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比亚迪股份(1211.HK)/比亚迪(002594.CH)发布三季度盈利预告,超市场预期。受益于新能源汽车销量持续创历史新高,单车盈利持续提升。我们维持“买入”评级,目标价为280.4港元/人民币302.9元。预计比亚迪在中国新能源乘用车市场份额将持续增长,明年新能源汽车渗透率有望维持加速上扬趋势。当前估值较为吸引。投资风险包括行业需求增长不及预期、竞争加剧、成本压力、高端车型进展较慢等。