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新易盛发布了2023年三季报,营收和归母净利润分别同比下降13.56%和43.66%,但Q3单季度营收实现环比改善,同比增长11.06%。公司聚焦市场需求及客户订单情况进行产能储备与扩充,高速率产品产能有望持续强化。AI火热有望持续推高400G&800G光模块需求,公司发展动力足。预计公司2023-2025年的归母净利润分别为8.20/12.00/15.50亿元,对应PE倍数为32X/22X/17X。维持“推荐”评级。