2023煤炭行业发展简析报告

嘉世咨询 煤炭2023 行业简析报告 Thebriefmarketanalysisreportoncoalindustry MARKET ANALYSIS MCR 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司商业合作/内容转裁/更多报告 01.煤炭是我国消耗量最大的基础能源 ：古代植物遗体堆积后逐步演变为泥炭和腐泥，由于地壳运动面被掩埋，在较高的温度和压力的作用下，经过成岩作用演变为煤炭， ，煤炭根据成燥时间、所处底层的压力和温度形成不同的碳化程度，不同燥种的碳化程度从低到高依次为：竭燥，烟燥和无烟煤，另一种分类方式是基于不同煤种的用途，根据煤炭的具体使用场素进一步划分为：动力煤、炼焦煤、喷吹煤和无烟煤 ，我国能源结构显示煤炭是我国最重要的基础能源之一，占能源总消耗比重超过50%，具备重要战略惠义。 煤炭的分类2022年全国各类废玻璃产出占比（%） 石油■天然气■煤炭 动力煤炼焦煤无烟煤 国内消耗国内消耗 157.94EJ159.39E 55.43%55.47% 褐煤烟煤无烟煤 煤化程度 2021年2022年 数据来源：公开数据整理；毫世咨询研究结论；图源网络 02.煤炭需求周期与经济周期高度关联 ：2002-2011年间，我国经济快速增长，GDP增速达到10%以上，经济景气度上行，下游生产扩大带动煤炭消费快速增加。 ，2012-2020年间，我国经济增速回落至5%-10%之间，下游生产降温导致煤炭消费增速持读放缓， ，2021年以来，我国经济增速平稳复苏，下游需求有所改善，拉动煤炭消费有所回升，经济景气度会直接影响下游需求，从而传导至煤炭消费量及行业发展趋势。 煤炭消费与经济景气度密切相关 GDP同比煤炭消费量同比（右轴） 20.0%60.0% 15.0% 40.0% 10.0% 20.0% 5.0% 0.0%0.0% -5.0% 10.0% -15.0% 经济快速增长阶段经济增速放缓阶段 20.0% 40.0% 20.0%60.0% 20002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022 数据来源：公开数据整理：毫世咨询研究结论；图源网络 03，政策支持保障煤炭安全稳定供应 2021年以来国家保供政策重心在产能核增、表外产能合法化等，2021年开始，煤炭供需逐步失衡，尤其下半年矛盾突出，煤价创历史新高。 ，为确保能源供应安全，自2021年7月开始，国家发改委、国家能源局、矿山安监局等政府机构陆续出台一系列保供稳价政策，推动优质产能加快释放，保障煤炭安全稳定供应，如果不考虑稳价改策，国家保供政策的重心基本以促进产能核增、表外产能合法化等措施为主， 煤炭行业相关政策 时间机关/单位欢策内容 2021/7/30 国家发改委 2021/7/30 国家发改委、国家能赖员，矿山安监局 2021/8/4 国家发改委、国家能源局 2021/10/6 山西台发改委 2021/10/7 内蒙古能源局 2021/10/20 国家矿山安监号 2022/3/18 压家发改要 2022/4/20 国常会 2022/6/20 山西青改府 为费再实国务完常务会关于忘类增产增供和稳定价落的有关部署，7月份，内票吉自治区对量尔多斯市38处前期同用地手装不全停产的天账指复了用地手续，涉及产 6670万吨/年，目核这分爆矿已全部复产，正在加快进行利离作业，预计8月初即可形质实示产量，达产后日可定增加产量20万吨。 2022年3月31日首提出被增申请的煤矿，不势乘要前落实产能首换指标，可采用承诺的方式法行产能值换，取得产能被温北复题，在3个月内完成产能置换方案。 明确允许联合试运转到期煤矿延期，延长期限原则上为1年。根据通知要求，内票古、山西、决西，宁夏，新强等5管区已对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理题期手续，同意联合试运转时间再延长1年，在保保安全的前提下增产给供，15腔煤矿岁及产菌合计4350万陷1三，已全即复产，预计每日可稳定增加产量15万只。 为贯们落实9月24日国家陷源保供会精拍，确保经济痕定运行，安降省要省改有关于增产保供有关要求，现将2021年1-8月已完脱全年产量的康矿列入保供媒矿，四季度在销保安全的情下，可以正常通级生产：对2021年我双恢增产能的98媒矿扩到入保供募扩，四事度在详保安全的情况下，可按期规核治后的产能予以组织生产，同时启动 按增手续办理推关工作 文牛要求指关部门通知列入国家具备核增覆力名单的72处爆矿，可临封按羽拟按端后的产能组织生产，共计模增产谈9835万陷。 10月20日，国家矿山安全监素层召开新阅发布会，送提今年前三季度全国谋矿安全基管坚赛热法情况，并回答记者表间，一是加快谋矿优庆产能释收。二是积校持课解决媒广手续不全的间题，三是加大核增产能政策供始力度，四是强化服务指导， （美于成立工作专班推动煤炭竭产增供有关工作的通知B 委求主要产煤省区和中央企业全力挖扩能治续，年内降改媒炭产能3亿吨以上，其中1.5亿来自新投产端过，男外1.5亿吨增量则遇过产能核遇、停产媒矿急产等方式实现， 优化康次生产、项目建设等核准政案，落实地方稳产保供费任，充分释效失违产能。通过核增产能，新按产等，今年新增产影3亿吨，运用市场化法当化办法，引导谋价运行在合理区间， （山西省爆淡增产保供和产能新增工作方菜》 以安全产为基型，护等资源接续和可持续发居，加快涤矿建设，有序开属产能核璃，推进各项手续办是，推动煤矿依法依规释故先进产能，多据并举润加系炭产能产量。 2022年比2021年增加燃炭产量1.07亿吨，全年达到13亿吨，力争2023年比2022年再加东炭产量5000万吨，全年达到13.5亿吨， 数据来源：公开款据整理：毫世咨询研究结论：图源网络 04，全国煤炭产量同比增速明显加快 ，题着2021年“保供”政策的持续推进，2021年Q4开始，全国煤炭产量同比增速明量加快。2023年3月份产量已升至4.2亿吨，达到“增产保供”以来的单月新高，2023年前5月原煤产量同比高达4.8%。 ，分结构而言，主要产煤省份只有山西的同比增速接近全国产量，面内票古和双西增速都相对较低，新疆的增速最高。前5月全国原煤产量同比增加8681万吨，其中新强增量3569万吨，占全国增量的40%， ，在全国煤价下跌的票下，新舞娱外运成本压缩有限，很难形成价格优势辑射到中东部地区，因此新遇的大幅增量难以对全国形成有效供给。 全国及煤炭主产省分原煤产量同比增速（%）国内新增产能及预测（万吨） 全国原煤产量累计同比山西愿煤产量累计同比■山西■内款■陕西新强■其他陕西原煤产量果计风比内蒙古愿煤产量累计同比 4AS 201820192020202120222023E2024E 数据来源：公开数据整理；毫世咨询研究结论；图源网络 05.我国是全球主要煤炭产出国与消费国 尽管我国煤炭资源廉赋在全球范围内优势有限，但我国煤炭的产出量与消耗量稳居全球首位，对煤炭依赖较高。 ，消耗量：2022年我国煤炭消耗量为88.41艾焦，同比增长1.0%，占全球煤炭消耗量的52.8%，是煤炭最重要的消费国家之一， ，产出量：2022年我国煤炭产出量为92.22艾焦，同比增长10.5%。我国煤炭产出量占全球52.83%，同比增加1.5个百分点，是产出占比最大的国家， 我国是全球煤炭消耗量最大的国家我国是全球煤炭产出量最大的国家 ■美国供岁新澳大科亚中国印度印尼德国乌克兰装兰哈萨克新坦其信国家■美国般罗所演大利亚中国印屋印尼神国岛克兰安兰哈节克斯坦其他国家 51.0%52.7%55.4%54.6% 52.8%47.4%48.7%51.5%51.4%52.8% 2018201920202021202220182019202020212022 数据来源：公开数据整理；毫世咨询研究结论；图源网络 06.煤炭资源存在区域错配 我国主要煤炭产地在山西、陕西、内古和新疆，而需求方主要在华东和华南区域，直接导致了中国需要“北煤南运，西煤东调”的整体格局，基于此，我国逐渐形成了包含铁公水的“九纵六横联合运输格局， 煤炭产地前五与用电需求前五的省份“九纵六横联合运输格局 产谋前五零求前五线路通道需求区域 集机、京九、京广、造吉、包西吾肤蒙外运冀珠鲁院鄂湘蓄桂号 南昆纵向通道云翼外运云桂 九织兰新、兰渝纵向通道新疆外运川渝甘青 京杭运河 水运江浙沪鲁 北通路（大蔡、湖黄、景翼、江浙沪闽粤桂 北通路（大秦、荔黄、蒙冀、丰沙大、集道、京原） 中酒路（石太、邯长、山西中南部、和形) 京津翼 智肤蒙外运中典移鲁 六横南通线(侯月、陇海、宁西)甘豫皖江 操乌、巴新横向通道蒙东外运第吉辽 沪星横向通道云贵外运云湘糖浙沪 长江流城水运江浙沪皖 数据来源：公开数据理：毫世咨询研究结论；图源网络 07.四大耗煤行业消费量占比超过80% 2018-2022年间煤炭消费量仍在平缓增长，2018-2022年均复合增长率为2.67%，其中，电力、建材、钢铁和化工是四大耗煤产业，四大产业的煤炭消费量占总消费量比重长期超过80%，需求粘 性强。其中，电力是煤炭行业最大的下游行业， 操炭行业主要下游格局及其2022年鞋耗煤量占比2018-2022年我国四大耗煤行业消费占比（%） 动力煤 中国科华、陕西课 下游行业■电力行业■钢铁行业■化工行业■建材行业其如行业 13.8%12.1%10.0%12.9% 15.9% 业、充矿能酒、山电力（55.7%） 焦国际等 8.8% 9.0% 32'6 8.6% 7.287.3% 8.8% 7.2% 理材（8.8%）6.8% 7.2% 焦炼煤 鸿安环能，永泰能 源、山西集漆、中 焦炭15.2% 铜钱（15.4%） 17.0%18.0% 15.8% 15.4% 无烟燥 新集能源、云煤能 高炉喷吹煤 53.3%53.0%54.1%57.2%55.7% 源、美锌能源等化工(7.2%) 20182019202020212022 数据来源：公开数据整理；毫世咨询研究结论；图源网络 08.市场煤价下滑明显 ：过去2年煤炭价格快速上涨，2021年和2022年港口5500大卡动力煤平均价格分别达到1020元/吨和1268元/吨，相比2017-2020年的560-650元/吨均价大幅提升。 ，进入2023年，由于海外能源供需趋于宽松，国内经济增速回落以及供给增加等多方面原因，市场煤价下滑明呈，但动力煤和炼焦煤的长协价格相对市场价更为坚挺， 秦港5500大卡动力煤市场&平仓价（元/吨）京唐港山西产主焦煤库提价（元吨） 2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：公开数据整理：毫世咨询研究结论；图源网络 09.库存累积是导致煤价下行的决定性因素 ：库存是供需关系的重要表现，也是彩响育品价格的主要因素之 。2023年至今，煤炭供需盈余与累库幅度大相径庭，2023年1-5月我国煤炭全社会库存增加主要来源于进口增量，故今年煤价不及预期很大原因是来自于进口煤的增量， 3269万吨， 25省电厂库存量（万吨）全国煤炭企业库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年 13(00) 7583 1x) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：公开数据整理：毫世咨询研究结论；图源网络 10.高比例长协将进一步提升煤企盈利稳定性 ：2017年后我国煤炭行业已经形成了长协为主的销售定价模式，2022上半年，避着新长协机制落地，新机制下基准价提高，浮动价波动性更小，企业相较于过去盈利中枢大幅提升。 ，在高长协模式下，行业显利周期性进一步削弱，煤企整体可持续强、显利更加确定，优秀的现金流