黑色金属2309&10合约交割总结

【钢材】 螺纹钢2310合约交割结算价3509元/吨，最终交割量4.62万吨，交货地仍以江苏镇 江惠龙港仓库为主，其他地区仓库及厂库也有少量仓单。10月16日，上海螺纹现货3740 元/吨，盘面贴水231元/吨；天津螺纹现货加上90元贴水为3810元/吨，盘面贴水301 元/吨。和往年同期相比，本次螺纹10月合约交割量偏低，结算价贴水现货幅度适中。由于旺季需求复苏乏力，下游承接能力不足，交割前期货价格持续回落，空头逢低顺势离场，最终交割量并不高。 热卷2310合约交割结算价3799元/吨，最终交割量13.68万吨，交货地仍以江苏张家港玖隆物流仓库为主，镇江惠龙港仓库也有大量仓单，交货方仍以钢厂为主。10月16日，上海热卷现货价格3770元/吨，盘面升水29元/吨。和往年同期相比，本次热卷10月合约交割量处于偏高水平，期现货价格基本实现回归。随着制造业企稳，出口保持韧性，热卷需求相对较好对盘面形成支撑，钢厂库存压力增大后交货意愿较强，最终大量头寸进入交割。 【铁矿石】 铁矿石2309合约共交割29万吨，最终交割结算价为918元/吨。本次铁矿交割中， 滚动交割为6万吨，一次性交割为23万吨，主要交割仓库为日照港和连云港。进入交割月后，按照港口现货价格折算，卡粉为最优交割品，并且期货盘面呈现出小幅贴水，而据我们了解本次交割的主要品种也为卡粉和南非昆巴粉。本次铁矿交割量相对偏少，这与交割品为高品矿和钢厂利润偏低等因素有关。 【焦炭】 焦炭2309合约共交割3.2万吨，最终平均交割结算价为2423元/吨，交割量较多， 其中1000吨为滚动交割。交货地点集中于中铝国贸的迁安库，交货标的主要仍为准一级 湿熄焦。9月14日，山西产准一级焦运至日照港制成仓单的折算成本在2350元/吨左右，低于最终交割结算价。由于此前焦炭期货价格罕见的一直相对现货仓单成本保持小幅升水，再叠加焦炭价格仍处于涨势中，因此不少卖方交割方属于低位套牢的被动交割，交割量有所增加。 【焦煤】 焦煤2309合约共交割7.2万吨，最终平均交割结算价为1759.5元/吨。整体交割量 较高，其中有6000吨为滚动交割。本次交割仓单交割为主，主要为中铝国贸迁安库及曹妃甸港，交割厂库涉及唐山百驰煤业。据我们了解，交货标的主要为基于进口蒙古焦煤的混配仓单。9月14日，进口蒙煤的单一煤种制仓单成本在1685元/吨左右，山西产中硫 主焦运至唐山的单一煤种制仓单成本更是高达1930元/吨左右。考虑到其他配煤品种成本也有所抬升，因此简易掺混并不能显著降低成本，最终期货交割价基本保持着一定贴水完成。由于此前焦煤期现货都属于快速上涨过程中，不少交割卖方为低位空单套牢的被动交割，因此最终的焦煤交割量较大。 【铁合金】 硅锰2309合约交割结算价7027元/吨，相较于2305合约上涨11元/吨；交割量34245吨，相比2305合约增长16700吨，属于历史中位水平。进入交割月后，价格大幅波动，导致基差大幅波动，对于卖交割出现有利卖点，比直接供货给下游需求方节省了资金利息；买交割入场较早，受额外需求影响基差波动，利润更好。进入交割月后，基差基本回归。本次交割，主要集中在北方交割库。 硅铁2305合约交割结算价7065元/吨，相较于2305合约下降259元/吨；交割量27005吨，相较于2305合约大幅下降60700吨。硅铁现货价格坚挺，且成本快速上行，相比于现货价格，盘面给出较好买点，相对于买交割更加有利。 由于交割月内价格持续上行，基差最终未能收敛。本次交割以南方仓库为主。 曹颖Z0012043何建辉Z0000586韩倞Z0016553李啸尘Z0016022 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写，研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。 本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明�处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。