信达期货研究所的煤焦早报显示，相关经济数据显示，前三季度GDP同比增长5.2%，固定资产投资同比增长3.1%，规上企业工业增加值同比增长4%，制造业投资增长6.2%，房地厂开发投资同比下降9.1%。焦煤方面，现货暂稳，期货偏弱。110家洗煤厂开工率报75.99%，创下半年高点。需求方面，本周230家独立焦企生产率报76.75%，略有回升。上下游库存涨跌互现。港口库存187.13万吨(+0.03)。焦炭方面，现货暂稳，期货偏弱。230家独立焦企生产率报76.75%，焦企产能利用率持平。247家钢厂产能利用率报91.93%(-0.38)，铁水日均产量245.95万吨（-1.06），铁水产量见顶，需求回落趋势形成。下游补库暂缓，上游累库。港口库存194.55万吨（+2.55）。策略建议：宏观层面，巴以冲突扩大，供给担忧导致原油价格进一步上涨，可能对焦煤有溢出效应。产业层面，铁水产量连续两周回落，虽然回落幅度不大，但已有继续下滑的态势。本周一开始，建筑钢材成交量下半年以来单日成交量首次触20万吨，但周三重新回落至正常水平，能否持续还需进一步观察。4.3米焦炉加快淘汰，但焦炉产能利用率并未明显下滑，说明其对供给带来的实质性冲击有限。焦煤方面，蒙煤通关虽仍未恢复，但进口减量的冲击正逐步得到消化。国内洗煤厂开工回升，创下下半年新高，焦煤供给收紧的影响渐弱。库存方面，之前上游向下游转移的现象在节后未能延续，期货下跌之下，下游观望情绪上升，采购积极性下降。煤焦在经历节后一周的大幅下滑之后，在前期密集成交区遇到阻力，持仓量也已回到本轮上涨的初期水平。在原油价格的提振下，本周一煤焦大幅反弹。目前来看，反弹持续性不强，但下跌也并不顺畅，表现出抵抗式下跌的特征。建议JM01空单、多01炼焦利润头寸继续持有，但也需要注意反弹风险，
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