【能源】日报-2023-10-16

【动力煤】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895创作日期:2023.10.16 标题:煤炭进口量大幅增长动力煤市价企稳运行 一、市场行情观点 1.操作建议 动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。 2.市场驱动力 在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加9月份进口煤炭4214万吨同比增长27.51%，9月中国神华商品煤产量同比增长7.9%煤炭销量增长19.2%，国家能源集团自产煤连续24个月保持5000万吨峰值水平。伴随迎峰度冬储煤的启动，特别是近期煤矿安全生产事故频发，煤矿安全生产形式趋严，同时增产保供稳价举措仍将持续。 截至10月9日沿海8省日耗180万吨，库存3500万吨，平均可用天数18天；8月24日，纳入统计的发电企业煤炭库存可用天数19天；截至8月18日沿海六大电厂合计库存1358万吨，日耗88.22万吨，可用天数15.3天；截至8月18日全国371家铁路直供电厂存煤可用天数25天以上；截至8月23日全国同调电厂存煤1.59亿吨可同天数为32天。截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天。 二、期货行情回顾 截至10月16日收盘主力合约ZC2401合约及其他合约均无成交。 截至10月13日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为1090元/吨、1017元/吨、899元/吨和753元/吨；较 10月7日分别上涨18.5元/吨、17元/吨、10.5元/吨和5元/吨。三、煤炭行业要闻 1.9月份进口煤炭4214万吨同比增长27.51% 10月13日海关总署发布数据信息显示，2023年9月份，我国进口煤炭4214万吨，较去年同期的3304.8万吨增加909.2万吨，增长 27.51%；较8月份的4433.3万吨减少219.3万吨，下降4.95%。 2023年1-9月份，我国共进口煤炭34765.2万吨，同比增长73.1%。 2.国家能源集团自产煤连续24个月保持5000万吨峰值水平 10月13日国家能源集团发布信息显示：今年1-9月，国家能源集团煤炭产量4.5亿吨，同比增长0.2%，煤炭销量6.2亿吨，同比增长5.8%；发电量9003亿千瓦时，同比增长5.7%；供热量3.34亿吉焦，同比增长4.4%；铁路货运量4.2亿吨，同比增长19.3%；两港装船量1.9亿吨，同比增长2.4%；航运货运装船量1.9亿吨，同比增长5.5%；煤化工产品（包含中间品）产量2132万吨。发展投入1277亿元，同比增长51.7%。 自产煤连续24个月保持5000万吨峰值水平，一体化出区日均调运达93.8万吨。特别是刚刚过去的国庆中秋假期，一体化调运核心产煤区日均出区装车量102万吨，创历史新高。 3.9月中国神华商品煤产量同比增长7.9%煤炭销量增长19.2% 10月16日中国神华发布信息显示：中国神华发布2023年9月份主要运营数据公告显示，2023年9月份，中国神华商品煤产量2720万吨，同比增加7.9%，环比下降0.4%。当月，公司煤炭销售量为3790万吨，同比增长19.2%，环比下降2.1%。 2023年1-9月份，中国神华商品煤累计产量为24200万吨，同比增长2.8%；煤炭累计销量33250万吨，同比增长7.5%。 【原油】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558创作日期:2023.10.16 标题:伊朗是否介入巴以冲突成为影响油价重要因素 摘要： 以色列国防军表示正在完成对加沙地带进行“重大地面行动”的准备工作，接下来将“扩大攻势”，伊朗表示地面进攻一旦发生，伊朗别无选择只能进行干预。伊朗一旦下场其原油出口量大概率将受到影响，伊朗是否介入成为巴以冲突是否升级以及油价是否短期走强的重要影响因素。 一、行情回顾 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1.伊朗是否介入巴以冲突成为影响油价重要因素 10月14日，以色列国防军表示正在完成对加沙地带进行“重大地面行动”的准备工作，接下来将“扩大攻势”，其中包括海陆空联合协调攻击。中东局势面临进一步升级的危险，尤其是哈马斯及真主党背后的什叶派国家伊朗是否会介入战事。 伊朗在以色列表示筹备地面进攻加沙的同时，伊朗表示地面进攻一旦发生，伊朗别无选择只能进行干预。伊朗外交部长侯赛因·阿米拉布多拉希安警告称：“如果犹太复国主义的侵略不停止，中东地区所有各方的手都会扣动扳机。”对此，以色列军方已经关闭了与黎巴嫩接壤的北部边 境，为和伊朗支持的黎巴嫩真主党作战作准备，并强硬表示有能力应对双线作战。 一旦伊朗加入战局，巴以冲突可能走向更加不可控的方向，美国增加对伊朗制裁的可能性大幅上升，伊朗原油出口或将大幅受限。目前包括美国、法国在内的西方国家，已警告伊朗不要介入以色列和哈马斯之间的战争。 IEA和EIA在上周发布的月报中指出巴以冲突目前未对油市产生直接冲击，但是带来了巨大的波动风险。但是如果巴以冲突上升至伊朗下场，油价可能会受其影响短期上行。 三、观点总结 目前影响原油价格的因素主要可以分为宏观、供应、地缘三个方面： 首先是宏观方面，美国能源价格推动9月CPI再次超预期上行，通胀压力仍在，就业市场依旧火热，制造业有望进一步改善，多重因素影响下美国国债收益率飙升至07年以来高位，油价因此承压。但是随着美债收益率的攀升以及核心CPI增速的放缓，美联储进一步加息的必要性正在减弱，包括美联储副主席在内的美联储高官也认同这一观点，美联储11月维持基准利率不变的概率正在上行。 其次是供应因素，IEA、OPEC、EIA三大机构均指出油市可能在23年四季度依然处于供应偏紧的状态，库存可能进一步下行，支撑油价。沙特和俄罗斯的额外减产是否持续至24年将成为影响后续价格的重要因素，俄罗斯总统普京表示不排除OPEC+将减产协议持续到2024年，不过从长期来看，沙特持续维持减产的可能性较小，逐步恢复产量将是大概率会出现的事件。 最后是地缘局势，巴以冲突升级，主要可能通过伊朗和沙特两方面推升油价：一是如果伊朗下场支持巴勒斯坦，伊朗原油出口量势必将受到影响；二是美国筹划的沙以关系正常化可能也将成为牺牲品，目前沙特方面表示可能会推迟做出决定，同时冲突本身可能会进一步促进沙特和伊朗的和解。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688