 2021-05-31 2021-07-05 2021-08-06 2021-09-09 2021-10-22 2021-11-25 2021-12-29 2022-02-09 2022-03-15 2022-04-20 2022-05-27 2022-07-01 2022-08-04 2022-09-07 2022-10-19 2022-11-22 2022-12-26 2023-02-06 2023-03-10 2023-04-14 2023-05-23 2023-06-28 2023-08-01 2023-09-04 2023-10-16 来源：wind瑞达期货研究院 10月20日，上海热轧卷板5.75mmQ235现货报价为3750元/吨，周环比+20元/吨；全国均价为3831元/吨，周环比-12元/吨。 本周，热卷现货价格强于期货价格，20日基差为21元/吨，周环比+8元/吨。 6 2021-01-05 2021-02-10 2021-03-25 2021-05-06 2021-06-11 2021-07-20 2021-08-25 2021-10-11 2021-11-16 2021-12-22 2022-01-28 2022-03-14 2022-04-21 2022-06-01 2022-07-08 2022-08-15 2022-09-21 2022-11-03 2022-12-09 2023-01-17 2023-03-01 2023-04-07 2023-05-18 2023-06-27 2023-08-02 2023-09-07 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 2023-03-28 2023-04-27 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-29 2023-09-27 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 天津港一级冶金焦 青岛港铁矿石现货价格 元/干吨 2000 美元/吨 245 4800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4300 205 1600 3800 185 1400 165 3300 1200 145 1000 2800 125 800 105 2300 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 10月20日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报974元/干吨，周环比+6元/干吨。 10月20日，天津港一级冶金焦现货报价2440元/吨，周环比+0元/吨。 7 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量增加 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -6