2023煤炭行业发展简析报告

煤炭 行业简析报告 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司商业合作/内容转载/更多报告 3 2 1 1/3 1/2 2 1 01.煤炭是我国消耗量最大的基础能源 •古代植物遗体堆积后逐步演变为泥炭和腐泥，由于地壳运动而被掩埋，在较高的温度和压力的作用下，经过成岩作用演变为煤炭。 •煤炭根据成煤时间、所处底层的压力和温度形成不同的碳化程度，不同煤种的碳化程度从低到高依次为：褐煤，烟煤和无烟煤。另一种分类方式是基于不同煤种的用途，根据煤炭的具体使用场景进一步划分为：动力煤、炼焦煤、喷吹煤和无烟煤。 2022年全国各类废玻璃产出占比（%） 石油 天然气 煤炭 其他 2021年 2022年 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 国内消耗 159.39EJ 55.47% 国内消耗 157.94EJ 55.43% 煤炭的分类 动力煤 炼焦煤 无烟煤 褐煤 号 褐煤 号 长不 焰粘 煤煤 弱黏结煤 中黏煤 气煤 气肥煤 焦煤 肥煤 焦瘦 煤煤 贫瘦煤 贫煤 无无无 烟烟烟 煤煤煤 号号号 褐煤 烟煤 无烟煤 低 煤化程度 高 •我国能源结构显示煤炭是我国最重要的基础能源之一，占能源总消耗比重超过50%，具备重要战略意义。 02.煤炭需求周期与经济周期高度关联 •2002-2011年间，我国经济快速增长，GDP增速达到10%以上，经济景气度上行，下游生产扩大带动煤炭消费快速增加。 •2012-2020年间，我国经济增速回落至5%-10%之间，下游生产降温导致煤炭消费增速持续放缓。 •2021年以来，我国经济增速平稳复苏，下游需求有所改善，拉动煤炭消费有所回升。经济景气度会直接影响下游需求，从而传导至煤炭消费量及行业发展趋势。 煤炭消费与经济景气度密切相关 GDP同比煤炭消费量同比（右轴） 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% 经济快速增长阶段经济增速放缓阶段 20002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 03.政策支持保障煤炭安全稳定供应 •2021年以来国家保供政策重心在产能核增、表外产能合法化等。2021年开始，煤炭供需逐步失衡，尤其下半年矛盾突出，煤价创历史新高。 •为确保能源供应安全，自2021年7月开始，国家发改委、国家能源局、矿山安监局等政府机构陆续出台一系列保供稳价政策，推动优质产能加快释放，保障煤炭安全稳定供应。 •如果不考虑稳价政策，国家保供政策的重心基本以促进产能核增、表外产能合法化等措施为主。 煤炭行业相关政策 时间 机关/单位 政策内容 2021/7/30 国家发改委 为贯彻落实国务院常务会关于煤炭增产增供和稳定价格的有关部署，7月份，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年。目前这部分煤矿已全部复产，正在加快进行剥离作业，预计8月初即可形成实际产量,达产后日可稳定增加产量20万吨。 2021/7/30 国家发改委、国家能源局、矿山安监局 2022年3月31日前提出核增申请的煤矿，不需要提前落实产能置换指标，可采用承诺的方式进行产能置换，取得产能核增批复后，在3个月内完成产能置换方案。 2021/8/4 国家发改委、国家能源局 明确允许联合试运转到期煤矿延期，延长期限原则上为1年。根据通知要求，内蒙古、山西、陕西、宁夏、新疆等5省区已对15座联合试运转到期处于停产状态的煤矿办理延期手续，同意联合试运转时间再延长1年，在确保安全的前提下增产增供。15座煤矿涉及产能合计4350万吨1年，已全部复产，预计每日可稳定增加产量15万吨。 2021/10/6 山西省发改委 为贯彻落实9月24日国家能源保供会议精神，确保经济稳定运行，按照省委省政府关于“增产保供"有关要求，现将2021年1-8月已完成全年产量的煤矿列入保供煤矿，四季度在确保安全的情况下，可以正常组织生产:对2021年我省拟核增产能的98座煤矿列入保供煤矿，四季度在确保安全的情况下，可按照拟核增后的产能予以组织生产，同时启动核增手续办理相关工作。 2021/10/7 内蒙古能源局 文件要求相关部门通知列入国家具备核增潜力名单的72处煤矿，可临时按照拟核增后的产能组织生产，共计核增产能9835万吨。 2021/10/20 国家矿山安监局 10月20日，国家矿山安全监察局召开新闻发布会，通报今年前三季度全国煤矿安全监管监察执法情况，并回答记者提问。一是加快煤矿优质产能释放。二是积极协调解决煤矿手续不全的问题。三是加大核增产能政策供给力度。四是强化服务指导。 2022/3/18 国家发改委 《关于成立工作专班推动煤炭增产增供有关工作的通知》要求主要产煤省区和中央企业全力挖潜扩能增供，年内释放煤炭产能3亿吨以上，其中1.5亿吨来自新投产煤矿，另外1.5亿吨增量则通过产能核增、停产煤矿复产等方式实现。 2022/4/20 国常会 优化煤炭生产、项目建设等核准政策，落实地方稳产保供责任，充分释放先进产能。通过核增产能、新投产等，今年新增产能3亿吨。运用市场化法治化办法，引导煤价运行在合理区间。 2022/6/20 山西省政府 《山西省煤炭增产保供和产能新增工作方案》以安全生产为基础，统筹资源接续和可持续发展，加快煤矿建设，有序开展产能核增，推进各项手续办理，推动煤矿依法依规释放先进产能，多措并举增加煤炭产能产量。2022年比2021年增加煤炭产量1.07亿吨，全年达到13亿吨。力争2023年比2022年再增加煤炭产量5000万吨，全年达到13.5亿吨。 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 04.全国煤炭产量同比增速明显加快 •随着2021年“保供”政策的持续推进，2021年Q4开始，全国煤炭产量同比增速明显加快。2023年3月份产量已升至4.2亿吨，达到“增产保供”以来的单月新高，2023年前5月原煤产量同比高达4.8%。 •分结构而言，主要产煤省份只有山西的同比增速接近全国产量，而内蒙古和陕西增速都相对较低，新疆的增速最高。前5月全国原煤产量同比增加8681万吨，其中新疆增量3569万吨，占全国增量的40%。 全及煤炭主产省分原煤产量同比增速（%） 全国原煤产量累计同比陕西原煤产量累计同比 山西原煤产量累计同比内蒙古原煤产量累计同比 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% •在全国煤价下跌的背景下，新疆煤外运成本压缩有限，很难形成价格优势辐射到中东部地区，因此新疆的大幅增量难以对全国形成有效供给。 国内新增产能及预测（万吨） 山西 内蒙 陕西 新疆 其他 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 05.我国是全球主要煤炭产出国与消费国 •尽管我国煤炭资源禀赋在全球范围内优势有限，但我国煤炭的产出量与消耗量稳居全球首位，对煤炭依赖较高。 •消耗量：2022年我国煤炭消耗量为88.41艾焦，同比增长1.0%，占全球煤炭消耗量的52.8%，是煤炭最重要的消费国家之一。 我是全球煤炭消耗量最大的国家 美国俄罗斯澳大利亚中国印度印尼德国乌克兰波兰哈萨克斯坦其他国家 2018 2019 2020 2021 2022 51.0% 52.8% 54.6% 55.4% 52.7% •产出量：2022年我国煤炭产出量为92.22艾焦，同比增长10.5%。我国煤炭产出量占全球52.83%，同比增加1.5个百分点，是产出占比最大的国家。 我国是全球煤炭产出量最大的国家 美国俄罗斯澳大利亚中国印度印尼德国乌克兰波兰哈萨克斯坦其他国家 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 52.8% 51.4% 51.5% 48.7% 47.4% 煤炭产地前五与用电需求前五的省份 产煤前五需求前五 06.煤炭资源存在区域错配 •我国主要煤炭产地在山西、陕西、内蒙古和新疆，而需求方主要在华东和华南区域，直接导致了中国需要“北煤南运，西煤东调”的整体格局，基于此，我国逐渐形成了包含铁公水的“九纵六横” “九纵六横”联合运输格局 通道 九纵 兰新、兰渝纵向通道 京杭运河 新疆外运 川渝甘青 江浙沪鲁 北通路(大秦、朔黄、蒙冀、 丰沙大、集通、京原) 中通路(石太、邯长、山西中南部、和邢) 晋陕蒙外运 六横 蒙东外运 云贵外运水运 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 江浙沪皖 云湘赣浙沪 长江流域 沪昆横向通道 锡乌、巴新横向通道 云桂 黑吉辽 甘豫皖江 南通线(侯月、陇海、宁西) 中冀豫鲁 京津冀辽 江浙沪闽粤桂 北通路(大秦、朔黄、蒙冀、 水运 冀豫鲁皖鄂湘赣桂粤 需求区域 线路 联合运输格局。 焦柳、京九、京广、浩吉、包西 晋陕蒙外运 南昆纵向通道 云貴外运 07.四大耗煤行业消费量占比超过80% •2018-2022年间煤炭消费量仍在平缓增长，2018-2022年均复合增长率为2.67%。其中，电力、建材、钢铁和化工是四大耗煤产业，四大产业的煤炭消费量占总消费量比重长期超过80%，需求粘 性强。其中，电力是煤炭行业最大的下游行业。 煤炭行业主要下游格局及其2022年耗煤量占比 下游行业 动力煤 中国神华、陕西煤 业、兖矿能源、山煤国际等 电力（55.7%） 建材（8.8%） 焦炭 煤炭 焦炼煤 潞安环能、永泰能 源、山西焦煤、中 煤能源等 钢铁（15.4%） 无烟煤 新集能源、云煤能 源、美锦能源等 高炉喷吹煤 化工（7.2%） 15.9% 8.8%6.8% 15.2%53.3% 13.8% 9.0%7.2% 17.0%53.0% 12.1% 8.6%7.2% 18.0%54.1% 10.0% 9.7%7.3% 15.8%57.2% 12.9% 8.8%7.2% 15.4%55.7% 2018-2022年我国四大耗煤行业消费占比（%） 电力行业 钢铁行业 化工行业 建材行业 其他行业 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 08.市场煤价下滑明显 •过去2年煤炭价格快速上涨，2021年和2022年港口5500大卡动力煤平均价格分别达到1020元/吨和1268元/吨，相比2017-2020年的560-650元/吨均价大幅提升。 •进入2023年，由于海外能源供需趋于宽松，国内经济增速回落以及供给增加等多方面原因，市场煤价下滑明显，但动力煤和炼焦煤的长协价格相对市场价更为坚挺。 秦港5500大卡动力煤市场&平仓价（元/吨） 2020年 2021年 2022年 2023年 2800 2300 1800 1300 800 300 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 •其中动力煤：年初以来累计下跌30-40%，港口均价较22年上半年均价下跌14%，而产地均价跌幅约5%。炼焦煤：年初以来累计跌幅30%左右，上半年均价较同比下跌20-30%。 京唐港山西产主焦煤库提价（元/吨） 2020年 2021年 2022年 2023年 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2300 1800 1300 800 300 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：公开数据整理；嘉世咨询研究结论；图源网络 09.库存累积是导致煤价下行的决定性因素 •库存是供需关系的重要表现，也是影响商品价格