2022年ESG交通运输设备行业白皮书

交通运输设备行业ESG白皮书 德勤风驭 2022年 ESG交通运输设备行业白皮书 第二产业 合作单位： 二氧化碳排放总量 36.8吉吨 碳中和进度-0.01% 目录 Part1:德勤风驭ESG评级框架介绍 1.1有业务意义的ESG评级模型 1.2有行业特色的ESG指标框架 1.3全行业及交通运输设备行业分值分布概况 06 06 08 10 Part2:交通运输设备行业发展及ESG评级分析 2.1交通运输设备行业发展概况 2.2交通运输设备行业ESG评级指标及披露率分析 2.3交通运输设备行业评级简述 2.4交通运输设备行业企业违约率和可持续发展能力 11 11 13 15 17 Part3:交通运输设备行业可持续发展龙头企业 20 前言-ESG和交通运输设备行业 ESG(Environmental,SocialandGovernance)，即环境、社会与公司治理，是衡量一家公司社会责任感的重要指标，评价企业在环境、社会和治理绩效方面的表现。始于2005年时任联合国秘书长安南牵头推出全球经济研究报告《在乎者赢》，ESG已从一个先锋理念逐渐转换为极具必要性和实际意义的投资风向标，成为各国主流投资机构投资实践中的重要考量因素。自2020年我国提出“碳达峰、碳中和”目标以来，国内投资机构也紧跟国际主流，将环境、社会和公司治理绩效纳入投资指标考量。因此，于企业而言，提升ESG表现不是额外成本支出，而是提升盈利能力和可持续发展能力的重要举措；于金融机构而言，发展ESG评级的目的不是为了在业务中筛选掉低评级的公司，而是为了更好地帮助低评级公司成长，促进企业及全社会的可持续发展。在国内双碳行动势在必行、国外负责任投资风头正盛的当下，对ESG的深度解读已成为企业可持续发展、投资者成功投资的必经之路。根据德勤风驭自2020年起开展的全A股上市公司ESG评级数据，2022年全A股2700+家上市公司中，共有400+家上市公司ESG评级在A级(含)以上，占比9.1%。因此，国内企业的ESG表现提升任重而道远。 德勤风驭ESG评级使用的行业划分是德勤自研的一套行业划分系统-CICS(DeloitteChinaIndustrialClassificationStandard)。由于市面上常用的行业划分体系在数据可获得性、业务针对性、可拓展性上存在不足，无法充分刻画行业特性，德勤ESG引入德勤CICS行业划分体系作为风险敞口划分依据，以便实现企业更为精准的行业划分，捕捉行业共性风险特征。 本白皮书关注的行业敞口为CICS一级行业下定义的交通运输设备行业，全行业共纳入评级178家A股主板上市企业。CICS定义的交通运输设备行业指交通运输设备的生产制造，包括船舶、汽车、自行车、火车等。交通运输设备行业在巩固国家交通基础和满足城市现代化建设中都发挥着不可或缺的作用。然而，该行业也正面临许多环境和社会挑战。例如，制造过程中的大规模能源使用、碳排放和废料处理可能对环境带来不良影响。但通过采纳绿色生产方法、提升能源效率等策略，交通运输设备行业有望为我国的绿色发展和“双碳”目标作出重要贡献。因此，本白皮书将从风控视角出发，重点分析交通运输设备行业及重点企业的ESG评级指标表现。旨在帮助投资者、金融机构和监管者深入理解交通运输设备行业存在的ESG机会与风险，从而鼓励和推动企业走向更加绿色、安全和责任的发展道路，促进社会整体可持续发展。 Part1:德勤风驭ESG评级框架介绍 1.1有业务意义的ESG评级模型 德勤风驭ESG评级方案围绕着判断企业的“可持续发展能力”展开，基于上市企业公开数据，研究企业ESG数据披露情况，有针对性地制定ESG底层数据收集需求，从“企业”和“行业”两大维度评估企业的可持续发展能力。如下图（图1）所示，CICS1-26行业ESG评级模型使用德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了270+个ESG指标，讨论了资源消耗、污染防治、气候变化等一系列实质性议题，并根据评分结果对企业评级。 图1：ESG评估方法论 企业的ESG评级反映了企业未来五年的可持续发展能力，因此构建一个能够反映企业可持续发展能力的因变量在模型构建的过程中至关重要，尤其是在“选择指标入模”和“指标权重制定”上。德勤风驭提供量化驱动的ESG评级模型（图2），定义了企业的可持续发展指标，并使评级流程更为科学化。 图2：ESG指标择标与定权 德勤风驭的ESG评级一共有5个级别，分别是：S、A、B、C、D（图3）。其中S级比较特殊：在评级为A级的优秀企业中，根据德勤风驭对交通运输设备行业标准的计算结果，只有评级当年被4支及以上ESG基金投资的交通运输设备企业才可被评为S级。德勤风驭之所以使用“是否以及被多少家ESG基金投资”作为评价相关企业ESG表现及未来投资回报情况的指标，是因为ESG基金在投资时将环境、社会和公司治理三要素作为首要考虑因素，并以此为投资策略进行选股选券、组合构建以及评 估投资对社会造成的影响。其评估结果更加全面准确，数据齐全可得。因此，在德勤风驭ESG评级视角下，当一家A级企业被多家ESG基金作为投资标的，说明其可以借助优异的ESG表现实现正向现金流并带来丰厚的投资回报。同时，这也标志着企业从“被动迎合”ESG发展转变为有意愿“主动寻找”ESG相关机会。对一个企业的可持续发展战略规划来说，这是一个里程碑式的节点。 图3：ESG评级档位解释 S 企业综合可持续发展能力处于行业领先地位，无明显ESG风险，同时该企业实施ESG举措为企业带来商业及经济利益，保证企业可持续发展ESG事业。 A 企业综合可持续发展能力非常好，自身积极采取ESG管理措施，且所在行业环保水平较好，不易受到宏观经济政策波动影响。 同时，企业的可持续发展能力不仅与自身的ESG表现息息相关，更与所处行业的属性密不可分。不同行业之间的公司ESG得分不具备可比性，因为不同行业模型所采用的指标以及指标的权重均有差异。例如交通运输设备企业由于其行业特征，普遍在环境 （E）维度评分较低，在ESG总分上不占优势。因此，通过模型校准将分数通过主标尺映射到五级的德勤风驭企业ESG评级体系之后，不同行业间客户的可持续发展能力进而可比，即A级的交通运输设备客户和A级的其他行业客户在德勤风驭的ESG评级框架下具有相当的综合可持续发展能力。 为了解决这些问题，德勤风驭结合国内外权威ESG评级机构的指标和ESG信息披露指南，以及有关ESG指标的前沿学术研究成果，设计了一套具有中国本土化特色的ESG评价指标体系。该体系将ESG指标分为通用敞口和行业敞口，考虑了投资者关注的企业自身重要指标及行业因素，并从科学性、代表性、可得性等角度出发，引入了定量及定性指标、正向和负向双向指标，使得不同实体披露的值均可进行跨时间、跨行业、跨投资组合的对比。 德勤风驭在全覆盖《企业ESG指南》指标的基础上，进一步拆解国家指标披露要求、明确释义，在已有四级指标基础上延伸出272个五级指标（图4）。在每个评级周期中，德勤风驭将对270+个ESG底层指标，从12个ESG议题角度对企业进行评估。通过这一全面、有效、实操性强的评价指标体系，德勤风驭ESG评级可以减少横向比较的误差，从而更好地衡量中国本土企业的ESG表现状况。 认为该企业不存在较好可持续发展前景，企业很少采取ESG管理措施，且所在行业存在较高环境保护风险，很容易受到宏观经济政策波动影响。 D 企业可持续发展水平较差，所在行业环保水平较差，行业经济政策波动容易影响企业长期经济效益和成长能力，企业较同行相比缺少有利ESG管理措施，具有一定ESG风险。 C 从事低ESG评级行业：企业综合可持续发展能力较好，积极采取ESG管理措施，但所在行业存在环境保护问题，若行业环境政策波动有可能影响企业可持续发展状况。 从事高ESG评级行业：企业综合可持续发展能力较好，所在行业环保水平高，行业不易受政策变动产生动荡，但企业ESG发展状况较落后于同行，需提升ESG管理力度进而提高企业可持续发展能力。 B 企业ESG 评级等级 图4：ESG评级指标数量 1.2有行业特色的ESG指标框架 当前，国内外存在多种ESG信息披露指南和ESG指标体系，但由于各机构ESG信息披露指南未能做到统一，ESG评价指标体系在指标的选取、权重的赋予和结果的解读等方面均存在很大差异，使得ESG披露中的数据失调，减弱了评价结果的科学性。另外，现存的ESG评价体系缺少合适的定量信息，数据质量良莠不齐，缺少跨公司的可比性。 1.3全行业及交通运输设备行业分值分 CICS1-26行业ESG评级模型使用德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了270+个ESG指标，涵盖了资源消耗、污染防治、气候变化等实质性议题，并据此给出了各行业在不同维度的评分结果。在图5中，我们可以清晰地看到26个不同行业内的 公司维度评分分布以及它们之间的横向比较。几乎每个行业的中位数都集中在2.8分左右，50%的数值都在约2.3-3.2分的范围内，整体上呈现出趋于正态分布的特点。 在图5中展示的交通运输设备行业（TE）2022年的ESG评分，大体上分布在2.4-2.9分的范围内。与整体CICS1-26行业平均中位数评分2.8分相比，交通运输设备行业的平均表现与其他行业相差无几。这样的评分反映了该行业在制造过程、节能技术以及供应链管理等方面的持续努力。然而，值得关注的是8家企业的得分超过了箱型图的上边界，这表明这些企业在环境、社会和治理方面都有着出色的表现，可能在制造过程、节能技术、供应链管理、劳工权益、公平经营和透明度等ESG关键领域中都采取了先进和积极的策略。相应地，没有企业的得分低于箱型图的下边界，这是一个非常积极的信号。这意味着交通运输设备行业的所有企业都达到了某种基本的ESG标准，没有明显的滞后者。这也可能意味着该行业普遍对可持续性问题给予了足够的重视。这些数据提示投资者与行业观察者，虽然整体上交通运输设备行业在ESG评分中表现得相对均衡，但仍有一部分企业表现出众，这为投资者提供了明确的投资机会。同时，这也提示行业观察者和参与者，该行业在可持续性方面的进步仍然存在一定的差距，需要进一步努力。 图5：2022年全行业ESG分值分布箱型图 Part2:交通运输设备行业发展及ESG评级分析 2.1交通运输设备行业发展概况 根据2022年中国交通运输设备企业分布图（图6），中国的交通运输设备行业在全国有着广泛的分布。从东北到西南，从华北到华南，几乎所有地方都可以看到这一行业的身影。尤其是在浙江、江苏两省，交通运输设备企业的数量和规模表现得尤为突出。此外，山东、北京、广东也是该行业的重要集聚地。 中国作为世界上面积第三大的国家，拥有广泛而复杂的陆路、水路和空中交通网络。为了满足各地的交通需求，交通运输设备行业在全国范围内得到了发展，以适应和服务各地的特定需求。交通运输设备制造需要各种原材料。由于中国各地资源分布的差异，许多地区都发展起了与当地资源相对应的交通运输设备制造业。例如，某些地方可能丰富的铁矿资源促进了铁路设备制造，而其他地方则可能因为接近港口而专注于船舶制造。浙江、江苏、广东等经济发达地区的交通需求巨大，这促使了交通运输设备行业的集聚。北京、上海、深圳等城市汇聚了大量的研发机构和高校，为交通运输设备行业提供了技术支持。这些地方的企业因此在某些高端、复杂的交通设备制造领域具有竞争优势。交通运输设备行业的产业链包括设计、原材料采购、部件制造、整体组装、销售和服务等多个环节。全国各地基于其优势进行分工与合作，形成了完整且高效的产业链，这也是该行业在全国的广泛分布的原因之一。 综上所述，交通运输设备行业在全国的广泛分布是多种因素共同作用的结果，其中包括地理、经济、政策和技术等多个维度。交通运输设备行业在中国的广泛分布在环境、社会和治理（ESG）角度上呈现出一系列特点。从环境层面看，其分散的布局避免了特定地区的过度工业污染，有助于维持各地生态平衡，并降低了长途运输导