计算机行业简评报告：电信AI服务器集采公示，重视国产智算

电信AI服务器集采公示，重视国产智算 计算机|行业简评报告|2023.10.17 评级：看好 翟炜 首席分析师 SAC执证编号：S0110521050002 zhaiwei@sczq.com.cn 电话：13581945259 傅梦欣研究助理 fumengxin01@sczq.com.cn 电话：18117835985 1计算机 沪深300 0.5 0 -0.5 市场指数走势（最近1年） 12-Oct 1-Aug 21-May 10-Mar 28-Dec 17-Oct 资料来源：聚源数据 相关研究 以数治税，财税数据要素前景可期 行业信创需求加速释放，重视相关机会 国家数据局迎来首任局长，数据要素市场加速前进 核心观点 事件：近日，中国电信AI服务器招标结果公示，超聚变、浪潮信息、烽火通信、新华三等厂商中标。 采购规模4175台，采购总额超80亿元。本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。预估采购规模为 4175台，I系列配套InfiniBand交换机1182台，预计采购总额超80亿元。其中，G系列预估采购规模为1977台，占比47.35%。 中标厂商对应中标金额及份额： 标包1——训练型风冷服务器（I系列）：超聚变16.56亿元（31%）、浪潮信息11.75亿元（22%）、紫光华山8.6亿元（16%）、宁畅信息6.44亿元（12%）、中兴通讯5.38亿元（10%）、烽火通信2.64亿元（5%）、联想2.02亿元（4%）。 标包2——训练型液冷服务器（I系列）：超聚变1.37亿元（40%）、浪潮信息1.03亿元（30%）、紫光华山6844万元（20%）、宁畅信息3427万元（10%）。 标包3——训练型风冷服务器（G系列）：华鲲振宇4.05亿元（31%）、河南昆仑2.86亿元（22%）、烽火通信2.08亿元（16%）、宝德计算机 1.57亿元（12%）、新华三1.3亿元（10%）、湘江鲲鹏6501万元（5%）、数码云科5207万元（4%）。 标包4——训练型液冷服务器（G系列）：华鲲振宇4.58亿元（31%）、河南昆仑3.25亿元（22%）、烽火通信2.36亿元（16%）、新华三1.77亿元（12%）、宝德计算机1.48亿元（10%）、湘江鲲鹏7372万元（5%）、数码云科5905万元（4%）。 算力作为新型信息基础设施，需求强劲，国产算力加速发展。《算力基设施高质量发展行动计划》提出，到2025年，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%。中国电信副总经理栾晓维明确提出，中国电信将适度超前布局建设算力基础设施，加快开展智算中心集群建设，本次中国电信AI服务器招标充分表明行业对智能算力的需 求。国产算力中，华为、海光处于领先地位，预计将迎来加速发展。 投资建议：推荐重视国产算力华为系及海光系，相关标的：华为系神州数码、拓维信息、烽火通信、高新发展；海光系中科曙光。其他服务器厂商浪潮信息、紫光股份等。 风险因素：市场竞争加剧、招投标进程不及预期、相关公司业绩不及预期的风险。 行业简评报告证券研究报告 分析师简介 翟炜，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所，方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究。 傅梦欣，新加坡南洋理工大学硕士，西南财经大学双学士，2022年3月加入首创证券，主要覆盖能源IT、数据要素、工业软件等领域。 分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。 免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 评级 说明 股票投资评级行业投资评级 买入增持中性减持看好 相对沪深300指数涨幅15％以上相对沪深300指数涨幅5％-15%之间相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间相对沪深300指数跌幅5％以上行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现 评级说明 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的6个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价（或 行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300 指数的涨跌幅为基准