沪铜周报：宏观数据向好，供给端宽松沪铜承压

和合期货：沪铜周报（20231016-20231020） ——-宏观数据向好，供给端宽松沪铜承压 作者：段晓强 期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要： 宏观面，国家统计局数据显示，前三季度GDP同比增长5.2%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标。工业生产恢复加快，装备制造业较快增长，9月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。全国固定资产投资同比增长3.1%，其中，制造业投资增长6.2%，全国固定资产投资实现稳健增长，制造业增速强劲，显示中国经济稳步复苏中。总的来看，前三季度国民经济持续恢复向好，为实现全年发展目标打下了坚实基础。 基本面，供给端，9月中国铜矿砂及其精矿进口量为224.1万吨，中国1-9 月铜矿砂及其精矿进口量为2,034.2万吨，同比增长7.8%。我国9月精炼铜产量为113.6万吨，同比增加14.5%，1-9月精炼铜产量为954.9万吨，同比增加13.4%。需求端，房地产1—9月份开发投资87269亿元，同比下降9.1%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.1%，商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%，商品房销售额89070亿元，下降4.6%。 目录 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况.-3- 二、影响因素分析...........................................................................-3- 1、宏观面..................................................- 3 - 2、铜矿供给宽松，废铜进口稳定..............................- 4 - 3、9月地产数据依然偏弱..- 7 - 三、后市行情研判...........................................................................-8- 四、交易策略建议...........................................................................-9- 风险揭示：.................................................-9- 免责声明：.................................................-9- 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况 1、本周沪铜弱势震荡 数据来源：文华财经和合期货 2，沪铜本周成交情况 10月16--10月20日，沪铜指数总成交量71.9万手，较上周减少7.7万手， 总持仓量38.8万手，较上周增仓0.3万手，沪铜主力弱势震荡，主力合约收盘价66160，与上周收盘价下跌0.47%。 二、影响因素分析 1、宏观面 10月18日，国家统计局数据显示，前三季度国内生产总值913027亿元，前三季度GDP同比增长5.2%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。 国家统计局副局长盛来运称，如果要完成全年预期目标，四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标，从四季度经济走势来讲，经济运行将延续恢复向好的态势，另外去年受疫情影响，第四季度的GDP增长是2.9%，因此今年四季度基数相对较低。基于以上判断，四季度经济将会继续恢复向好，总体保持回升态势，我们对实现全年5%的预期目标很有信心。 数据来源：国家统计局 工业生产恢复加快，装备制造业较快增长。9月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，前三季度全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长1.7%，制造业增长4.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.5%。装备制造业增加值增长6.0%，比全部规模以上工业快2.0个百分点。 数据来源：国家统计局 1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%，其中，制造业投资增长6.2%，增速比1—8月份加快0.3个百分点。全国固定资产投资实现稳健增长，制造业增速强劲，显示中国经济稳步复苏中。 数据来源：国家统计局 总的来看，前三季度国民经济持续恢复向好，高质量发展扎实推进，为实现全年发展目标打下了坚实基础。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。 2、铜矿供给宽松，废铜进口稳定 海关总署10月13日数据显示，2023年9月中国铜矿砂及其精矿进口量为 进口铜矿来源国 224.1万吨，中国1-9月铜矿砂及其精矿进口量为2,034.2吨，同比增长7.8%。 数据来源：wind 其中，智利是最大供应国，当月从该国进口铜矿砂及其精矿862,766.09吨，环比增72.11%，同比增9.45%。秘鲁是第二大供应国，当月从该国进口铜矿砂及其精矿792,863.21吨，环比增40.85%，同比增61.42% 国家统计局10月19日发布的数据显示，中国9月精炼铜（电解铜）产量为 113.6万吨，同比增加14.5%。1-9月精炼铜（电解铜）产量为954.9万吨，同比增加13.4%。 电解铜月度产量（万吨） 数据来源：wind 海关总署数据显示，中国8月废铜（铜废碎料）进口量为15.61万吨，环比增4.63%，同比增1.17%。其中，美国为最大来源国，供应量在2.88万吨附近，日本紧随其后，供应量在2.1万吨左右。 我国废铜进口量（万吨） 数据来源：wind 3、9月地产数据依然偏弱 1—9月份，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.1%。其中，住宅施工面积下降7.4%，房屋新开工面积下降23.4%。其中，住宅新开工面积下降23.9%，房屋竣工面积增长19.8%。 全国房地产开发投资同比（%） 数据来源：国家统计局 1—9月份，商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%，商品房销售额89070亿元，下降4.6%。 数据来源：国家统计局 9月份，房地产开发景气指数为93.44。 数据来源：国家统计局 三、后市行情研判 宏观面，国家统计局数据显示，前三季度GDP同比增长5.2%，分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标。工业生产恢复加快，装备制造业较快增长，9月份规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。全国固定资产投资同比增长3.1%，其中，制造业投资增长6.2%，全国固定资产投资实现稳健增长，制造业增速强劲，显示中国经济稳步复苏中。总的来看，前三季度国民经济持续恢复向好，为实现全年发展目标打下了坚实基础。 基本面，供给端，9月中国铜矿砂及其精矿进口量为224.1万吨，中国1-9 月铜矿砂及其精矿进口量为2,034.2万吨，同比增长7.8%。我国9月精炼铜产量为113.6万吨，同比增加14.5%，1-9月精炼铜产量为954.9万吨，同比增加13.4%。需求端，房地产1—9月份开发投资87269亿元，同比下降9.1%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.1%，商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%，商品房销售额89070亿元，下降4.6%。 技术面看，3月受到宏观事件导致盘面价格大幅震荡，3月底开始沪铜围绕60日均线震荡，4月底沪铜在均线下方震荡运行，5月初沪铜开始弱势下跌，到 5月底最低下探到62500后开始反弹，6-8月主要在67000--70000区间震荡整理， 9月初沪铜再次触碰7万大关后快速回落震荡，9月下旬后沪铜跌破60日均线，节后沪铜继续弱势运行。 四、交易策略建议 偏空 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。