股指期货日报：市场再掀回购潮

期货研究报告|股指期货日报2023-10-17 市场再掀回购潮 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，巴以局势升级，警惕冲突扩大化带来的不利影响。掉期工具显示，美联储11月不加息概率超90%，三大指数收涨。国内方面，我国加强与各国的多方位合作，市场掀起回购增持潮，同时四十余家上市公司发布公告，重要股东自愿承诺不减持公司股份，有利于提振市场情绪。股指处在磨底阶段，建议买入套保。 核心观点 ■市场分析 警惕国际局势变动。宏观方面，我国加强与各国的多方位合作，国务院总理同匈牙利总理会谈，并共同见证签署共建“一带一路”、产业与投资、工业和信息化、教育、海关、供应链、发展政策、数字经济、绿色发展等多项双边合作文件。海外方面，巴以局势升级，警惕冲突扩大化带来的不利影响。 市场掀回购潮。现货市场，A股主要指数集体跳水，新能源板块下挫，创业板指创年内新低。行业方面，多数板块收跌，其中电子、电力设备超跌2%，仅石油石化、煤炭等少数行业上涨。两市成交额约为8100亿元，北向资金当日净流�近65亿元，年内累计 净流入金额为历史第二低位，仅高于2022年。10月16日，二十余家家上市公司发布公 告，再度掀起回购增持潮，同时42家上市公司宣布，重要股东自愿承诺不减持公司股份。美股方面，费城联储主席哈克表示，若经济数据没有不利变化，美联储应维持利率不变，掉期工具显示，11月不加息概率超90%，三大指数收涨。 活跃度提升。期货市场，股指期货近月基差回落，四大期指成交量和持仓量均有所增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.贵州省发展改革委等14部门联合印发《关于进一步推进信用信息归集共享应用、赋能金融机构为中小微企业提供信用贷款的通知》，要求进一步发挥信用信息对中小微企业融资的支持作用，有效缓解中小微企业融资难、融资贵等问题。 2.杭州优化调整房地产市场调控措施，将住房限购范围调整为上城区、拱墅区、西湖区、滨江区，本市户籍家庭在限购范围内限购2套住房，外地户籍有缴纳城镇社保或个人所得税记录的，在限购范围内限购1套住房。此外，对参与限购范围内住房司法拍卖的竞买人，取消“须符合本市住房限购政策”限制。加强住房信贷支持力度，研究落实差别化住房信贷政策和降低存量首套住房贷款利率政策。对职工使用住房公积金贷款购买二手住房的，二手住房房龄与贷款期限合计年限由不超过50年延长至不超过70年。 3.国家能源局发布数据显示，9月全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%；1-9 月，全社会用电量累计68637亿千瓦时，同比增长5.6%。 4.乘联会：9月皮卡销售4.4万辆，同比下降0.4%，环比增13.6%；1-9月皮卡销量为 37.7万辆，同比微降2.1%。 5.英国政府：英国和韩国同意将零关税贸易延长两年。 6.美国10月纽约联储制造业指数为-4.6，预期-7，前值1.9。 7.加拿大8月批发销售同比升1.1%，前值升1.1%；环比升2.3%，预期升2.6%，前值升0.2%。 8.欧元区8月季调后贸易帐顺差119亿欧元，前值顺差29亿欧元；未季调贸易帐顺差67亿欧元，前值顺差65亿欧元。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-10-16 2023-10-13 日度涨跌幅 上证综指 3,073.81 3,088.10 -0.46% 深证成指 9,924.92 10,068.28 -1.42% 创业板指 1,956.72 1,996.60 -2.00% 中小综指 10,872.29 10,983.56 -1.01% 沪深300指数 3,626.60 3,663.41 -1.00% 上证50指数 2,468.44 2,489.13 -0.83% 中证500指数 5,580.67 5,633.38 -0.94% 中证1000指数 6,024.36 6,081.87 -0.95% 科创50指数 874.03 891.72 -1.98% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.52 0.17 1.21 0.01 上证50指数 10.14 0.59 1.16 0.17 中证500指数 23.04 0.38 1.66 0.06 中证1000指数 37.95 0.55 2.14 0.1 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 91.85 0.2 0.3 0.13 上证50指数 25.08 0.28 0.19 0.35 中证500指数 89.87 0.22 0.77 0.07 中证1000指数 164.46 0.64 1.75 0.4 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 石煤纺交汽轻公油炭织通车工用石服运制事 化饰输造业 银农家建综非行林用筑合银牧电装金 渔器饰融 钢建环铁筑保材 料 计国商基算防贸础机军零化工售工 有通机传医社色信械媒药会金设生服 属备物务 美食房电电容品地力子护饮产设 理料备 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-10-16收盘价 2023-10-13结算价 日度涨跌幅 IF 3628.80 3668.60 -1.08% IH 2469.20 2490.80 -0.87% IC 5586.20 5635.60 -0.88% IM 6013.40 6076.60 -1.04% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 92765 36% 17364 275573 100% 9264 IH 50527 47% 6059 134860 94% 4246 IC 70570 24% 21460 297839 80% 8014 IM 67186 79% 23512 218176 99% 9208 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 2.20 71% 8.20 82% 15.2 88% 40.40 96% IH 0.76 60% 3.56 65% 9.36 74% 33.56 95% IC 5.53 86% 9.33 95% 11.53 98% 3.33 99% IM -10.96 33% -24.16 42% -33.36 71% -54.76 80% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 6.00 2.80 3.80 -13.20 分位数 87% 66% 96% 6% 当日值 13.00 8.60 6.00 -22.40 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 38.20 96% 32.80 97% -2.20 100% -43.80 36% 当日值 7.00 5.80 2.20 -9.20 当季-次月 分位数90%78%99%30% 分位数91%81%100%68% 当日值 32.20 30.00 -6.00 -30.60 下季-次月 分位数 96% 97% 100% 43% 当日值 25.20 24.20 -8.20 -21.40 下季-当季 分位数99%99%99%30% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可