热轧卷板市场周报：终端需求好于预期，热卷先抑后扬

「2023.09.01」 热轧卷板市场周报 终端需求好于预期，热卷先抑后扬 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 本周热卷期价先抑后扬。周初炉料走弱，炼钢成本下移拖累热卷期价，随着央行、国家金融监管总局重磅宣布房贷政策调整，降低存量房贷利率，同时多城市相继官宣“认房不认贷”，房地产行业利好频发支撑黑色系期货走高，同时热卷表观消费量继续提升，推动期价扩大涨幅。 后市展望：供应端，热卷周度产量延续小幅增加，周度产能利用率维持在80%上方。需求端，下游需求好于预期，库存下滑，表观消费量继续提升。最后，国内宏观面延续稳增长，扩内需利好政策，将继续提振市场信心。操作上建议，HC2401合约回调考虑择机做多，注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 2023-01-17 2023-01-31 2023-02-07 2023-02-14 2023-02-21 2023-02-28 2023-03-07 2023-03-14 2023-03-21 2023-03-28 2023-04-04 2023-04-12 2023-04-19 2023-04-26 2023-05-08 2023-05-15 2023-05-22 2023-05-29 2023-06-05 2023-06-12 2023-06-19 2023-06-28 2023-07-05 2023-07-12 2023-07-19 2023-07-26 2023-08-02 2023-08-09 2023-08-16 2023-08-23 2023-08-30 2022-01-20 2022-02-15 2022-03-04 2022-03-23 2022-04-13 2022-05-05 2022-05-24 2022-06-13 2022-06-30 2022-07-19 2022-08-05 2022-08-24 2022-09-13 2022-09-30 2022-10-26 2022-11-14 2022-12-01 2022-12-20 2023-01-09 2023-02-02 2023-02-21 2023-03-10 2023-03-29 2023-04-18 2023-05-10 2023-05-29 2023-06-15 2023-07-06 2023-07-25 2023-08-11 「期现市场情况」 本周期货价格先抑后扬 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 HC2401合约收盘价与持仓量 4500 图2、热轧卷板跨期套利 HC10-HC01合约价差 250 800000 持仓量oi 收盘价close 200 700000 4300 150 600000 100 50 0 -50 -100 -150 -200 4100 500000 3900 400000 300000 3700 200000 3500 100000 3300 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，HC2401合约先抑后扬。 本周，HC2310合约弱于HC2401合约，1日价差为47元/吨，周环比-2元/吨。 4 2020-01-09 2020-02-24 2020-03-31 2020-05-12 2020-06-17 2020-07-27 2020-09-01 2020-10-15 2020-11-20 2020-12-28 2021-02-03 2021-03-18 2021-04-26 2021-06-04 2021-07-13 2021-08-18 2021-09-27 2021-11-09 2021-12-15 2022-01-21 2022-03-07 2022-04-14 2022-05-25 2022-07-01 2022-08-08 2022-09-14 2022-10-27 2022-12-02 2023-01-10 2023-02-22 2023-03-30 2023-05-11 2023-06-16 2023-07-26 2023-08-31 2022-01-04 2022-01-27 2022-02-28 2022-03-23 2022-04-19 2022-05-17 2022-06-10 2022-07-05 2022-07-28 2022-08-22 2022-09-15 2022-10-17 2022-11-09 2022-12-02 2022-12-27 2023-01-20 2023-02-21 2023-03-16 2023-04-11 2023-05-09 2023-06-01 2023-06-28 2023-07-21 2023-08-15 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单增加，前20名持仓净空减少 图3、上期所热轧卷板仓单日报 图4、热轧卷板期货合约前二十名净持仓 热卷期货合约前20名净持仓 1300000 库存期货:热轧卷板（吨） 100000 300000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1200000 250000 50000 1100000 200000 1000000 0 900000 150000 800000 -50000 100000 700000 600000 -100000 50000 500000 0 400000 -150000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 9月1日，上海期货交易所热卷仓单量为224198吨，周环比+2020吨。 9月1日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空21669张，较上一周减少5648张。 5 2022-01-04 2022-01-18 2022-01-30 2022-02-18 2022-03-04 2022-03-18 2022-04-01 2022-04-18 2022-04-29 2022-05-17 2022-05-31 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 2022-09-07 2022-09-22 2022-10-11 2022-10-25 2022-11-08 2022-11-22 2022-12-06 2022-12-20 2023-01-04 2023-01-18 2023-02-06 2023-02-20 2023-03-06 2023-03-20 2023-04-03 2023-04-18 2023-05-04 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 2023-06-29 2023-07-13 2023-07-27 2023-08-10 2023-08-24 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-16 2021-04-19 2021-05-25 2021-06-28 2021-07-29 2021-08-31 2021-10-12 2021-11-12 2021-12-15 2022-01-18 2022-02-25 2022-03-30 2022-05-09 2022-06-10 2022-07-13 2022-08-15 2022-09-16 2022-10-26 2022-11-28 2022-12-29 2023-02-08 2023-03-13 2023-04-14 2023-05-22 2023-06-26 2023-07-27 2023-08-29 「期现市场情况」 本周现货价格上调 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 图6、热轧卷板主力合约期现基差 HC2401合约期现基差 7000 全国各地区热卷现货报价 700 5800 1月基差 期货收盘价(1月交割连续):热轧卷板 现货 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:杭州元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:全国元/吨 600 6500 5300 500 6000 400 5500 4800 300 5000 200 4300 4500 100 4000 0 3800 3500 -100 3000 -200 3300 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 9月1日，上海热轧卷板5.75mmQ235现货报价为3940元/吨，周环比+30元/吨；全国均价为3992元/吨，周环比+21元/吨。 本周，热卷现货价格弱于期货价格，1日基差为5元/吨，周环比-27元/吨。 6 2021-01-05 2021-02-08 2021-03-19 2021-04-23 2021-06-01 2021-07-06 2021-08-09 2021-09-10 2021-10-25 2021-11-26 2021-12-30 2022-02-10 2022-03-16 2022-04-21 2022-05-30 2022-07-04 2022-08-05 2022-09-08 2022-10-20 2022-11-23 2022-12-27 2023-02-07 2023-03-13 2023-04-17 2023-05-24 2023-06-29 2023-08-02 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 2023-03-28 2023-04-27 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-29 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 4800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4300 205 1600 3800 185 1400 165 3300 1200 145 1000 2800 125 800 105 2300 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 9月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报940元/干吨，周环比+20元/干吨。 9月1日，天津港一级冶金焦现货报价2240元/吨，周环比+0元/吨。 7 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量增加 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-27 2019-03-24 2019-05-19 2019-07-14 2019-09-