钢铁行业9月数据跟踪：粗钢产量回落，经济稳步恢复

统计局公布2023年9月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下：总产量方面，9月国内粗钢产量8211万吨，同比-5.6%（环比8月-8.8pct，下同）；生铁产量7154万吨，同比-3.3%（环比-8.1pct）；钢材产量11782万吨，同比+5.5%（环比-5.9pct）。1-9月粗钢累计产量79057万吨，同比+1.7%； 生铁累计产量67516万吨，同比+2.8%；钢材累计产量102887万吨，同比+6.1%。 日均产量方面，9月国内粗钢日均产量273.7万吨，环比8月-1.8%；生铁日均产量238.5万吨，环比8月-0.9%；钢材日均产量392.7万吨，环比8月+4.5%。 钢材进出口方面，9月我国出口钢材806.3万吨，同比+61.9%（环比8月+27.2pct），进口钢材64.0万吨，同比-28.2%（环比-0.1pct），1-9月累计出口钢材6681.8万吨，同比+30.5%，累计进口钢材569.8万吨，同比-31.7%。 原料进口方面，9月我国进口铁矿砂及其精矿10118万吨，同比+1.5%（环比-9.1pct）；进口煤及褐煤4214万吨，同比+27.5%（环比-23.0pct）；1-9月累计进口铁矿砂及其精矿87665万吨，同比+6.7%，累计进口煤及褐煤33765万吨，同比+73.1%。 建筑业方面，根据累计值折算，9月我国房地产开发投资完成额单月同比-18.7%（环比+0.4pct）；商品房销售面积单月同比-19.8%（环比+4.2pct）；房屋新开工面积单月同比-15.2%（环比+7.9pct）；房屋施工面积增加量-9.7%（环比+19.1pct）；房屋竣工面积增加量同比+23.9%（环比+13.8pct）；1-9月我国基建投资（不含电力）同比+6.2%。 制造业方面，9月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+11.5%（较8月同比+1.3pct）；汽车制造同比+9.0%（环比-0.9pct）；通用设备同比持平（环比+0.8pct）；专用设备同比+1.6%（环比+2.1pct）。 粗钢产量回落，钢厂盈利比例持续收窄。9月钢铁行业盈利不佳，前期247家钢厂盈利比例收窄至24.2%，随着钢厂盈利走弱，行业供给阶段性主动调整，粗钢日产量环比8月回落1.8%；下游主要耗钢行业中地产投资单月同比相对较弱，但其他各分项数据降幅环比均有不同程度改善，钢铁下游相关制造行业增加值中除汽车略降外均有好转，社零总额总比增长5.5%对下游工业门类用钢有正向带动作用。 出口维持高位，需求端政策向好。9月钢材净出口环比-2.9%，从绝对量来看仍处于偏高水平；9月国内生铁产量环比-4.1%，铁矿进口月环比-4.9%，9月底45港口铁矿库存较8月底-5.4%，下游钢厂补库需求仍旺盛。近期国内经济近期无论是PMI还是工业企业利润数据都显示国内经济依然在稳步复苏，同时三季度以来财政支出节奏开始加快，会进一步加快经济复苏的速度，行业基本面有望改善，钢铁板块中长期配置价值凸显。 投资建议：建议关注显著受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈；持续推荐受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，以及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份。 风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。 重点标的 股票代码 图表1：粗钢单月产量及同比增速（万吨，%，假定一二月相等） 图表2：月度粗钢、生铁、钢材日均产量（万吨，假定一二月相等） 图表3：钢材月度净出口及同比增速（万吨，假定一二月相等） 图表4：房地产开发投资累计完成额与同比增速（亿元，%） 图表5：五大品种钢材周度表观消费情况（万吨） 图表6：247家钢厂盈利比例（%）