新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（国内经济向好，不过实际消费尚未体现，短期铝价震荡为主） 中国经济增长强于预期，隔夜外盘金属多数走强，LME三月期铝价收涨0.55%至2189美元/吨。国内夜盘高开震荡，主力2311合约最高至19000元/吨，收于18955元/吨。早间现货市场交投活跃度明显上升，下游接货力度回升，持货商表现出惜售情绪。华东、华南成交均有所放量。华东主流成交价格在19030元/吨上下，较期货升水100左右。广东主流成交价格在19070元/吨上下。当前消费整体欠佳，但仍较强韧性，旺季尚未结束。虽然供给端有明显压力，因产量高位运行，进口放量，但供给端的压力在库存上不会有明显体现，低库存情况将持续，因此铝价下方空间有限，不过价格走强则会遭到消费的负反馈。短期铝价或反复震荡，短线建议区间操作。 铜：★☆☆（国内经济数据超预期，铜价走高） 隔夜铜价震荡运行，主力2311合约收于66500元/吨，跌幅0.3%。8月以来LME铜累库近12万吨，因海外累库量较大，外盘弱于内盘，进口铜窗口打开，进口铜持续流入，叠加国内铜产量处于高位，铜供应偏宽松，铜价持续走弱。不过国内铜消费在新能源支撑下有韧性，叠加铜价下跌精铜替代废铜消费，国内10月份有所累库，但幅度有限。昨日公布的三季度经济数据表现超预期，提振市场情绪，盘面空头离场，铜价走高。此前公布的制造业PMI和社融数据也显示国内经济持续好转。在国内铜消费有韧性，国内经济修复的背景下铜价下方空间有限，后续或仍有走高可能。 镍：★☆☆（供应过剩，镍价逢高沽空） 隔夜镍价先扬后抑，主力2311合约收于150580元/吨，涨幅0.7%。昨日金川镍报价下跌500至4200，俄镍报价下调100至贴水 200。近期镍铁价格持续走弱，欧日日下调15元/镍。因外购硫酸镍产电积镍在15万对镍价存成本支撑，镍价近期震荡运行。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%；预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（中期锌矿供应缩紧锌价仍有支撑） 隔夜锌价维持震荡走势，沪锌主力2311合约收于21125元/吨，跌幅0.12%。昨日国内现货市场，基差持稳，下游采买较为谨慎，整体成交较差，上海地区0#锌普通品牌报11+190-200元/吨。需求方面，节后复工，锌下游各板块开工较假期期间均有所提升，但各板块订单情况改善程度不大甚至较节前有所转弱，周度原料库存下滑，部分下游看跌观望。另外，“一带一路”会议召开，京津冀地区受环保限制，本周部分镀锌企业停产。从供应来看，国庆假期期间冶炼厂生产正常，同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复，10月产量预期较高，但近期海外锌矿接连停产，锌矿供应收紧，近期TC快速下行，产量仍有不及预期可能。库存方面，LME锌全球库存仍维持下降趋势，跌回前三月前库存水平。而截止本周一SMM国内社会库存小幅累库至10.21万吨，但整体库存压力不大。整体上，短期锌价或有偏弱震荡整理，但中期建议仍以逢低做多思路对待。 铅：★☆☆（成本支撑较强铅价延续反弹） 隔夜铅价继续小幅上行，沪铅主力2311合约收于16430元/吨，涨幅0.31%。昨日国内现货市场，市场流通货源较少，持货商挺价，下游观望慎采，江浙沪市场报11+40-11+160附近；再生铅接货意愿好转，贴水小扩，含税报贴水100-200；废电瓶各地到货不一，价格持稳运行为主。供应方面，9月国内原生铅产量略不及预期而再生铅产量大幅上行，整体增减相抵，总量基本符合预期，而10月预计继续稳中有增，但铅精矿供应偏紧或仍带来产量的不确定性。节假日期间来看，上游开工稳定，下游企业放假时间多于铅冶炼企业，蓄电池方面步入传统消费淡季，电池成本压力较大，以销定产为主，需求趋弱。库存方面，国内炼厂节后交仓移库，截至本周一SMM铅锭五地社会库存继续累库0.25万吨至8.29万吨。整体上，短期下游接货意愿上升，铅价获支撑反弹，但产量压制下预计铅价后续上涨空间仍有限，短期或震荡运行。 氧化铝：★☆☆（供应紧平衡，氧化铝期货偏强震荡） 受国内前三季度经济增速高于预期提振，氧化铝期货夜盘跟随铝价高开震荡，主力2312合约最高至3135元/吨，收于3113元/吨。早间现货市场仍有一定成交量，电解铝厂少量采购为主，贸易商流转有限。现货价格继续微幅上调，主流价格在3000元/吨偏上。近期供给端受一定扰动，环保等因素使得检修增多，另外局部铝土矿供应不足也导致提产困难，产能不及预期。消费端电解铝运行产能变化不大，对氧化铝消费稳定为主。供应维持偏紧格局，给予现货价格强支撑。由于期货价格仍维持较高升水，上行受限。短线建议区间操作。 锡：★☆☆（消费尚待改下，短期锡价上行空间受限） 中国经济增长强于预期，隔夜外盘金属多数走强，LME三月期锡价收涨1.1%至25650美元/吨。国内夜盘偏强震荡，主力2311合约最高219350元/吨，收于218830元/吨。早间现货市场交投无起色，价格接连上移，抑制下游采购积极性，持货商零星出库，厂商仍有挺价。现货升水则有所走弱。锡价反弹抑制当前消费，但消费不乏韧性，价格回落将刺激市场采购。供给端暂无明显变化，冶炼厂维持较高开工率。显现库存有较大幅度去化，但仍处于相对高位，近期去库明显放缓。因此短期供应端稳定，消费无明显起色的情况下，锡价难有持续性反弹，或以震荡调整为主。短线建议区间操作。 工业硅：★☆☆（现货价格降幅收窄，市场观点多分歧；短线可以轻仓试空，长线空单布置） 周三工业硅主力1月合约收盘14780，幅度1.55%，涨225，单日增仓3055手。现货价格继续下调，降幅收窄，市场情绪整体偏弱，贸易商出货意愿增加，但厂商仍挺价看涨。北方工厂持续复产，总体开工仍维持高位，市场供给继续增长。多晶硅价格小幅下跌，开工持稳，但下游市场弱势运行，硅料采购积极性不强；有机硅价格重心整体上行，主动减产后开工暂稳，下游偏观望；铝合金开工保持稳定，正常生产，近期订单表现弱于同比。行业整体库存保持小幅增长，交割库库存加速增长，但现货流通性依然偏紧。近期上游成本增加预期渐强，但除晶硅下游外需求均偏弱，期现套利空间未有改善，现货价格有松动迹象，且11月仓单集中注销临 近，叠加行业库存压力增加，短期可轻仓试空；四季度仍有新产能预计投放，行业供给或继续增长，但需求难有较大增长空间，长 线空单布置。 新湖黑色 铁矿石：★☆☆（三季度经济数据尚可，政策刺激预期落空） 昨日连铁主力合约震荡偏弱运行，跌幅0.58%，收盘861。昨天公布的经济数据表现尚可，四季度出台强刺激政策概率大幅下降，黑色集体偏弱运行，铁矿也难一枝独秀。基本面来看，供应端，10月海外矿山发运季节性回落，本期到港量大幅增加，但后续维持高位难度较大；需求端，钢厂盈利率继续恶化，部分已经开始亏现金流、自主减产检修，但体现到数据面日均铁水产量两期高位回落仅3.04万吨，减产前期铁矿刚需仍保持较高水平。综合来看，目前铁矿静态基本面依然偏强，但本轮原料反弹幅度远超成材，导致钢厂利润亏损加剧，或将迫使其加速减产进程，矿价持续反弹驱动不足，目前矿价已临近上方压力位，短期建议参考铁水产量降幅逢高布空。 动力煤：★☆☆（市场价格窄幅下行，情绪有所走弱） 主产地价格弱稳，下游偏望。港口市场交易僵持，价格窄幅下行。供给端偏紧，印尼煤价格支撑强，但下游主要买方库存均相对充裕。大范围冷空气影响全国，南方多地均已入秋，下游电厂日耗难有起色。化工等非电需求维持景气，但检修预期增加，开工有下降趋势。电厂库存保持高位，且稳中有增。大秦线检修即将结束，港口调入继续回升；淡季高库存，下游拉运意愿减弱，调出下降，北港累库幅度增加。淡季需求周期性下行，终端库存依然充裕，但港口可售资源持续偏紧，发运利润影响下，煤价或高位震荡为主。 玻璃：★☆☆（十月中旬深加工订单天数走好，关注今日周度数据) 昨日现货均价整体平稳，厂家灵活操作为主。开工方面昨日基本持平，产线方面，装置运行稳定。近日三条产线公布冷修计划，涉及产能共计1600吨；周末一条产线点火。昨日整体平均产销继续好转，沙河产销恢复向好，部分企业灵活操作，以价换量；华东产销维持平衡，下游补库较前一周有放缓迹象，更多以刚需为主。10月中旬整体深加工订单天数21.6天，环比9月底增长了1.3天。库存上，上周去库261.3万箱，环比下降6.08%，此外沙河地区库存偏低，华东、华中、华南地区去库相对较多。此外当前为需求旺季，宏观地产政策提振的持续性影响，叠加当前为建筑玻璃消耗较多的时期，企业偏向挺价，对于保交楼等政策持续推进还需继续观察，此外近期新房及二手房成交有所季节性好转，持续关注地产资金回款情况。总体而言，当前玻璃基本面良好，供需无较大矛盾，短期价格下方空间有限，预计会维持高位震荡走势，但还需持续关注现货情况，谨防需求证伪。 纯碱：★☆☆（现货价格延续松动之势，关注近日周度数据) 昨日纯碱价格维持下移，沙河重碱降价相对较多。产线方面，近日开工稳定，装置运行平稳，暂无变动计划。库存上看，随着供应增加，有连续累库的趋势，从今年来看当前库存水平维持中性，但由于今年库存普遍偏低，目前库存压力不大。需求上，当前下游整体按需采购为主，采购情绪谨慎。总体而言，基本面上，连续累库格局基本能够确定，后续在新增投产的释放下，将逐渐转为供给过剩阶段，对于后续分歧仅为投产及满产时间问题；盘面上，当前主力合约仍维持深贴水局面，对于多头来说较为有利。综上，短期不宜过度看空，建议区间操作、谨慎为主，关注近期交割情况及重碱现价变动，需等到重碱现货价格明确的连续大幅下跌信号，在库存连续累库、供应持续增加、新增产线大幅提量（外加远兴三、四线如期投产投料）的基本面下，长线逢高布局空单（短期不宜追空）。此外需进一步关注远兴、金山投产的兑现情况，以及进口碱方面消息。 新湖能化 原油：★☆☆（短期油价波动仍较大） 加沙一家医院发生致命爆炸引发巴以冲突进一步升级之后，伊朗呼吁对以色列实施石油禁运，石油价格盘中再次小幅上涨。晚间EIA周度数据显示，10月13日当周美国原油产量持稳于1320万桶/日，商业原油库存减少449.1万桶，汽油库存减少237.1万桶， 馏分油库存减少318.5万桶，原油进口量环比减少38.7万桶/日至594.2万桶/日，出口环比增加223.4万桶/日至530.1万桶/日，汽油隐含需求894.3万桶/日，偏多，整体数据与早间API数据大体差不多。据外媒报道，美国计划解除对委内瑞拉的石油和天然气行业制裁，以回应委内瑞拉政府与反对派达成的2024年选举协议。短期油价继续关注巴以冲突进展，但全球消费或有进一步走弱迹象，油价波动或较大。 沥青：★☆☆（关注成本变化） 本周一齐鲁石化价格上调50元/吨，其余地区持稳。上周厂库去库社会库去库。今日盘面震荡小幅收跌，基差小幅走强。山东地 区，区内供应小幅增加，北方部分地区需求进入赶工收尾阶段，部分炼厂出货压力有所增加。华东地区，主力炼厂间歇恢复生产，整体供应压力不大；需求方面，低价货源成交为主，刚需支撑。10月需求难有明显起色，产量环比有所下降，短期盘面重点关注成本端原油价格变动。 PTA：★☆☆（关注成本） 上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，部分聚酯工厂有递盘，基差走弱。10月货源主流在01+35，个别略低在01+30附近，部分略高在01+40上下，价格成交区间在5840～5890附近。11月中在01+30附近。主港主流基差在01+35。原料方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1029美元/吨，PTA现货加工费282元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工上调至89.5%，终端织造开