PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月19日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货延续区间震荡走势，重心向下测试5850一线附近支撑后逐步止跌企稳，回到5900关口上方，上破五日均线，结束四连阴。市场参与者心态依旧谨慎，国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格暂稳。与期货相比，PVC现货市场再度转为小幅贴水状态，点价货源优势逐渐消失，而偏高报价成交存在较大难度。PVC现货市场成交不活跃，小单放量为主。上游原料电石市场价格继续走弱，乌海、宁夏地区出厂价格部分下调。电石市场货源供应充裕，企业面临较大出货压力，降价促销现象继续存在。下游PVC企业电石到货稳定，待卸车数量增加，电石采购价暂稳。电石价格快速调整，而兰炭价格暂稳，成本压力加剧。短期电石市场偏弱运行，成本支撑乏力。PVC企业自身同样面临生产压力，利润水平有限。西北主产区签单略显一般，出货为主，报价多根据自身情况灵活调整，暂无挺价意向。近期产能利用率有所下滑，PVC厂区库存窄幅波动。新增乐金渤海、疆圣雄两家检修企业，PVC行业开工水平继续下降，整体检修损失量增加。此外，内蒙亿利、山东鲁泰以及青岛海湾等装置存在计划外降负现象，PVC开工降至75.32%。多数前期检修装置延续停车状态，后期暂无新增检修计划，部分在检企业开工逐步恢复，预计PVC开工将维稳。市场看空情绪较浓，下游入市采购不积极，多采取观望态度，贸易商排货意向增加，实际商谈重心松动。最新公布房地产相关数据仍偏弱，终端需求回暖乏力。下游制品厂订单情况不佳，消化固有库存为主，华东、华南以及华北地区开工基本维持在五成附近。台湾台塑最新公布11月份PVC船货报价，下调100美元/吨，超出市场预期，后期出口将受到影响。华东及华南地区社会高位波动，窄幅回升至39.62万吨,与去年同期相比上涨8.52%。需求旺季不旺，PVC货源供应相对稳定，供需压力犹存，加之原料市场回落，市场缺乏利好驱动。PVC区间震荡整理运行，重心在5850-6000区间内波动，短线操作为宜。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-10-19 2020-01-19 2020-04-19 2020-07-19 2020-10-19 2021-01-19 2021-04-19 2021-07-19 2021-10-19 2022-01-19 2022-04-19 2022-07-19 2022-10-19 2023-01-19 2023-04-19 2023-07-19 2023-10-19 2019-10-19 2020-01-19 2020-04-19 2020-07-19 2020-10-19 2021-01-19 2021-04-19 2021-07-19 2021-10-19 2022-01-19 2022-04-19 2022-07-19 2022-10-19 2023-01-19 2023-04-19 2023-07-19 2023-10-19 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约5938 05合约6044 09合约6073 最高价最低价涨跌幅 594858581.12 605659700.92 608960100.60 成交量 903148 30999 743 成交变化持仓量持仓变化 -130968967995-36901 1510113999-2123 873026-35 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-10-19 2021-01-19 2021-04-19 2021-07-19 2021-10-19 2022-01-19 2022-04-19 2022-07-19 2022-10-19 2023-01-19 2023-04-19 2023-07-19 2023-10-19 2020-10-19 2021-01-19 2021-04-19 2021-07-19 2021-10-19 2022-01-19 2022-04-19 2022-07-19 2022-10-19 2023-01-19 2023-04-19 2023-07-19 2023-10-19 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 2021-02-19 2021-04-19 2021-06-19 2021-08-19 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5750-5850元/吨，华南主流现汇自提5850-5920元/吨，河北现汇 送到5680-5730元/吨，山东现汇送到5730-5800元/吨。 华东地区：PVC市场价格重心略降，实单成交不多。市场一口价报盘和点价报盘均有，一口价报盘偏高，实单商谈，多数基差在-120到-50相对居多，下游谨慎观望，点价及挂单积极性不高。 华南地区：PVC市场价格区间整理，一口价报盘部分上调，基差报盘部分走弱，点价货源价格优势逐渐消失。下游采购积极性不高，观望意向强，现货市场交投气氛偏淡。 华北地区：PVC市场价格窄幅下调，点价基差变化不大，01-370至-430，市场一口报价略低。目前市场看跌心态明显，市场成交气氛偏弱。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3280 0 送到 -- 鲁泰 290L/KG -- -- 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3450 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3290 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3300 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3250 0 送到 -- 联创 290L/KG 3250 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3395 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3430 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3370 0 送到/一票 暂停采购 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 瑞恒化工 290L/KG 2900 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3050 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3050 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3050 0 送到 神木货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 图4-1跨期价差图4-2期现基差 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 200 160 120 80 40 0 -40 -80 -120 -160 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-09-19 2022-10-19 2022-11-19 2022-12-19 2023-01-19 2023-02-19 2023-03-19 2023-04-19 2023-05-19 2023-06-19 2023-07-19 2023-08-19 2023-09-19 2023-10-19 2020-10-19 2021-01-19 2021-04-19 2021-07-19 2021-10-19 2022-01-19 2022-04-19 2022-07-19 2022-10-19 2023-01-19 2023-04-19 2023-07-19 2023-10-19 图4-301与05价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2401与2405合约价差为-106，近月合约走势略弱。期货暂时企稳，现货与01合约相比处于小幅贴水状态，基差为-73。 五、主力合约持仓 120000100000800006000040000200000 中信期货国泰君安东证期货华泰期货永安期货 160000140000120000100000 80000600004000020000 0 中财期货国泰君安永安期货中信期货东证期货 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 5.9% 6.7% 永安期货 其他 7.0% 东证期货 华泰期货 13.8% 50.0% 中信期货 国泰君安 16.5% 4.7%6.9% 其他 7.1% 永安期货 中信期货 东证期货 8.0% 47.3% 中财期货 国泰君安 26.0% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区 生产企业 工艺 产能 运行动态 华北 昔阳化工 电石法 10 停车，开车时间不定 华中 河南神马 电石法 30